今日（2.5），港股尾盘发力低开高走，恒生指数收涨0.14%，恒生科技指数收涨0.74%。南向资金加速布局，全天净买入近250亿港元，昨天也大举南下134亿港元，内资对港股越跌越买势头明显！

100%纯度的港股通科技ETF汇添富（520980）收跌0.56%，连续第6日回调，盘中再度刷新阶段新低。资金已连续3天净流入，累计“吸金”超1.9亿元！ 今日同样全天溢价高企，或显示资金逢跌积极加仓意愿！

同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF汇添富（513260）震荡收平，盘中刷新阶段新低，全天成交额超3.7亿元！资金面上，恒生科技ETF汇添富（513260）近4日“吸金”超1.3亿元！最新融资余额攀升至超1.4亿元，基金最新规模超71亿元！值得注意的是，港股尾盘发力，恒生科技指数收涨0.74%，恒生科技指数成份股百度集团-SW大涨2.7%！

消息面上，美团拟7.17亿美元收购叮咚买菜。美团在港交所公告，于2026年2月5日（非交易时段），收购方、转让方及梁昌霖先生订立股份转让协议，据此（其中包括）收购方同意收购，而转让方同意出售转让方所持有目标公司全部已发行股份，初始代价为7.17亿美元（可予调整），惟转让方可从目标集团提取不超过2.80亿美元的资金后，仍需确保目标集团净现金不低于1.50亿美元。叮咚是中国大陆领先的生鲜电商企业，由梁昌霖先生创立及控制，而目标公司为叮咚的直接全资附属公司。收购事项完成后，目标公司将成为本公司的间接全资附属公司，而目标集团的财务业绩将并入本集团的财务报表。

此外，2月5日，百度集团在港交所发布公告，宣布两大股东回报举措：预计于2026年首次派发股息，并授权实施一项最高金额达50亿美元的新股票回购计划。截至2月4日，港股通科技ETF汇添富（520980）标的指数成分股中，共有10只年内回购，回购总金额超106亿港元。其中，腾讯控股年内已累计回购超63亿港元，位居首位。

2026/1/1-2026/2/4

港股科技权重股过半收红：小米集团-W、百度集团-SW收涨超2%，美团-W、比亚迪股份收涨超1%，腾讯控股、阿里巴巴-W微涨。

注：以上为恒生科技指数成分股，仅做展示，不作为个股推介。

值得关注的是，近7日以来，腾讯控股、小米集团-W分获南向资金净买入前两名。此外，美团-W也位居榜单前十。

注：仅做展示，不作为个股推介。

【港股科技板块估值性价比如何？】

受近期“加税”传言影响，叠加元宝风波上演，港股科技板块近期连续回调。五连跌后的恒生科技指数今日终于收涨，盘中价一度刷新去年7月以来新低。

连续回调后，港股科技板块与同期A股和海外科技相比，估值性价比均较高。截至2月5日，恒生科技指数最新市盈率为22.4倍，处于近10年以来25.06%的历史分位；恒生港股通中国科技指数最新市盈率为24.5倍，处于近10年以来42.75%的历史分位。

【机构：海外AI叙事或重回乐观情形】

事件方面，海外推理和训练算力需求旺盛，亚马逊云和谷歌云双双涨价。在2026年1月23日AWS对EC2机器学习容量块实施约15%的价格上调后，1月27日，谷歌云宣布旗下云网络传输服务将开启一轮涨价，其中北美地区将迎来翻倍涨幅。

中信证券认为，本轮云服务涨价源自GPU推理和训练需求的持续上行。展望未来3-6个月，推理端AI应用落地有望持续，叠加训练端模型的密集迭代，预判短期内算力需求仍有望进一步上行，前期压制算力板块情绪与估值的“算力泡沫论”担忧有望得到阶段性缓解。

1. 推理侧：Agent加速落地，有望支撑推理算力需求。

近期，AI智能体应用MoltBot迅速出圈，AI Agent继续向前迈进一步，能够获得电脑操作的更高权限，并能够处理更复杂场景的任务，同时也带来更多算力消耗。而Anthropic发布的Claude Code、Agent Skills、Claude Cowork、Claude in Excel等一些列产品亦扩展了Agent落地的使用场景。从实际使用数据来看，自2026年1月初起，Token调用量已连续2–3周保持高速增长，AI应用使用量持续攀升。Anthropic上调2026和2027年营收预期分别至180亿美元和550亿美元。类比上一轮Gemini带来谷歌云的繁荣，Anthropic的云服务供应商亦有望迎来推理需求的迅速上行。

2. 训练侧：工业界持续探索Scaling上限，从而支撑训练算力需求。

模型侧方面，2026Q1新一轮模型有望密集发布。语言模型方面，Grok-5、GPT-6等模型持续探索Scaling效果，料将采用更多数据和更大参数规模在新一代算力平台GB300上训练，从而支撑训练算力需求。多模态模型方面，Veo-4等视频生成模型仍然处于快速迭代阶段，对于算力需求提出更高要求。工业界和学术界对于模型能力边界的探索共同支撑起训练算力的需求。此外，在模型密集迭代发布的背景下，若Grok-5、GPT-6、Veo-4模型能力超预期，对应的英伟达链和谷歌链有望迎来普涨机遇。其中英伟达链因前期Gemini 3能力赶超OpenAI而受到“TPU抢占GPU份额”叙事压制，此轮模型迭代窗口期重估弹性或更大。

3. 财报催化：美股四季报来临，是算力需求确认的关键时点。

当前市场担忧美股CSP业绩情况以及Capex能否持续，四大CSP财报将成为重要观察窗口。2026年1月29日，微软和Meta财报发布，随后，谷歌2月5日和亚马逊2月6日的财报发布。2月26日英伟达财报发布和3月16-19日GTC大会亦有望开启市场对全年算力投资新一轮上升周期的判断，成为海外算力叙事转向乐观情形的重要催化点。

（来源：中信证券20260130《海外AI叙事或重回乐观情形》）

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港股通科技ETF汇添富（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！

看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF汇添富（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF汇添富！恒生科技ETF汇添富（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。

数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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