大家好，据统计局11月9日公布数据，受扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋假期带动影响，10月份CPI同比由降转涨、环比涨幅扩大。10月CPI同比增长0.2%，增速转正；环比上涨0.2%，增速明显高于去年同期。那在宏观数据的带动下，那些行业类ETF值得关注呢？

图：近一年国内CPI当月同比情况

数据来源：同花顺，截至2025/11/10

一、“新老消费”齐飞，政策优化的消费亮点颇多

传统消费端：政策端持续放宽，包括扩大离岛免税适用范围、增加免税品类及优化市内免税提货模式，为免税行业提供有力支撑。离岛免税呈现筑底改善信号，新政首周（11.1-11.7）购物金额同比增长34.86%，购物人次同比转正。

截至2025Q3，食品饮料板块的公募基金持股市值占比约4.9%，已降至2010年以来的11.2%，筹码出清或相对彻底。当前市场可能存在“高切低”诉求，消费板块有望吸引增量资金。（数据来源：Wind，截至2025/10/31）

新消费端：泡泡玛特业绩保持高增，Q3-Q4蜜雪、古茗仍可实现高双位数的利润增长，全年业绩或符合预期。

图：大消费板块重仓比例走势及其重仓比例平均值（%）

数据来源：Wind，数据截至2025/11/10

二、化工板块历经长期筑底，或值得关注

化工板块历经长期筑底，“反内卷”政策推进下，上行想象空间广阔。叠加10月PPI环比增长0.1%，为年内首次转正，伴随着PPI的进一步修复，工业品价格有望攀升，带来化工板块的布局价值抬升。

十五五规划建议综合整治“内卷式”竞争。强化反垄断和反不正当竞争执法司法、优化提升传统产业，巩固提升化工等产业在全球产业分工中的地位和竞争力，化工行业龙头企业有望受益。

此外，石化化工产业供给格局持续改善：一方面，产业自身扩产投资持续五个季度为负，另一方面，政策端从老旧装置淘汰、节能降碳监管趋严、价格形成机制完善等方面对于行业反内卷形成驱动。化工板块或值得关注。

三、相关产品：消费ETF易方达、港股消费ETF易方达及化工行业ETF

对相关行业感兴趣的投资者，欢迎关注对应的ETF：

消费ETF易方达（159798）其跟踪中证消费50指数反映沪深两市消费行业内规模大、经营质量好50家龙头公司股票的整体表现。其覆盖食饮、免税等领域内A股消费龙头，PE-TTM处于近5年10%分位，股息率3.8%。

港股消费ETF易方达（513070），场外联接A/C：（018103/018104）跟踪中证港股通消费指数，对文旅、餐饮等服务型消费布局全面，弹性高、费率低，且支持T+0交易。

化工行业ETF（516570），场外联接A/C: （020104/020105）跟踪中证石化产业指数，可以成为把握石化化工行业供需结构改善，景气向上机遇的便捷工具。

（数据来源：Wind，数据截至2025/11/10）

注：以上仅为对指数过往表现的客观展示，不代表指数及相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。指数编制方案后续可能进行调整。基金有风险，投资须谨慎。

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