来源：市场资讯

（来源：吴说）

作者 | kyle 吴说区块链

编辑 | 猫弟 吴说区块链

边会腰斩

先说最直接的数据：今年的边会数量明显腰斩。从 Luma 上可以统计得出，相比 2025 年高达 668 场的边会，今年会期（2026/2/18–2026/2/21）的边会数量仅为 215 场左右，跌幅 68%。

这背后有几个原因。一方面是行业周期本身；另一方面，大会时间点靠近农历新年，对亚洲项目方和参会者来说并不友好；再加上一些外部活动也在分流行业注意力，比如海湖庄园 WLFI Forum，也吸走了一部分 OG 和核心从业者。

所以，参会者仍然能感受到 ETH Denver 有不少北美 Web3 人聚在一起，但从美国境外过来的人明显少了非常多，整个大会的外溢影响力弱了。

从具体生态的活跃度看，也能感觉到行业进入了一个更讲效率、节约成本的阶段。

Monad 和 X Layer 的存在感比较强，前者主办了三场活动，后者赞助了主舞台（但团队只参加了第一天展会）；Aptos、Sui 也有一定露出；Solana 只有一场主办活动，规模小但质量不错。整体上看，不少公链生态明显不再追求过往多铺活动、刷满存在感的打法，而是只保留少量 Side Event，办一两个活动意思一下，讲究起了性价比。

AI 无处不在

这次最大的变化之一，就是 AI 几乎无处不在。

除了主舞台以外，这次 ETH Denver 还把主会场拆成五个舞台 — — ETHERSpace（应用与用户所有权）、Devtopia（基础设施与开发者工具）、New France Village（金融 / 合规 / 机构化）、Futurllama（AI / DePIN 等前沿趋势）、Prosperia（隐私、公共品与社区）。三天逛展体会下来，Futurllama 的人流量最大。

主会场里还有针对近期大火的“龙虾” OpenClaw 的 Claws Out Summit，也有面向 AI 项目 Founder 的小型路演；场外像 Sentient 主办的、以 AI 为主题的 Open AGI Summit，规模和人流密度甚至比一些主会场区域还高。这届 ETH Denver 的气质已经不太像传统意义上的加密行业会议，反而更像 AI × Crypto 的混展。

甚至连参展项目形态也发生了变化。在逛展时看到机器人、机械臂的时候，会有一种“我是不是走到了 CES”的错觉。PrismaX、Gensyn 等一些主打具身智能的项目方拥有了独立展位。此外，很多项目虽然还带着 Web3 标签，但其核心叙事已经不是过去那种单纯围绕公链、DeFi、钱包基础设施展开，而是在往 agent、chatbot 等这些更贴近 AI 产品应用层的方向走。

一位交易所战略经理表示，他参加这次大会，关注的都不是很成熟的项目，而是非常早期、甚至只是刚有雏形的方向。关于 AI + Crypto，他重点看的不是项目有没有立刻跑出收入，而是 AI 和 Crypto 结合后，是否会出现新的生产关系、新的分发方式、新的工作流和新的链上协作机制。

他还向我分享了当前他们公司高层的一个内部战略判断：大家已经默认 AI 会带来巨大的生产力提升，但在 Web3 领域内真正值得做投入的，并非所谓的大模型，而是重点看 AI 技术能否被嵌入交易所内部，提升当前的产品体验。目前他们正在开发内嵌在交易所的大语言模型，针对实时市场新闻给出交易推荐，并在聊天框内直接进行相关产品的交易。

ETH Denver 依然是 Builder 导向

尽管 AI 成为了最热话题，但 ETH Denver 没变的一点是：它依然是 Builder 导向最强的 Crypto 大会之一。

这点从议程安排就能看出来。最后一天除了闭幕式，展会的时间全给了黑客松和 Builder Workshop，Base 等公链展会期间的边会也都在围绕开发者组织。

值得一提的是，Base 在会期还展示了一个叫 Braindate 的小产品。Base 专门在它的展区划出一块区域供大家社交聊天。但与传统闲聊区不同的是，你可以在 Braindate 上加入一些你觉得有意思的局，或者创建一个局，招徕志气相投的伙伴来聊聊。

在会场内更能明显感受到这种气质：相比讨论行情，来 ETH Denver 的人更多还是在聊“你最近在 build 什么”。特别是学生 builder，他们更在意的是“这个东西能不能做出来”“这个产品有没有意思”，而不是短期市场波动。也正因为如此，ETH Denver 虽然整体规模收缩，但它并没有完全变成一个只讲叙事、不谈产品的务虚大会。至少在这里，真正的 builder 依然是核心。

最能体现这种气质的，仍然是它的黑客松 BUIDLathon，而这届 BUIDLathon 有一个很明显的变化：整体赛制设计更前置了。

根据参赛者的反馈，BUIDLathon 加入了 Online Hacking 线上开发阶段，具体选题会提前一周告诉大家，不再是传统意义上“人到了现场再开干”的节奏。

