来源：国际金融报

4月8日，中国证监会官网公布《关于核准中金财富期货有限公司变更控股股东并吸收合并中金期货有限公司的批复》。

据公告，证监会核准中金财富期货的控股股东变更为中金公司，持股比例为100%；同时核准中金财富期货吸收合并中金期货。

至此，中金系两家期货公司的整合正式获得监管核准，期货业资源整合再添重要样本。

平稳有序推进

公告显示，中金财富期货吸收合并中金期货完成后，中金财富期货注册资本由此前的10亿元增至13.5亿元，中金期货依法解散，其分支机构变更为中金财富期货的分支机构。

中国证监会对此次合并提出明确要求：中金财富期货、中金期货应于收到该批复之日起5个工作日内依法公告，并按照与客户约定的方式通知客户。公告和通知内容应包括合并方案和债权、债务、客户持仓、客户保证金等的处理方式。同时，两家期货公司还需按照向证监会报送的整合处置方案，平稳有序推进合并工作，采取有效措施及时解决可能出现的问题和风险，确保客户、员工、债权人等相关方合法权益不受损害。

据公告，吸收合并完成后，中金财富期货应依法办理变更登记，并于取得变更后《营业执照》之日起10个工作日内，向证监会申请换领《经营证券期货业务许可证》；中金期货应向证监会上交《经营证券期货业务许可证》，并依法办理注销登记；中金财富期货、原中金期货分支机构应于取得变更后《营业执照》之日起10个工作日内，向分支机构住所地证监局申请换领《经营证券期货业务许可证》。

回溯此次合并全程，进程高效有序。去年12月29日，中金财富期货发布公告称，公司正筹划吸收合并中金期货事宜，特此通知债权人。次日，证监会正式接收该合并事项的申请材料，合并流程正式启动。

进入2026年3月，证监会官网显示，该合并事项正式进入审查阶段，3月27日为“接收第一次反馈材料日”，审核期限为60天。短短十余天后，证监会于4月8日正式批复核准此次吸收合并。

公开资料显示，中金期货成立于2004年，前身为财富期货，2015年8月被中金公司收购全部股权，2016年又进行增资扩股，目前注册资本3.5亿元，经营范围包括商品期货经纪、金融期货经纪。中金公司年报显示，截至2025年12月31日，中金期货总资产为62.09亿元，净资产为8.14亿元。2025年度，中金期货实现营业收入5503.13万元，营业利润788.22万元，净利润747万元。

中金财富期货成立于1996年3月，前身为天琪期货，历经多次股权变更与增资，现为中金财富证券有限公司全资控股子公司，为中金公司的全资孙公司；其经营范围包含商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、基金销售，注册资本10亿元。

期货业资源整合

近年来，监管部门多次明确支持头部机构开展资源整合、实现做大做强，此次中金财富期货吸收合并中金期货，正是期货行业推进资源整合的生动实践。

从监管导向来看，国务院办公厅2024年9月底转发的《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》提到，鼓励通过兼并重组平稳化解期货公司风险。此外，证监会去年修订的《期货公司分类评价规定》明确将期货公司合并作为加分项：评价期内与其他期货公司合并且已获证监会核准的，存续公司在当前评价期和下一评价期分别加2分。

“在期货行业竞争加剧、监管鼓励做优做强的背景下，本次大型券商中金公司系两家期货公司合并具有重要意义。”格林大华期货副总经理王骏指出，中金公司将分散的两张期货牌照合二为一，统一管理、统一资本、统一布局，消除集团内部同业竞争、降低整体运营成本，有助于提升期货板块风控与综合服务能力。同时，合并后的中金财富期货资本实力大幅增强，注册资本达13.5亿元，跨入行业前20强，为拓展期货期权创新业务、服务期货机构客户与产业客户奠定了雄厚资金基础。

王骏进一步指出，此次整合既是中金公司作为头部金融控股集团深化内部业务协同的标志性案例，也预示着我国期货行业集中度将持续提升。中金系期货业务版图统一后，其战略定位与业务发力方向值得市场持续关注。

“此次股权调整预计将对中金财富期货的治理与决策产生积极影响。”排排网财富研究总监刘有华表示，一方面，治理结构将更趋扁平，有助于集团在战略与风控层面实现更高效的统一，减少内部资源重叠。另一方面，业务决策链条得以缩短，重大事项审批更为直接，有望提升创新业务的响应与执行效率。此外，资本与风险管理的协同性有望加强，便于集团进行更有效的统筹与穿透式监管，从而提升整体合规运作水平。

展望未来，刘有华认为，期货行业可能呈现三大发展趋势：一是市场集中度或将继续提高，头部机构通过整合进一步巩固优势，马太效应可能进一步显现；二是业务向综合化、国际化方向发展，头部公司有望从传统经纪商逐步向涵盖做市、场外衍生品及跨境服务的综合服务商转型；三是行业格局可能出现分化，中小机构或需通过深耕特色化、专业化领域探索发展路径，而具备资本、风控与协同优势的头部机构则可能在市场创新与发展中发挥更为重要的引领作用。