6月24日晚盘，国际现货黄金价格跌破4000美元/盎司的关键支撑位，25日一早短暂反弹至4000美元上方，随后再次下跌，截至发稿报3982.72美元/盎司，合人民币870.96元/克，触及今年以来的新低。与今年年初最高点相比，跌幅达到28.8%。国内上海期货交易所黄金期货价格同步走弱，失守880元/克整数关口。

回望今年年初，黄金投资市场一度热度空前。国际金价自元旦开启单边上行通道，1月29日一度触及5594.77美元/盎司高位，合人民币1225.3元/克，单月涨幅高达29%。快速上涨的金价带动国内投资热情高涨，普通投资者纷纷将目光投向积存金、黄金ETF和实物金条，黄金饰品也迎来抢购热潮。

短短数月时间，金价接连失守4500美元、4200美元、4000美元关键支撑位，市场行情快速逆转。油价高企加剧全球通胀担忧，倒逼美联储货币政策持续收紧；人工智能赛道持续吸纳市场资金，大量避险资金涌入美股等风险资产，成为本轮金价深度回调的核心诱因。

6月10日，国际金价跌破了200日移动均线，这也是黄金在最近两年半以来首次跌破该均线。在专业投资领域，200日均线是一条重要的趋势过滤线，持续跌破该均线后，大量趋势型资金或将集中减仓离场，原本等待趋势企稳再布局的增量资金将暂缓观望，导致市场买盘萎缩。业内有观点认为，这标志着黄金市场自2022年以来首次迈入技术性熊市。

金价不断下跌，多家国际投行接连下调全年黄金目标价。蒙特利尔银行将今年下半年黄金均价下调为4625美元/盎司，较此前预测下降约5%。德意志银行将三季度目标价压到4300美元/盎司、四季度4800美元/盎司，加息情形下甚至达到3800美元/盎司，最大降幅达22%。

在此之前，高盛、花旗、摩根大通、摩根士丹利、澳新银行、德国商业银行等已下调黄金展望。机构集体看空进一步放大市场悲观情绪，触发黄金ETF持续大额赎回、期货多头程序化止损踩踏，加速金价下探。

现货黄金是否会继续下跌？业内分析认为，本轮关键支撑跌破后，短期可能引发市场抛售行为，杠杆多头爆仓、散户止损出逃，短线金价存在进一步下探3800至3900美元区间的可能。

不过，从中长期维度来看，黄金的底层配置支撑逻辑并未彻底瓦解。美联储当前仅为维持高利率压制通胀，并未开启连续大幅加息周期，同时，全球央行“去美元化”战略持续推进。世界黄金协会调研数据显示，近九成央行未来12个月将继续增持黄金储备，官方实物买盘将为金价筑牢下行底部。