自瑞士日内瓦经贸会谈后，双方都宣布将关税税率后撤115%，引发市场超级乐观情绪：股市上涨、订单增多、运费飙升。但在“大撤步”的背后，还有一个细节不容忽视，那就是美国对华关税仍然很高。

谈判是好的，达成贸易协议也是好的，但在铺天盖地的乐观情绪背后，还有我们不容忽视的真相。

例如，即使是在达成协议之后，美国对华实际关税，仍然高达40%；而在部分半导体领域，甚至高达70%，而在可见的未来，这些仍然可能成为双方博弈的中心议题。

在5月10日中美日内瓦经贸会谈之前，市场已经形成了一个明确预期，即持续紧张的两国经贸关系即将迎来缓和，而双方也会通过互相降低关税打破超过100%关税局面。

而实际情况，的确是比预期的要更好。

根据5月12日公布的《中美日内瓦经贸会谈联合声明》来看，美国不仅撤回了4月2日之后实施的多轮累计91%的报复性关税，还将4月2日设定的34%对等关税中的24%暂停执行90天，这也导致实际生效的对等关税暂时降至10%。

而我国，对美加征关税也从34%下调至10%，同样暂停24%的关税措施，这意味着在未来90天内的关税缓冲期间，两国关税水平被大幅拉低。

但如果我们仔细测算就会发现，实际美国对华关税仍然较高。

第一部分就是基准层面保留10%的对等关税，而争议层面则延续了芬太尼问题为由加征的20%关税，这就使得特朗普第二任期上任后，对华关税新增了30%。

但问题还在于，这仅仅只是特朗普第二任期对华加征的关税。

如果算上特朗普第一任期对华加征的关税税率，结果还会不同；当时的特朗普依据301条款一共加征了四轮关税，前三轮为25%，第四轮则是7.5%，但重点在于，这不是针对所有商品。

美国智库彼得森国际经济研究所测算，2020年初美国对华平均加权关税税率为19.3%，但伴随着我国对美出口占比下降以及出口商品类调整，到了2024年底，加权平均关税只有10.7%。

换言之，按照彼得森研究所的测算，截至2024年底，美国对华平均加权关税税率为10.7%，而叠加特朗普第二任期对华加征的30%关税，目前美国对华关税大致为40.7%。

按照投行高盛的测算，如果再综合各类调整及半导体行业的关税豁免，美国对华实际有效关税税率为39%。

39%当然是很低的关税税率了，尤其是和此前美国对华加征的145%关税比起来；但我们要知道，只要关税还没有生效，那么一切都是“纸老虎”。

而这39%的关税不一样，到今天其实已经开始实施了，而这个关税税率，对一些制造业的商品而言，成本仍然非常高。

39%的关税，这也是特朗普第一任期从未达到的高关税水平，更是美国历史上对华从未达到的高关税水平，按照高盛的预测，美国对华39%的关税税率，将拖累美国经济增速减少接近1%。

而在非关税领域，也并不是那么安全。

我国暂停或取消了4月出台的7类中重稀土出口管制，但继续维持今年2月实施的关键矿物出口限制，以及2024年12月针对两用物项的管制措施。

这说明双方的问题乃至争议，还依然存在。

而美国的小额关税，也没有完全豁免。

此前，美国针对小额包裹关税高达120%；在5月12日的中美联合声明之后，变成了54%，而按价值或按件征收也改成了50美元/件。

这当然不会影响双方的大宗商品贸易，但显然会增加双方跨境电商等细分领域的成本。

从结果来看，可以说双方都非常克制，也非常理性。

尽管39%的关税较高，但足以让贸易基本回归一个正常状态，唯一不同的是，出口商和进口商可能会共同去分担关税带来的成本影响，但双方整体的商业活动，都能够一定程度恢复。

