岁序更替，华章日新。值此新春佳节来临之际，我谨代表诺德基金管理有限公司，向长期以来一直信赖与支持我们的广大基金持有人、携手共进的朋友们，以及每一位辛勤奉献的员工及员工家属，致以最诚挚的感谢与最美好的新春祝福！

千帆竞发，恪守初心见真章

站在新旧交替的节点回望2025年，全球格局变迁与科技浪潮奔涌交织，而中国经济的强劲韧性，也为资本市场改革提供了从容应对的定力与空间。过去一年，市场牢牢把握稳中求进总基调，通过持续完善基础制度、优化市场生态，切实增强了内在韧性与发展效能。具体而言：从坚决维护市场平稳运行，到健全多层次市场体系，以更优金融供给支持新质生产力；从积极引导中长期资金入市、提升上市公司质量，到扎牢投资者保护“安全网”、净化市场生态。这些制度建设的落地，其深远意义远不在于短期变化，而在于为中国经济的创新发展疏通经脉，为实体经济的茁壮成长厚植沃土。

对于公募基金而言，2025年更是迈向高质量发展新阶段的又一重要里程碑。过去一年密集发布的政策指引，旗帜鲜明地引导行业“回归本源”，突出“长期业绩”与“投资者获得感”。费率改革的深化、以投资者为本理念的强化，共同推动着行业从规模竞速的旧赛道，转向以专业能力与长期回报为核心的新征程。这一转型，不仅要求我们提升专业定价能力与资源配置效率，同时也指引我们直面行业的永恒命题：如何更卓越地履行“受人之托、忠人之事”的信义义务，更有效地服务国家发展大局与居民财富的长期增值。

专业为刃，与时代同频共振

步入2026年农历丙午马年与“十五五”规划的开局之年，我们对中国经济与资本市场的长期前景充满信心。当前，宏观政策协同发力，经济回升向好态势持续巩固，以科技创新驱动的现代化产业体系加速成型，新质生产力也正成为推动高质量发展的强劲引擎。资本市场作为连接实体与金融的关键枢纽，其深化改革与制度红利释放，将进一步拓宽优质企业的发展空间，并为价值投资者创造更为丰富的投资机遇。面对未来的广阔前景，我们深知，应对市场万变的关键，在于恪守那些始终“不变”的内核——合规是底线，信义是根本，专业是核心。

合规，是公司始终坚守的经营底线，更是我们赢得长期信任、一以贯之的发展基石。新的一年，我们将在既有的坚实基础上，进一步将合规管理深度融入公司治理、业务流程与企业文化的各个维度，持续筑牢高质量发展的安全屏障。

信义，是我们的立身之本。我们承载的不仅仅是资产数字，更是每一份沉甸甸的托付。新的一年，提升投资者的真实获得感将成为公司经营决策的核心标尺之一。具体而言：在产品创设端，着力提升与广大投资者全生命周期及风险承受能力的精准匹配度；在服务陪伴端，追求更透明、更及时、更具深度的沟通品质；在费用结构端，通过持续优化切实让利于持有人，用实际行动践行普惠金融的初心。

专业，则是我们践行信义，把握时代投资的核心能力。面对“十五五”规划开启的新篇，以科技创新驱动的新质生产力正蓬勃涌现，为资本市场注入了源头活水。与此同时，居民财富结构的深刻转型与长期资金入市趋势的增强，也正为行业开辟出广阔的未来空间。要在这历史性的机遇中不负所托，就必须将自身的投资能力锻造得更为坚韧：投研上“向下扎根”，恪守长期主义并将研究触角更深地植入产业变迁的土壤中，紧密围绕“十五五”规划中关于发展壮大战略性新兴产业、前瞻布局未来产业的部署，聚焦服务于硬科技、高端制造、绿色能源等关键领域，致力于将社会资金转化为支持科技创新和产业升级的长期资本，切实发挥资本纽带作用。布局上“向前一步”，在巩固主动权益管理核心优势的基础上，适时布局符合未来发展、市场趋势的产品线，力争构建多元、均衡且富有韧性的产品谱系。风控上“织密网络”，始终怀有对市场的敬畏之心，将审慎与稳健的风控内核，系统性地贯穿于从投资决策到运营管理的全流程之中。

同心致远，共筑长期价值

积跬步以行千里，致广大而尽精微。资产管理是一场跨越周期的长跑，真正的价值往往在时间的沉淀中显现。我们由衷感谢所有持有人过往的风雨同舟，你们的坚定是我们应对周期波动最宝贵的信心之源。我们也热切期盼，在新的一年及更远的未来，能与更多的投资者，结成面向未来的长期事业“共同体”。

我们共同追求的目标，是在追求可持续规模增长的同时，更致力于与每一位持有人走好财富稳健增长的“慢富”之路。这绝非被动的等待，而是我们主动的选择：用投研的“匠心”换取资产的“增值”，用服务的“恒心”赢得信任的“沉淀”。我们笃信，真正可持续的回报，来源于对产业趋势的深刻洞察、对企业价值的耐心守候以及对风险底线的毫不妥协。值得强调的是，“十五五”规划也明确提出要“营造长期资本、耐心资本形成和发展的良好环境”。这与我们一贯倡导的“长期主义”与“慢富”理念高度契合。我们愿与所有同行者一起，成为这份长期资本、耐心资本的组成部分，共同静待时间玫瑰的从容绽放。

前方的道路已然清晰。这条道路，是通向中国经济结构优化升级、新质生产力蓬勃兴起的壮丽前景，是通向中国资本市场深化改革、迈向成熟与有韧性的宏伟蓝图，是通向公募基金行业回归专业本源、实现高质量发展的必然未来，更是通向每一位持有人与我们携手共筑、信任与价值稳步增长的坚实彼岸。

在新的一年里，让我们怀着对市场的敬畏之心驭风前行，以专业能力行稳致远，共赴更加壮阔辉煌的明天！最后，祝大家新春快乐、身体康健、阖家幸福，在新的一年里一马当先，马到功成！

个人履历：刘翔，曾任职于深圳发展银行股份有限公司境内外分支机构和招商银行股份有限公司总行，鹏华基金管理有限公司市场发展部总经理，前海开源基金管理有限公司首席市场官、执行委员会联席总经理，光大保德信基金管理有限公司总经理。现任诺德基金管理有限公司总经理。