这其实是一种挺有意思的创新。它更符合现在很多 builder 的现实工作方式，也更容易提高项目完成度。但与此同时，也意味着 in-person 在场交流的时间更短了，从去年的 8 天折半到了 4 天，很多准备工作必须提前完成。线下不再是 build 的起点，而更像是项目最后集中收尾。

赛制变化反映的可能只是主办方组织方式偏好的变化，那么奖金池的变化，残酷地展现了行业所处的周期。

采访了多名参赛者后，他们都抱怨，今年 sponsor 的数量和出手力度相比往届差距都很大。去年总奖金池高达 103 万美元，而今年则缩到了 13.2 万美元。Sponsor 的预算更集中，也更偏向他们最关心的方向：AI。

有参赛者提到，黑客松某个冠军项目的噱头是“AI 女友”。用户可以用加密货币给 AI 女友打赏，通过更频繁的打赏互动，建立起某种行为激励机制，从而拉近“两人”的关系。这个打赏机制听起来颇像玩梗，但这个项目的获奖也很说明问题：赛事评审不再局限于从钱包、结算等强 Web3 场景去看待 AI + Crypto 的结合，他们更希望看到项目去勾勒出更接近普通、大众用户的使用场景。

我还采访了一位参加黑客松、并拿下 Base 赞助奖金第三名的参赛者 Justin。他做的项目是一个面向 AI agent 广告变现的开放协议。

这个项目背后的判断是：未来许多免费开放给大众使用的 AI 产品，可能需要通过广告而不是订阅来实现可持续变现。广告主为推广任务付费，AI agent 根据用户上下文分发推荐、推动转化，并在任务完成后获得收益。

但其中最大的难点在于：如何证明 AI 真的完成了广告任务。

Justin 的方案是引入链上 validator，对广告结果进行验证。在这次黑客松 demo 里，他主要验证的是链上购买等可验证行为：只有当相关交付结果被 validator 确认为真实发生后，协议才会触发结算，广告主的预算才会真正支付给完成任务的 agent。从这个意义上说，这个项目不只是一个“AI 接广告”的产品，而是在尝试为未来 AI-native 广告市场搭建验证与结算的基础设施。

这次黑客松还有一个值得提的点：参与群体很多样。

现场既有大学生群体，也有 senior builder；既有经验很深、对行业理解很成熟的人，也有做法很新、很有趣的创作者。参赛项目中除了 AI、DeFi 相关方向，也还有一些比较有意思的 GameFi 项目。

ETH Denver 的黑客松没有变成一个只属于 crypto 圈地自萌的游戏。还是可以感受到很多新人进来，而他们不一定背着一定要做传统 crypto 使用场景相关项目的包袱，反而更愿意把 AI、游戏、广告、社交等场景自然地跟链上技术拼在一起。

略显草台的评审流程

当然，这届黑客松远称不上完美，评审流程就显得有些“草台班子”。

参赛者反馈，评审流程分为 main track 和 sponsor track。main track 这边相对清楚：上午九点开始排队，通常面对 2 到 3 个评委，整个 pitch 和展示过程不会特别紧张。但问题在于，展示时间只有五分钟，这意味着评审天然更偏向那些能够在极短时间内把项目说明白、demo 清楚的团队。在时间限制下，笑点和记忆点足够强，往往比技术上打磨好更重要，甚至有 bug 都不影响得奖。

讲完 main track 之后，团队还要继续去 sponsor track，找如 Base 等 sponsor 再讲一遍项目。这个阶段相对就混乱一些，先来后到的次序管理不够清晰，也更考验团队的临场判断和执行。

预测市场

除了 AI 之外，这次大会里另一个让我觉得值得单独提的主题，是预测市场。

我在 Monad 主办的 Frontier Markets 里听到嘉宾分享的几个讨论重点，印象很深。首先，他们认为预测市场最大的壁垒仍然是流动性。其次，由于每个盘都有结束时间，流动性会不断迁移，很难像永续合约那样长期沉淀下来。再者，长尾市场如何吸引流动性提供者，目前看依然是个很难解决的问题。

与此同时，预测市场和传统交易也有明显区别。传统交易更多是渐进波动，但预测市场往往可能在某一时点迅速归零，这使得杠杆设计、做市策略和风险管理都变得更复杂，也让很多传统大型做市商对是否入场保持犹豫。

不过，预测市场也有自己的特殊性：很多热门盘会自然涌现出以散户为主体的流动性提供者。换句话说，这个赛道的关键未必只是“再做一个预测平台”，而是谁能持续创造出足够吸引散户参与的盘口，并围绕这些盘口重新组织流动性和提升用户体验。

加密的韧性

如果要为这届 ETH Denver 下一个结语，我会说：它是行业经历熊市、处于过渡阶段时的众生相。这不是一个热点明确、大家围绕流行叙事迅速跟风行动的阶段。亢奋感少了，币圈热度少了，所谓“经济上行期的美”也少了。但与此同时，现场仍然有一批 builder 在认真摸索，一些投资人仍然在看极早期方向颇具潜力的项目，一些项目虽然还不完美、还有 bug，却已经开始显露出下一阶段币圈可行的商业模型与轮廓。