智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，PEEK凭借其优异性能，在电子电气、航空航天、汽车、能源及其他工业、医疗等多个领域得到广泛应用。随着我国高端制造持续发展，PEEK材料也有望持续掘金高端制造，未来需求空间增长广阔，该行持续看好行业未来发展。重点推荐中研股份(688716.SH)、新瀚新材(301076.SZ)。

光大证券主要观点如下：

一、PEEK：特种工程塑料金字塔塔尖的高性能材料，下游应用领域广泛

自上世纪60年代起，欧美国家的各大公司先后对一系列高性能聚合物进行了大量的研发，但最终真正具有应用价值且实现产业化的品种不足10个。目前已有三大类特种工程塑料实现商品化，分别为聚酰亚胺类、聚芳醚类和聚芳酯类。其中，热塑性特种工程塑料的典型代表为聚芳醚类，主要包括聚芳醚酮、聚芳醚砜和聚芳硫醚。在这三类聚合物中，聚芳醚酮(PAEK)是耐热等级最高的，目前已经开发成功的品种包括聚醚醚酮(PEEK)、聚醚酮酮(PEKK)、聚醚酮(PEK)、聚醚醚酮酮(PEEKK)和聚醚酮醚酮酮(PEKEKK)。

在各类聚芳醚酮中，聚醚醚酮(PEEK)是最主要的品种，其物理和化学性能优异。由于PEEK的分子链中含有大量的苯环，具有优良的物理和化学性质、力学和热等性能。PEEK的熔点达到343℃，玻璃化转变温度(Tg)为143℃，拉伸强度达到100MPa。而且在250℃的高温下，PEEK也能保持较高的耐磨性和较低的摩擦系数。由于PEEK材料具有耐热性、耐磨性、耐疲劳性、耐辐照性、耐剥离性、抗蠕变性、尺寸稳定性、耐冲击性、耐化学药品性、无毒、阻燃等优异的综合性能，而且两个醚键和羰基又为材料提供了柔韧性与优良的工艺性。因此，PEEK在电子电气、航空航天、汽车、能源及其他工业、医疗等多个领域得到广泛应用。PEEK未来有望持续掘金高端制造，发展空间广阔。

二、PEEK掘金高端制造——医疗健康领域

PEEK材料于1999年首度应用于医学临床，若干年来PEEK材料凭借生物相容性、疲劳强度、抗磨损、抗腐蚀等自身独特的特性在众多医用材料中脱颖而出，作为一种新型植入材料得到了众多外科医生和医疗器械企业的认可。我国老龄化程度的加深、老年群体的增加提升了对骨科医疗耗材的需求，另外人均收入的不断提高也将提升患者对于高成本医疗耗材的承受能力从而加速PEEK产品对其他材料的替代。该行以PEEK在颅骨修补及固定产品和脊柱类产品的应用为例做进一步展开。

颅骨修补及固定产品方面，根据中研股份招股说明书的假设及测算，随着老龄化趋势的加深以及相关创伤及去骨瓣减压手术的死亡率下降、后续进行颅骨修补的治疗率提升，2027年我国颅骨修补手术的需求将达到9.67万例，颅骨固定手术的需求将达到70.74万例。参考英国威格斯年报披露的美国、欧洲等发达国家或地区PEEK产品渗透率，预计到2027年我国PEEK颅骨修补产品渗透率可达到70%。根据康拓医疗上市申请文件数据，每例颅骨修补手术和颅骨固定手术分别消耗700g和1gPEEK材料，预计到2027年我国PEEK类颅骨修补及固定产品的需求量为47.89吨，对应市场规模约为2.08亿元。

2025年7月，工信部等七部委颁布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确提出2027年、2030年两步走的总体目标和发展路径，强调形成产业集群，培育领军企业，拉动供给侧。“十五五”规划也将脑机接口列为需要前瞻布局的六大未来产业之一，升维成国家战略。在植入式脑机接口(BCI)的核心竞争维度中，信号干扰对抗能力成为决定产品成败的关键壁垒。PEEK材料有望凭借独特属性(电中性特质，不导电、不导热、生物相容性)成为抗干扰的核心密码。例如康拓医疗全球首创的全PEEK颅骨固定系统(含螺钉、链接片)，彻底摒弃了金属组件，构建起无金属化的植入环境，为脑机接口的信号采集扫清了关键障碍。

