□本报记者 张凌之

近期，不少头部基金公司为了维持中证A500ETF系列产品的规模和流动性，开启了花样繁多的持续营销。

持营的背后，既有市场上涨的原因，也有规模缩水的原因。近期，中证A500指数表现亮眼，但是中证A500ETF系列产品规模持续缩水，与2024年12月末相比，中证A500ETF系列产品整体规模缩水超750亿元。

虽然规模缩水，但中证A500ETF仍是兵家必争之地，基金公司对规模的排位也十分看重。截至8月15日，A500ETF华泰柏瑞以201.13亿元的规模居中证A500系列ETF规模之首，国泰中证A500ETF、A500ETF易方达分别以181.21亿元、181.207亿元的规模分列第二、第三位，A500ETF南方、广发基金旗下A500ETF龙头、华夏基金旗下A500ETF基金的规模均超150亿元，分列第四、五、六位。

花式营销

“近期，中证A500ETF的持续营销成为我们的一项重点工作，每天都要有很多新的营销材料发出。”一家大型基金公司营销业务负责人透露。

所谓营销，就是为了维持现有产品的规模和流动性，基金公司不惜投入大量资金进行营销推广。一位业内人士表示：“一些ETF大厂持营力度非常大，线下广告从公交站到电梯间，线上推广覆盖雪球、万得等专业平台，甚至连支付软件和社交网站都有广告投放。”

近期市场持续上攻，中证A500指数的表现也为ETF持营提供了契机。从8月初至8月15日的11个交易日中，中证A500指数有7个交易日上涨，8月13日，该指数涨幅接近1%。

中证A500ETF系列产品的交投也持续活跃。上周（8月11日—8月15日）五个交易日中，A500ETF基金（512050）日成交额均超过48亿元，A500ETF华泰柏瑞的日均成交额超43亿元，A500ETF南方的日均成交额超40亿元，A500ETF嘉实的日均成交额也超过31亿元。

从净流入来看，上周（8月11日—8月15日），A500ETF华泰柏瑞净流入额为11.29亿元，A500ETF基金（512050）净流入额为7.91亿元。8月初至8月15日，A500ETF华泰柏瑞、A500ETF基金（512050）、A500ETF易方达、中证A500ETF（159338）净流入较多，其中，A500ETF华泰柏瑞净流入超10亿元。

座次重排

2024年9月5日，首批10只中证A500ETF产品正式上报，相关产品于2024年10月15日即公告上市。在不到三个月的时间内，截至2024年11月底，中证A500ETF系列产品规模就已突破2000亿元。截至2024年12月底，该系列相关ETF的整体规模更是接近2600亿元。

其中，国泰中证A500ETF表现尤为突出。Wind数据显示，该产品自成立起，仅十几个交易日规模便突破百亿元大关，创下了股票型ETF规模增长速度的新纪录。2024年12月底，该ETF的规模达到281.52亿元，规模位居中证A500系列ETF的首位。

不过，截至8月15日，中证A500ETF规模第一的排位已经易主，A500ETF华泰柏瑞以201.13亿元的规模居中证A500系列ETF规模之首。国泰中证A500ETF、A500ETF易方达分别以181.21亿元、181.207亿元的规模分列第二、第三位，A500ETF南方、广发基金旗下A500ETF龙头、华夏基金旗下A500ETF基金规模均超150亿元，分列第四、五、六位。A500ETF嘉实、中证A500ETF富国规模也超过100亿元。

此外，与2024年底相比，中证A500ETF系列产品的规模也有不同程度缩水。截至2024年12月底，有3只产品规模超过200亿元的产品，截至8月15日，仅有A500ETF华泰柏瑞一只产品规模超200亿元。整体来看，截至2024年末，中证A500ETF系列产品整体规模为2577亿元，截至8月15日，整体规模仅有1822亿元，规模缩水超750亿元。

市场步入上行期

ETF规模能否重回巅峰，一方面取决于各家公司的持营效果，另一方面，市场也是规模增长的重要推动力。

广发基金投顾团队认为，当前，海外市场持续交易“降息预期”，外部不确定性对市场的扰动或相对有限，而国内积极政策信号延续，权益市场风险偏好显著增强，市场赚钱效应与增量资金流入形成正循环，带动了近期市场上涨。华泰柏瑞基金表示，后续在国内政策驱动下，上市公司盈利或仍有改善潜力，市场有望重新回到盈利驱动轨道。

汇添富基金表示，市场逐步进入上行期正在成为共识，当前市场上涨的核心逻辑稳固——政策呵护、新动能持续涌现、增量资金入场趋势未改，持续成为市场上升动能。随着中长期资金入市通道打开，以及两融、私募等高风险偏好资金加速入市，市场资金面或迎来积极改善。此外，美联储9月降息预期升温，海外流动性宽松加上海外资金对中国资产仍显著低配，外资回流有望进一步驱动A股流动性持续改善。短期市场聚焦医药、算力等高景气方向；中期结构上，国内科技、制造业更可能成为市场主线结构。