山东国惠基金管理有限公司（以下简称“国惠基金”）作为省级国资产业基金运作平台，坚持以服务全省科技创新为己任。近年来，国惠基金建立了覆盖创业投资、股权投资、上市公司再融资、并购重组、战略性投资等多层次全周期的资本服务体系，以“资本+科技+生态”赋能山东新质生产力和新型工业化高质量发展，在金融支持科技创新发展方面探索出有效路径。

构建协同基金矩阵，精准滴灌科技创新

公司立足省级国资产业基金运作和股权投资平台使命，着力打造功能互补、资源协同、多层联动的母子基金矩阵，持续汇聚资本势能与优质项目资源，引导社会资本共同投向关键核心技术领域。

一是创新模式设立专项基金，打造基金矩阵新体系。以布局新型工业化基金为战略支点，主动破题，发起设立规模50亿元的山东省新型工业化母基金。抢抓金融资产投资公司（AIC）股权投资试点政策窗口，在济南、青岛两地率先与5家AIC达成战略合作，新型工业化母基金、山东国企改革发展母基金两只省级母基金与中银、工银、农银三家AIC设立3支基金，其中济南中瀛国惠扶摇壹号股权投资基金为山东首只、黄河流域首只落地的AIC基金。通过AIC基金的布局，有效实现了产业资本与金融资本的深度融合，构建起“地域支持+产业运营+耐心资本”的特色支撑体系。母子基金重点投向国家专精特新“小巨人”、国家制造业单项冠军、瞪羚企业和硬科技等项目，目前已完成7个重点项目投资，规模达6.11亿元，有力支持全省工业经济头号工程与新型工业化建设。

二是系统布局关键产业领域，聚力基金协同发展。在新型工业化基金的牵引下，带动山东国企改革发展母基金、山东省纾困基金焕发新活力，公司逐步构建起三只省基金协同发展的母子基金矩阵。在投资平台趋于多元的背景下，创新实践“基金矩阵+产业布局”模式，坚持研究驱动和项目导向，系统性聚焦集成电路、商业航天、人工智能、新能源、新材料、软件、生物制造、机器人及高端装备等八大关键细分产业领域。2025年1-10月，公司累计完成卡奥斯、深开鸿等60个投资项目，总规模35.76亿元。分梯次、优配置股权投资组合，并购和一级股权项目18.18亿元，定增类项目17.58亿元，形成了协同联动、资源整合的强大合力。

深化投后价值创造，构建科创产业生态

公司充分发挥资金、技术、人才、市场等资源优势，为已投企业提供融资渠道拓宽、技术合作、应用场景拓展、上下游市场资源导入等全方位赋能支持。

一是精准赋能助推技术落地。投资开元鸿蒙操作系统深开鸿和GPU芯片行业龙头企业摩尔线程后，公司积极对接省市区政府、省属企业、相关行业龙头开展产业合作和产品推广，推动设立开元鸿蒙（山东）数字科技有限公司在鲁布局开元鸿蒙生态，助力摩尔线程开展AI应用生态建设等，在帮助上述两家企业开拓新业务领域的同时，推动“软硬协同”创新生态向山东集聚，加快省内产业智能化升级。通过“资本+科技+生态”赋能模式，显著提升了资本服务实体经济效能，公司入选省委组织部、省金融办“山东创投服务团重点单位”。

二是生态布局培育产业集群。以投资摩尔线程为切入点，围绕集成电路产业链进行全面布局，致力于打通算力领域的关键堵点，为新型工业化建设奠定坚实的算力基础。公司成立专项工作专班，绘制核心产业链投资图谱，系统覆盖上游半导体材料与设备、EDA软件/IP，中游IC设计、制造与封装测试，以及下游整机终端等关键环节。目前已在集成电路领域投资上游企业16家、中游企业8家、下游企业9家，储备项目60余个，实现对高技术门槛、高增长市场和高价值环节的深度布局。2025年10月29日，摩尔线程项目成功获得科创板IPO批复，验证了公司在前沿科技领域的精准判断力。

突破产业并购重组，获取核心科创资源

公司深刻把握新一轮资本市场改革机遇，将并购重组作为优化产业布局、获取核心资源的关键抓手。

一是创新方案实现战略卡位。公司敏锐捕捉“并购六条”政策机遇与市场窗口期，锁定具有全产业链优势的高端装备制造龙头企业通裕重工。该企业产业带动效应显著，与山东省绿色低碳高质量发展战略高度契合，是山东省属国资长期关注的重要标的。通过本次收购，成功将省外上市龙头“引回”山东，获取了新能源高端装备制造领域核心战略资源，为后续产业整合与升级奠定了坚实基础。

二是产业协同服务强省建设。山东发展集团现已在“风、光、核、储、生物质能源”领域形成全链条布局与规模化发展优势，本次并购与山东发展集团现有产业形成强力互补，形成上市公司“新能源+储能+新材料”全链条布局。围绕山东省独特的产业优势，通裕重工的并购落地是山东发展集团支持全省推进新型工业化、实现绿色低碳高质量发展、构建现代化产业体系的重要举措，开创了“国有资本+产业龙头”协同发展新篇章，为山东现代化产业体系建设注入新动能。

通过上述实践，国惠基金逐步探索出一条以国有资本为引领、通过“基金矩阵”汇聚资源、通过“生态赋能”增值价值的科创金融新路径。不仅实现了国有资本的保值增值，更是通过市场化、专业化的方式，为科技型企业提供覆盖全生命周期的多元化、接力式的金融支持。