三、PEEK掘金高端制造——航空航天领域

PEEK及其碳纤维增强复合材料(CF/PEEK)在航空航天领域发挥着至关重要的作用。用PEEK替代金属制造飞机部件，如舱门、座椅骨架、机翼固定件、电气线束夹具等，可显著减轻飞机重量。例如，空客A350XWB机型就采用了PEEK材料的电气线束夹具。在发动机周边，PEEK被用于制造涡轮发动机密封环、轴承保持架和燃油系统组件，以承受高温燃气和复杂应力。在卫星和航天器上，PEEK则被用于制造结构支架和热防护部件，利用其耐高低温、耐辐照和低释气性的特点。

CF/PEEK(碳纤维改性PEEK材料)具有轻质高强、抗疲劳、耐腐蚀、可整体成型等特点，以CF/PEEK作为飞机机身，可以使飞机减重10%-40%，而其结构设计成本也可以降低15%-30%。因此，随着未来CF/PEEK承力件的研发及产品开发进度逐步加快，CF/PEEK将进一步替代现有复合材料及金属材料在飞机上的使用。

根据中研股份招股说明书假设及测算，2022-2041年期间将有9284架飞机交付给中国市场，其中大型宽体客机(平均重量135吨)约2038架，中型窄体客机(平均重量54吨)6288架，小型支线客机(平均重量17吨)958架。假设CF/PEEK制成的承力结构件占单架飞机总重量的20%。由此可测算得出，2022-2041年期间，平均每年国内CF/PEEK的用量约为6309.68吨，对应市场规模可达126.19亿元。

四、PEEK掘金高端制造——人形机器人领域

高工机器人产业研究所(GGI)预计24年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，到30年市场规模将达到150亿美元，24-30年的CAGR将超过56%，全球人形机器人销量将从1.19万台增长至60.57万台。轻量化是较好实现人形机器人负载、续航能力和灵活性等的解决方法之一。PEEK材料在拥有较高刚性的同时也具有较高的韧性，同时兼具耐热性、耐腐蚀性、耐磨性等优异的特性。此外，PEEK材料作为一种热塑性材料也易于加工成各种形态的零件，应用在各类特殊部件或特殊工况中。同时，纯PEEK树脂密度仅约为1.3g/cm3，甚至低于碳纤维材料密度，也是一种极佳的轻量化材料。综上，PEEK材料本身满足高强度轻量化新材料的要求，在人形机器人领域具有较高的应用潜力。

五、PEEK掘金高端制造——新能源领域

新能源汽车的续航焦虑是影响其发展的主要难点，而800V高压快充具有充电效率高、快充区间更大等优势，是目前发展的主流路线。PEEK材料制成的新能源汽车漆包线目前主要用在使用800V电机的新能源汽车中。PEEK可弯折、耐水解，在安全性和材料的全面性方面优于PI，是800V、甚至1000V电机漆包线的理想材料。目前使用800V电机的新能源汽车为市场导入阶段，仅用于保时捷Taycan、路特斯ELETRE等少数高端车型，其他厂商的800V电机车型量产方案较少。未来随着新能源车逐渐取代传统燃油车以及高端化进程不断提升，最前沿的800V电机等应用需求将逐步增加，PEEK材料的使用量也将逐步增加。

中研股份招股说明书显示，预计2027年我国新能源汽车销量将达到1399万辆，800V电机在新能源汽车领域的渗透率将达到40%，假设每台车使用的800V电机漆包线需要470gPEEK材料，由此预计2027年国内800V电机漆包线对PEEK的需求量将达到2630.12吨，对应市场规模将达到8.86亿元

风险提示：技术替代风险，下游推广及应用不及预期风险，原材料价格波动风险。

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