来源：上海证券报

随着公募基金2025年年报密集披露，多只绩优基金的完整持仓线路图浮出水面。多位绩优基金经理在年报中明确表示，坚定看多中国资产，将沿着产业趋势布局，挖掘优质标的。

绩优基金锚定产业趋势

从绩优基金披露的持仓线路图来看，绩优基金经理们重点沿着产业发展趋势布局。

2025年，林清源管理的平安鼎越混合基金收益超过80%。从该基金持仓来看，截至2025年底，制造业板块投资金额占基金资产净值的比例超过八成。前十大重仓股是应流股份、沪电股份、生益科技、深南电路、中际旭创、航宇科技、中微公司、常宝股份、骄成超声和伊戈尔。此外，万泽股份、中原内配、华明装备、东方电气、东方钽业的基金持股市值占基金资产净值的比例也均超过3%。

“我们预计市场资金将进一步向具备全球视野、能够参与全球竞争的中国制造领军企业集中。虽然市场波动率可能依然处于中高水平，但这为主动型权益类基金获取超额收益提供了良好环境。”林清源表示，这种集中配置并非盲目下注，而是看好中国新质生产力的发展。

李进管理的融通产业趋势股票基金2025年收益超过110%，其持仓聚焦人工智能领域。截至2025年底，除了基金前十大重仓股外，天孚通信、沪电股份、炬光科技的基金持股市值占基金资产净值的比例也在3%以上。

“中国经济体量庞大且种类多样，每年都有数个具有结构性产业趋势的行业。个股方面，聚焦产业链绕不开、优势显而易见、业务具有壁垒的头部企业。”谈及自己的配置思路，李进表示，大牛股主要诞生于大的产业趋势之中，基金从中观产业视角出发，寻找具有时代感的产业趋势。

江山管理的景顺长城稳健回报混合基金同样聚焦AI产业链，该基金2025年收益超过130%。截至2025年底，除了基金前十大重仓股外，盛屯矿业、腾景科技、统联精密、世纪华通、恒勃股份的基金持股市值占基金资产净值的比例都在2%以上。

“在过去的一年中，AI行业的进展使我们更加确信这是一场工业革命级别的技术革新，这意味着未来的生产生活方式、生产关系都会因其改变。”江山说。

坚定看多后市

除了披露全部持仓情况，在基金年报里，多位绩优基金经理写下长文畅谈对后市的看法。总体来看，绩优基金经理坚定看多中国资产，后续将积极寻找优质标的。

睿远均衡价值三年持有期混合基金经理赵枫写道：“我们对中国企业的长期竞争力充满信心，也对中国经济基本面持有坚定信心。虽然全球地缘政治形势不稳定，但中国有完整强大的产业链基础、稳定安全的国内大市场、日益强大的创新能力，其权益资产对全球投资者的吸引力不言而喻。我们认为中国权益资产可以持续为投资者创造超越其他资产类别的回报。”他表示，2026年资金面供给依然相对宽裕，流入权益市场的保险资金仍可能达到数千亿元规模。市场即使因为估值水平上升导致波动增加，但出现趋势性下跌的风险较小，将不乏结构性机会。

在安信成长精选混合基金经理陈鹏看来，随着经济稳步发展，企业盈利回升，将推动市场持续向好。随着人工智能的不断发展，全球可能正处于一轮科技产业爆发期。在此浪潮中，中国经济正朝着创新驱动、质效提升的方向稳步迈进。在此背景下，我们更应该关注行业的景气度变化，深入挖掘公司的基本面。

“无论从产业基本面，还是从流动性和政策等各个层面来看，我们都对A股的回报充满信心。行业层面，AI仍然是最激动人心的产业主线。随着互联网巨头继续加大投入和开展融资，AI将不再仅仅拉动IDC（互联网数据中心）行业的需求，还会通过拉动基础设施投资对宏观经济施加更大的影响。因此AI投资的内涵也将从传统的IDC供应链拓展到电力电网、新能源、大宗电子元器件甚至能源金属等更广泛的领域。”江山认为，应用端后续也有望多点开花，同时，智能设备的升级、机器人的产品进展将具有划时代意义，推动AI行业进入应用场景与资本开支良性互动的阶段。