每经记者：任飞 每经编辑：叶峰

1月13日，东财卓越成长混合、东财景气驱动混合等基金发布四季报。

从这些基金的季内重仓股来看，有的已经重点向商业航天赛道倾斜，东财景气驱动混合季内重仓股中，中国卫通、中国卫星、航天工程、航天机电、臻镭科技等近期热门个股均在重仓股序列，前十大重仓股几乎全部为该赛道内标的，较三季度末持仓有很大不同。

值得注意的是，这些基金当中，有的在去年四季度出现明显净申购，且从近期的净值表现来看，多次出现单日涨幅超5%的情况。在基金经理看来，商业航天板块的政策与产业共振是其聚焦产业投资的信心所在，并表示将持续聚焦相关领域的投资。

部分基金净值大涨，四季度已调至商业航天赛道

1月13日，公募基金继续发布2025年第四季度报告，东财卓越成长混合、东财景气驱动混合四季报出炉。这两只基金也是近期净值大涨的产品，从重仓股来看，有的已经调至商业航天赛道。

东财景气驱动混合是最典型的一只，2025年第四季度报告显示，该基金前十大重仓股全部为新晋重仓品种，且全部与商业航天产业相关。中国卫通、中国卫星、上海瀚讯、航天工程、通宇通讯等季末持仓市值居前。

说明：东财景气驱动2025年四季度报告重仓股 来源：Wind

值得注意的是，虽然这只基金四季度的业绩表现平庸，但随着商业航天赛道的火热，2026年以来的净值表现强劲。1月12日，该基金A份额净值报1.9593元，涨幅约8.86%，年内的净值涨幅已经达到27.07%。

不过，这只基金在去年三季度时几乎没有参与任何有关商业航天的投资，彼时的重仓股还是光线传媒、中科蓝讯、晶晨股份、宁德时代等。当然，这只基金的重仓股经常发生重大调整，从2024年三季度开始，每个季度的前十大重仓股较前一个季度的持仓均有不同，部分季度也会出现全部调换的情况。

当然，押注商业航天之后，该基金也在去年四季度收获不小的规模增速。《每日经济新闻》记者注意到，去年三季度末时，该基金的份额总额为0.11亿份，到去年第四季度末已经升至0.49亿份，虽然规模合计0.75亿元，依旧“迷你”，但季内的净申购规模环比提升已相当明显。

在基金经理看来，商业航天板块的政策与产业共振是其聚焦产业投资的信心所在，并表示将持续聚焦相关领域的投资。基金经理方一航在季报总结中表示，中期来看，行业正跨越“探索验证”到“成长爆发”的拐点，2026年低轨星座组网加速、发射频次有望破百，商业化闭环持续完善。本基金将持续聚焦可回收火箭、卫星载荷等关键领域。

有分析人士指出，商业航天板块的崛起并非市场情绪的短期宣泄，而是政策红利释放、核心技术突破与产业刚性需求三大核心要素共同驱动的必然结果。

AI应用同受资金关注，近期强势基金纷纷重仓其中

开年以来，A股各大指数涨幅明显，短线依旧维持价量齐升的强势上涨态势。但市场赚钱效应依旧集中在AI应用与商业航天等少数方向，本质上而言还是更偏向于结构性行情。所以应对的重点仍需聚焦市场核心热点展开。

近期强势基金的2025年四季度报告也在印证这一点，很多产品去年四季度加仓或调仓进入了AI应用方向，且A、H股均有涉及，在相关个股的带动下，单日基金净值涨幅超过10%的不在少数。

东财卓越成长混合的2025年四季度报告显示，前十大重仓股中，金山云、金山软件、艾融软件、迈富时较去年三季度末有所加仓，金山云的环比加仓幅度达到了175.56%，今年以来，截至1月12日，其涨幅已经达到20.87%。该基金C份额在1月12日的单日净值涨幅达到13.95%。

说明：东财卓越成长2025年四季度报告重仓股 来源：Wind

类似的情况并不鲜见，Wind统计显示，1月12日，当天的主动权益基金中，混合型基金就有16只基金日回报超过10%（统计初始基金），从它们的资产配置来看，有的早在去年三季度时就提前布局了AI应用与商业航天方向上的个股。

说明：主动权益混基1月12日净值涨幅超10%品种 来源：Wind

西部利得科技创新A单日涨幅达到14.17%，定期报告显示，截至2025年三季度末，该基金重仓了合合信息、美图公司、深信服、能科科技、金山云、税友股份、第四范式等AI应用概念股，这些个股均在1月12日取得了超10%的涨幅，为基金贡献了丰厚的利润。

那么，2026年是否将迎来“应用为王”的起点？嘉实基金表示，综合来看，AI应用尤其是软件细分正处于从“估值驱动”向“业绩驱动”切换的关键拐点，展望未来，市场的主流观点也较为看好。

富达国际在最新发布的全球分析师调研中指出，其遍布全球主要市场的分析师团队，正密切关注企业如何通过AI创造价值，以及这些投资在企业实际运营中产生的影响。

华安基金分析指出，受益于创新药BD出海及行业融资企稳，内需CRO订单呈现量价齐升态势，新签订单逐季加速，项目量实现双位数增长。OpenAI推出健康助理功能，可整合电子病历数据提供辅助诊断，AI医疗备受关注。

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