每经编辑：彭水萍

8月7日，A股三大指数盘中集体上涨，CPO、PCB概念股领涨算力产业链。截至13:55，通信ETF华夏（515050）上涨逾4%领涨同类通信ETF。成分股中，PCB龙头景旺电子两连板，光迅科技、生益科技涨停，兆易创新、鹏鼎控股、深南电路涨逾9%。同类费率最低创业板人工智能ETF华夏（159381）上涨1.71%。

据媒体报道，英伟达拟调整Rubin Ultra显存方案，技术与预算倒逼转向光互联。根据相关报道，受全行业DRAM产能紧张及高阶HBM验收良率不确定等因素影响，英伟达正评估并测试多款HBM内存容量下调的Rubin Ultra GPU备选方案，以缓解供应链瓶颈。由于预计至2027年HBM仍将持续短缺且上游存储厂商掌握定价权，英伟达等芯片厂商正尝试将技术与预算转向光互联和分层存储以弥补内存短板，但这也将同步推高下游云厂商数据中心建设的成本与集群搭建复杂度。

针对此前FCC拟禁中国光模块事件，中信证券再次强调，禁令以传闻版本落地的概率偏低，美国市场对中国光模块的实质性依赖构成其落地的主要障碍。中国光模块厂商全球份额持续提升，已历经数轮贸易摩擦验证，其竞争力建立在技术积累与规模制造效率之上，而非依赖单一市场准入。同时，中美光通信产业链相互依存度较高，北美云厂商的扩张节奏与中国供应商的大规模交付能力已形成紧密耦合，此类限制措施在冲击中国厂商的同时，也将推高北美云厂商的采购成本并延缓其部署周期。我们认为，中国光模块龙头在AI高速互联领域已建立起覆盖技术迭代、量产规模与客户响应的综合优势，产业链地位稳固，禁令落地面临较大的产业现实阻力。

通信ETF华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。场外联接（A类：008086；C类：008087）。

云计算ETF华夏（516630）重仓AI算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定AI算力爆发、国产替代加速、云计算AI原生转型三重红利。IDC算力租赁概念股权重占比近50%。场内综合费率仅0.2%，为同类最低。（A类：019868；C类：019869）。

创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比近40%位居AI类标的第一。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%，为ETF最低档。场外联接（A类：025505；C类：025506）。

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