周二(2月24日)亚洲股市小幅走高，未受美国市场走弱的明显拖累。美国股市下跌主要源于投资者担忧人工智能对企业利润的冲击；而在亚洲，投资者押注本地区的芯片制造商将通过为AI建设潮提供关键供给而受益。

韩国股市上涨1.5%，资金涌入芯片股，投资者将其视为AI供应链的“挖铲人”。中国股市在春节假期后复市也走强，带动MSCI亚太指数抹去早前跌幅，转而上涨0.2%。

周二，韩国SK海力士股价上涨4.2%，并触及每股100万韩元这一心理关口；台积电上涨3.2%；三星电子上涨2.3%，实现九连涨并创历史新高。

标普500指数期货上涨0.3%，显示在周一现货指数下跌后，市场情绪有所回稳。随着风险偏好改善，黄金在连续四天上涨后回落；美国国债也回吐上一交易日的涨幅——此前投资者因避险需求买入传统避险资产。比特币则交投于65,000美元下方。

今年以来，亚洲市场整体跑赢美国，并在很大程度上躲过了与科技相关的抛售潮。此次亚洲市场的走势，发生在美国主要股指周一走弱之后。Citrini Research在报告中梳理了AI可能对多个行业带来的风险，随后科技、配送与支付相关股票走低。

亚洲相对美国和欧洲的强势表现，正吸引全球资金流入AI供应链标的，例如韩国与台湾地区的芯片制造商。相比之下，美国股市承压，一方面是对特朗普关税政策的不确定性挥之不去，另一方面是对AI颠覆性影响的担忧促使交易员抛售那些被认为可能被替代的公司股票。

大和证券首席策略师Yugo Tsuboi表示，投资者正转向AI基础设施相关股票（例如电缆制造商），这类需求“抵消了对软件板块的担忧”。他补充称，市场也可能出现“释然性反弹”，因为此前市场担忧的美国对伊朗发动攻击并未发生。上周末紧张局势升温时，一些投资者建立了空头仓位。

2026年以来，亚洲股市表现突出，MSCI地区指数年内上涨12%，而标普500指数基本持平。这也使得亚洲指数相对美国基准指数录得“有记录以来最强”的年度开局。

在美国，软件公司成为跌幅最深的板块之一；但保险经纪、私募信贷公司、网络安全，甚至房地产服务类股票，也都卷入所谓的“AI恐慌交易”。

Interactive Brokers的Steve Sosnick表示：“软件板块的抛售提醒我们，当依靠动能推动的板块突然反转时会发生什么。更广泛、更重要的问题在于：到底有多少板块会跟着反转，并最终把大盘一起拖下水？”

彭博MLIV策略师Mark Cranfield表示，亚洲投资者仍相信，在AI竞赛中提供“卖铲子和镐”的公司将获得回报，彭博半导体指数强势领跑。事实上，区域龙头股的动能如此强劲，以至于本周英伟达的财报事件即便带来冲击，也必须“非常糟糕”才可能打断这波涨势。

周一，美国的“AI恐慌交易”再度爆发：对AI颠覆力的担忧加剧，拖累相关公司股价，并导致IBM创下25年来最惨暴跌。

导火索是一家不太知名的机构Citrini Research在周末发布的一份看空报告。Citrini Research报告共同作者Alap Shah在接受彭博电视采访时表示，政府应考虑对AI征税，以缓冲大规模失业可能带来的影响。

Shah认为，芯片制造商、数据中心以及基础模型实验室将是AI交易的主要受益者；而保险、银行等“中介型”业务面临风险。他称，公司在报告点名的一些企业上持有空头头寸，同时也持有“大量”有望受益的半导体股票。

与此同时，对美国关税政策的疑虑也加重了周一市场的悲观情绪。在最高法院上周五否决特朗普“对等关税”后，白宫宣布计划以新的、全面统一的15%进口关税替代此前的加征措施。欧盟则在不确定性上升之际，冻结了其与美国贸易协议的批准程序。

此外，美国正在筹备一系列新的国家安全调查，以便特朗普据此施加新的关税，试图重建其全球关税体系。

Landsberg Bennett私人财富管理公司Michael Landsberg表示：“关税政策的拉锯很可能在今年剩余时间持续分散市场注意力，不过波动性可能会低于去年4月初次冲击时的水平。”

市场其他方面，美国国债小幅走弱，10年期国债收益率上升1个基点至4.04%。美元维持前一交易日涨幅。大宗商品方面，油价企稳。特朗普在本周美伊会谈前表示，他更倾向于与伊朗达成核协议。

来源：FX168全球投资