特朗普再挥关税大棒 TACO交易能否继续?
创始人
2025-07-10 13:49:03
0

“关税达人”卷土重来——华尔街的“TACO交易”也随之回归。

美国总统特朗普再次威胁要对大量美国进口商品征高额关税,涉及范围从铜、药品到来自日本的商品等。

然而,华尔街几乎不为所动,一些投资者押注特朗普会重蹈覆辙,在最极端的威胁面前退缩。

这种温和的反应是所谓“TACO交易”的最新例证,“TACO”是“Trump Always Chickens Out(特朗普总会临阵退缩)”的缩写。

“他把我们引向灾难边缘,然后在最后一刻又把我们从灾难中拉回来,还说‘看,是我救了我们’,”Third Seven Capital的市场策略师Michael Block周二在接受采访时表示。

4月初就发生过这样的事。特朗普宣布了极高的“解放日”关税,这让投资者感到恐慌,许多人认为经济衰退即将来临。

美国市场的剧烈动荡,最终让特朗普选择退缩。他突然将那些“对等关税”冻结90天,引发了一场史诗级的市场复苏,且这一复苏态势持续至今。

时间快进到本周的“解放日”续集。周一,特朗普向日本、韩国及其他十几个国家发出信函,规定自8月1日起实施关税,随后美股下跌。

但抛售并不剧烈,只是从历史高点出现了适度(且可以说早该出现)的回调。

周二,特朗普誓言对铜征收50%的关税,还提出对药品征收高达200%的关税,而市场几乎没有任何波动。

“归根结底,没人真的认为这些关税大部分会生效。市场仍在期待TACO交易,”雷蒙德·詹姆斯公司的华盛顿政策分析师Ed Mills说。

不过,华尔街的TACO交易逻辑可能存在漏洞。

如果投资者普遍押注特朗普会退缩,那就意味着市场不会出现恐慌。而市场不恐慌,就意味着没有人向特朗普施压,迫使他放弃那些可能损害经济和企业利润的政策。

“当你需要市场反应来推动政策改变时,这将是一场危险的游戏,”Mills说。

这就像是市场版的“先有鸡还是先有蛋”问题。

另类投资公司Unlimited的首席执行官Bob Elliott指出,TACO交易“已成为共识,且在当前水平上已被完全消化”。

“问题是,没有市场下跌带来的痛苦,他是不会退缩的,”曾在对冲基金巨头桥水联合基金担任高管的Elliott说。

更复杂的是,特朗普本人也知道TACO交易的存在。

5月底,当被首次问及TACO时,特朗普反应激烈,称这是“最恶劣的问题”,并表示“永远不要说你刚才说的话”。

“我会退缩?哦,我从没听过这种说法,”他当时说。

周一的关税信函似乎没有引起投资者的不安,之后特朗普发帖坚称这次不会退缩。

“关税将于2025年8月1日开始征收,”特朗普在“真实社交”上写道,“不会有任何延期。”

但投资者并不买账。

Yardeni研究公司总裁Ed Yardeni表示,不会延期——“除非另行通知”。

Yardeni说,与4月初相比,如今市场的恐慌情绪“大大减少”,因为投资者认为特朗普不想让美国经济陷入困境,也不想损害自己的政治地位。

“市场认为这是交易的艺术。虽然这里有很多虚张声势,但这是特朗普的谈判方式,”耶迪尼说,“特朗普必须在夏末或秋初解决这个问题,因为他正冒着引发经济衰退的风险,而这会降低共和党在参众两院维持微弱多数席位的可能性。”

当然,存在这样一种风险:如果没有华尔街的强烈抗议,再加上总体乐观的经济数据让特朗普更加大胆,他可能会推行那些投资者押注不会实施的关税。

来源:金融界

相关内容

指数小幅调整,科创板50E...
截至收盘,上证科创板50成份指数、科创综指均下跌0.3%,科创10...
2025-07-10 22:57:28
香港证券ETF(51309...
7月10日,东方财富Choice终端显示,香港证券ETF(5130...
2025-07-10 22:57:27
低利率时代更要关注分红!红...
今日,红利国企ETF(510720)官宣第15次分红,本次分红比例...
2025-07-10 22:57:26
5家公司+1只ETF同时上...
7月9日,港交所迎来年内最拥挤的一天,蓝思科技(HK06613,股...
2025-07-10 22:56:57
华泰证券中标结果:华宝基金...
证券之星消息,根据天眼查APP信息整理,7月10日公布的《华宝基金...
2025-07-10 22:56:31
ETH125系列是重载型高...
更多选型+方案请联系: ETH125系列是重载型高推力有杆线性执...
2025-07-10 22:56:11
机构称2025年将成为AI...
截至收盘,中证人工智能主题指数下跌0.3%,上证科创板人工智能指数...
2025-07-10 22:29:33
创业板系列指数涨跌不一,关...
截至收盘,创业板指数、创业板成长指数均上涨0.2%,创业板中盘20...
2025-07-10 22:29:22
“反内卷”持续推进,煤价反...
煤炭ETF(515220)收涨超1.7%。 东兴证券表示,“反内卷...
2025-07-10 22:29:02

热门资讯

指数小幅调整,科创板50ETF... 截至收盘,上证科创板50成份指数、科创综指均下跌0.3%,科创100指数、上证科创板成长指数均下跌0...
香港证券ETF(513090)... 7月10日,东方财富Choice终端显示,香港证券ETF(513090)报收2.014元,收涨3.8...
多只稀土ETF上涨;港股ETF... 一、ETF行业快讯1.三大指数集体上涨,多只稀土ETF上涨 今日,三大指数集体上涨,上证综指上涨0....
谷歌启动Sol海底光缆项目,加... 谷歌公司于近日宣布了一项名为“Sol”的海底光缆项目,旨在应对AI和云计算服务的快速增长需求,加强全...
李玉刚发文悼念杨少华,透露当年... 7月9日,相声表演艺术家杨少华在家中午休时安详逝世,享年94岁,引发各方哀悼。 9日下午,北京日报记...
日本政府养老投资基金增持美债至... 随着美元兑日元上涨以及美国收益率上升增强了美债的吸引力,日本1.7万亿美元的政府养老投资基金(GPI...
基金“中考”成绩出炉 建信基金... 中证报中证网讯(王珞)随着2025年上半年投资收官,基金“中考”成绩出炉。银河证券数据显示,截至6月...
高盈量化二号基金荣获2025H... 近日,国际权威基金服务评选机构With Intelligence公布HFM 2025年亚太区表现奖最...
韩国央行暗示近期降息,警告美国... 韩国央行周四维持利率不变,但多数理事会成员暗示未来三个月将再次降息,并警告称美国关税带来的“重大”经...