财联社7月23日讯（编辑 史正丞）随着下周一中国存储芯片龙头、全球第四大DRAM厂商长鑫存储在上海证券交易所公开上市，全球资本市场即将迎来“存储八天王”时代。

就在中国机构和散户盘算“中一签能挣多少钱”时，无缘中国新股市场的海外投资者已经在“币圈”开始押注长鑫开盘后的交易热度了。

据去中心化衍生品交易所Hyperliquid的最新数据显示，由加密初创公司Trade.xyz推出的长鑫存储永续合约最新报价接近每股6.5美元。

（来源：Hyperliquid）

横向比较，长鑫的A股发行定价为每股8.66元人民币（约合1.28美元），对应发行市值约为5790亿元人民币。 按照Hyperliquid的价格，“币圈”投机者给长鑫的估值已经超过2.9万亿元人民币。

永续合约是近年来海外市场兴起的一种衍生品，允许交易者在不持有标的资产的情况下，对加密货币、大宗商品和股票等各类资产进行7x24小时全天候投机。在美伊战争期间爆火的“链上石油”和“链上黄金”，就是这类产品。

借着近一年火热的存储概念东风，长鑫IPO也是许多外国投资者首次认识到中国A股市场的新股定价机制。社交媒体上也有不少 外国网友热切询问怎样才能参与全球第二大资本市场的IPO。

有分析指出， 这类“币圈”产品的并不是长鑫的长期估值，而是下周上市初期的股价表现。考虑到新股定价方式以及上市初期的初始流通盘较小，中国A股上市首日的表现通常较为强劲。

需要说明的是，由于参与样本非常少，Hyperliquid的合约通常被视作热度的风向标，而不是精准的定价。该平台曾在SpaceX上市前推出永续合约，相较135美元的IPO定价，对应合约一度冲到每股220美元，涨幅最终在6月上市前回落到20%左右。

全天候交易

可以预见的是， 一旦长鑫存储开始交易，“币圈”定价将陡然向正股市场靠拢。即便上海股市每天只交易4个小时，很难预期7x24小时的“币圈”合约能在其他时间段里发挥定价作用。

近期围绕着热门IPO的币圈狂热，也开始引发监管的审视。

新加坡金管局6月底将Hyperliquid列入投资者警示名单，公开提醒该实体并未在该国获得牌照或授权。Hyperliquid曾表示公司总部在新加坡，但迄今未获得任何官方牌照。

面对美伊战争爆发后石油永续合约交易的兴起，芝商所和洲际交易所也在敦促美国金融监管展开干预，并 推动Hyperliquid在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册。CFTC主席迈克尔·塞利格今年5月初曾表示，Hyperliquid最终可能会影响已注册平台上的现货市场或期货市场价格。

相较于定价，更大的冲击似乎是传统交易平台正在“被迫”接受全天候交易的理念。

过去仅限于加密货币市场的7x24小时交易，正在成为越来越多主流交易所的改革方向。近几个月来，芝商所、纽交所、纳斯达克交易所都在推动各类资产扩大交易时间段的程序。

（财联社 史正丞）