证券之星消息，2025年11月12日佩蒂股份（300673）发布公告称上银基金李星仪、银河基金于嘉馨、中银基金雷泽成、甬兴证券张洪乐、广发证券高一岑、华泰证券季珂、华创证券张皓月、中信证券彭家乐于2025年11月11日调研我司。

具体内容如下：

问：公司Q4 海外市场 ODM 业务订单情况有什么变化吗？

答：2025年第四季度 ODM业务较上季度呈现明显升势头，订单恢复节奏优于预期，表现为“环比暖、同比改善”的双重趋势，宠物行业在海外的需求仍是稳定的，公司持续通过新产品开发和传统产品的升级稳固头部品牌客户，并不断开拓客户，使得公司终端客户及欧洲客户数量有一定增加。

问：公司对自有品牌主粮的销售情况有什么展望？

答：目前公司在售的主粮主要有两款产品，爵宴品牌的风干粮以及其子品牌源力碗推出的烘焙粮，两款产品基本达成了阶段目标，未来公司将以“稳量提质、强化复购”为核心方向，通过 SKU丰富化与配方差异化满足不同宠物主粮需求，完善自有品牌的产品矩阵，持续加大推广力度，提升品牌可见度与用户粘性。期间公司将根据市场价格体系和渠道反馈实行动态定价与产品组合优化，确保品牌在中高端细分市场保持竞争力；同时继续通过成本优化与规模效应巩固主粮业务盈利能力。

问：公司在中国及东南亚均有产能布局，在 ODM 方面，公司如何通过产能与技术优势拓展新客户及定制化订单？

答：公司在中国、东南亚及新西兰均建设了具备规模化和高标准质量体系的核心产线，覆盖功能性咀嚼食品、湿粮与烘焙主粮等主要品类。凭借多国制造+国际化原料供应链，公司在成本控制与交付效率上形成显著优势。同时公司依托智能化与柔性生产线建设，具备小批量、多 SKU、快速响应的定制能力，能满足全球主要品牌商和零售商的差异化需求。公司通过与核心战略客户开展联合产品开发与品牌协作，持续提升客户粘性与 ODM业务竞争力。

问：公司对明年海外市场的趋势有什么判断，公司 ODM 和OBM 的规划是什么？

答：公司预计海外市场 ODM业务在收入端未来将保持稳健增长，增长的动力主要来自于新客户开发与产品线延伸、新西兰主粮工厂及东南亚产线的产能释放，这将会带动海外市场的快速增长。

公司在 OBM 业务上将围绕爵宴、好适嘉等自有品牌以“品质+营养科学”为核心，拓展海外渠道布局，稳步提升自有品牌在国际市场的占比。公司在 ODM业务上将继续依托多国制造体系与柔性生产能力，发挥东南亚本国制造的优势，利用公司的研发能力强化对全球品牌商的定制开发服务，同时，与核心客户深化联合创新与品牌协作，进一步增强长期合作粘性。

佩蒂股份（300673）主营业务：宠物食品的研发、制造、销售和宠物产品品牌运营。

佩蒂股份2025年三季报显示，前三季度公司主营收入10.89亿元，同比下降17.68%；归母净利润1.14亿元，同比下降26.62%；扣非净利润1.12亿元，同比下降26.08%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入3.61亿元，同比下降24.29%；单季度归母净利润3448.32万元，同比下降39.35%；单季度扣非净利润3497.43万元，同比下降37.8%；负债率32.67%，投资收益-25.56万元，财务费用295.9万元，毛利率32.07%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为21.39。

以下是详细的盈利预测信息：

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