这就是克制，这就是理性。

除了以上这些，美国对华关税还有一个非常重要的品类，是被单独施加关税的，它就是芯片。

从结果来看，日内瓦的谈判并没有显著下调美国对华芯片关税。

此前，特朗普就已经豁免了半导体、智能手机和笔记本电脑加征的对等关税。但是，2025年2月至3月，美国以芬太尼问题对我国加征了20%的关税，叠加自2025年1月开始美国对华半导体征收的50%关税，这也导致目前美国对华半导体征收的关税达到了70%。

由此可见，美国在半导体尤其是芯片领域，对我国的围追堵截，是愈来愈强的。

2018年，美国从我国进口的半导体芯片价值38.8亿美元，占美国半导体芯片进口额的10.33%；到了2024年，已经降至20.9亿美元，份额则降至4.49%。

因此，从实际影响来看，这70%的关税税率从我国影响可以忽略不计，但背后却可以反映出美国的战略意图，那就是试图通过关税来遏制我国芯片的发展。

过去我国芯片输美，虽然没有技术优势，但在低端芯片上，有着极强的成本优势，依靠着这一点，我国完全可以复制汽车行业的成功，先制造低端芯片，然后慢慢制造高端芯片。

但在70%的关税影响之下，芯片输美已经非常困难，而英特尔、三星这样的企业，也开始在国外建厂，这就导致我国缺乏类似的技术渠道和制造经验累积，尤其是在高端芯片方面。

美国此举，可谓是围追堵截。

但和拜登的围追堵截比起来，特朗普显然更执着于他的贸易平衡和贸易赤字。

因此，目前美国高端芯片的出口禁令正在松动。

1月13日，当时的拜登即将卸任，发布了一份《人工智能扩散规则》，限制部分高算力的先进GPU的出口，限制范围从过去的个别实体或国家，直接扩大到了全球，这意味着不论出口到哪个国家，都需要获得美国的许可。

按照这份规则，拜登将全球划分为第一层级的17个国家，他们可以无限制获得AI芯片；第二层级有120个国家，需要遵守芯片数量上限；而第三层级则将包括我国、俄和伊朗等列为禁区，完全禁止进口这些高端芯片。

按照规则，这份协议原本会在5月15日正式生效，但就在中美在瑞士日内瓦谈判的第二天，美国商务部下属的工业与安全局的副部长就表示，已经指示该部门不要执行《人工智能扩散规则》，因为这会扼杀美国的创新，还会给企业增加繁重的负担，还可能破坏美国和这些国家的外交关系。

从这一点来看，特朗普显然是对高端芯片出口做了松动。

该部门还公告称，准备着手废除这一规则，并发布新的替代规则。

无独有偶，美国商务部长卢特尼克在今年3月的一次公开场合也表示，希望将美国芯片出口管制纳入双边贸易协议。

这意味着，对特朗普而言，只要能够做生意，“凡事都好说”。

对我们来说，这当然是一个好消息。

除此之外，这一次中美在瑞士日内瓦的谈判，我国也起到了良好的示范效应，开始有越来越多国家对美贸易态度强硬。

其中日本就展现出了强硬姿态；在中美发布联合声明当天，日本首相石破茂表示，不能接受在不包含汽车领域的情况下和美国达成协议，也不会为了汽车而牺牲农业，以扩大进口美国大米作为谈判筹码。

与此同时，欧盟也对美国采取了更强硬的回应。

而印度，同样也在中美联合声明发布数小时后，印度常驻世界贸易组织代表向世贸争端解决机构提交文件，拟对部分美国商品加征报复性关税，以此回应美国。

印度强调，这一反制措施旨在通过贸易调整，平衡美方造成的经济损失。

而这也是印度首次提出反制美关税的举措。

总的来说，这一次中美贸易协议不仅给我国带来了实质性的好处，也为全球其他国家开了一个好头；尽管目前一些商品仍然面临美国较高关税，但在接下来的时间里，仍然有足够的空间来进行继续磋商。

想必在“川建国”的指导下，美国也会更多放弃自己的利益，转而让我国达成更多利益。

无他，因为这就是“川建国”。

end.