费率改革助推结构优化地方债ETF迎配置机遇_财经分析

费率改革助推结构优化地方债ETF迎配置机遇

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2025-09-24 19:37:31

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近期，公募基金行业费率改革第三阶段正式启动，债基赎回费率调整受到市场高度关注。业内人士表示，在各类债券ETF中，地方债ETF因其底层资产——地方债市场的快速扩张，展现出独特的配置价值与增长潜力。截至9月18日，地方债存量规模已超53万亿元，在利率债中占比达44.15%，规模远超国债和政策银行债，成为利率债中最大的品种。

上证报中国证券网讯（记者王彭）近期，公募基金行业费率改革第三阶段正式启动，债基赎回费率调整受到市场高度关注。业内人士表示，在各类债券ETF中，地方债ETF因其底层资产——地方债市场的快速扩张，展现出独特的配置价值与增长潜力。截至9月18日，地方债存量规模已超53万亿元，在利率债中占比达44.15%，规模远超国债和政策银行债，成为利率债中最大的品种。

目前，全市场共有4只地方债ETF产品，覆盖不同久期。其中，鹏华基金旗下两只产品——鹏华5年地债ETF和鹏华0-4年地债ETF规模领先，截至9月22日，两只产品的规模分别为36.91亿元和17.70亿元。

这两只产品定位互补，满足不同风险偏好需求。鹏华0-4年地债ETF作为短久期品种，波动低、收益稳健，适合短期资金管理和低风险投资者；鹏华5年地债ETF主投中长期地方债，收益潜力更高，信用风险低，可作为中久期利率债指数的替代工具。

从业绩表现上来看，鹏华5年地债ETF自2021年以来年度净值增长率基本持平或优于同类产品；鹏华0-4年地债ETF在2023年、2024年的净值增长率也高于同期同类短久期债券ETF。

业内人士表示，随着费率改革深入推进与市场需求的持续释放，地方债ETF有望在债券市场生态重塑中扮演越来越重要的角色。

地债久期产品市场利率助推品种规模鹏华结构地方债短久期利率债费率

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