在公募基金行业的大棋盘上，管理层变动从来都是足以颠覆棋局走向的胜负手。

当市场还在为基金行业积弊争论不休时......今日（6月6日），红土创新基金的一纸公告犹如“深水炸弹”——董事长阮菲因董事会到期换届于6月5日离任。公司董事长缺位期间，暂由总经理冀洪涛代为履行董事长职务，任职日期为2025年6月5日，期限不超过6个月。这看似程序性的人事更迭，实则撕开了行业发展的三道伤疤：在《推动公募基金高质量发展行动方案》落地的关键节点，基金行业长期被诟病的"基金赚钱基民不赚"的信任危机尚未消解，投资风格漂移的乱象仍在暗流涌动，基金清盘潮更如达摩克利斯之剑高悬，此刻掌舵人的频繁更替，究竟是破局良方，还是饮鸩止渴？一纸管理层 的变动公告，也将行业发展的深层矛盾与治理困境暴露无遗。

2025年以来，公募基金行业管理层变更仍旧高频。Wind数据显示，截至6月6日，全行业共有88家基金公司出现高管变动，高管变更人数多达178人。其中，21家有公募业务机构更换了董事长（包括基金公司12家、证券资管4家、证券公司5家），董事长变动人数达到37人。

今年以来基金公司董事长变更一览

数据来源：WIND 截止日期：2025年6月6日 金融界基金高质量研究院整理

观察上表发现，中小基金公司是“重灾区”，除红土创新基金外，海富通基金、兴银基金、东海基金、天治基金、先锋基金等纷纷更换“掌舵人”。这一系列变动背后，绝非偶然，而是诸多深层次因素交织的结果。

从股东层面来看，中小基金公司股东对业绩的焦虑与急切渴望是推动管理层变动的重要动力。相较于大型基金公司雄厚的资本底蕴和广泛的业务布局，中小基金公司在市场份额、盈利能力上处于劣势。股东为了实现资本快速增值，当公司业绩长期低迷、规模增长缓慢时，往往将更换管理层视为扭转局势的“救命稻草”。比如，一些中小基金公司股东可能会设定短期内规模翻倍的目标，若管理层无法达成，下课风险便会大增。

市场竞争的白热化也让中小基金公司如履薄冰。头部基金公司凭借品牌效应、强大的渠道资源和丰富的人才储备，在市场中占据主导地位，不断挤压中小基金公司的生存空间。为求突围，中小基金公司不得不频繁调整战略，而管理层作为战略的制定与执行者，一旦战略效果不佳，就容易成为“替罪羊”。在产品同质化严重的当下，中小基金公司若不能及时推出创新产品、拓展销售渠道，管理层面临的压力便会呈指数级增长。

公司内部治理问题同样不容忽视。部分中小基金公司内部决策机制混乱，管理层与董事会之间沟通不畅，权力分配失衡。这导致公司在面对市场变化时，决策迟缓，无法迅速做出有效反应。内部的勾心斗角、利益纷争，也使得管理层难以全身心投入公司运营，最终引发管理层更迭。

频繁的管理层变动，给中小基金公司带来了诸多挑战。短期内，公司战略的连贯性被打破，新管理层需要时间熟悉公司业务、整合资源，在此期间，公司发展方向可能出现摇摆，员工人心惶惶，工作效率下降。投资者对公司的信心也会受到冲击，资金外流风险加剧。以某中小基金公司为例，在更换董事长后，旗下多只基金产品遭遇大规模赎回，资产规模大幅缩水。

但危机之中也暗藏机遇。新的管理层可能带来全新的战略思路和管理模式。他们可以凭借自身的经验和资源，开拓新的业务领域，提升公司的创新能力和市场竞争力。新领导或许能敏锐捕捉到新兴的投资热点，带领公司在细分市场中找到立足之地；也可能引入先进的管理理念，优化内部流程，提升运营效率。

面对管理层变动带来的挑战与机遇，中小基金公司需要积极应对。完善公司治理结构是当务之急，明确各层级职责，建立科学的决策机制，减少内部矛盾。同时，要结合自身优势，制定长远、清晰的发展战略，避免盲目跟风，专注打造差异化竞争优势。人才队伍建设也至关重要，通过优厚的待遇、良好的职业发展空间吸引和留住优秀人才，为公司发展提供坚实保障。

红土创新基金

红土创新基金作为国内第一家创投系的公募基金管理公司，成立于2014年6月，注册资本为5.5亿元人民币，由深圳市创新投资集团100%出资。公司自成立以来，在管理规模方面经历了稳步上升的发展轨迹。

在阮菲、冀洪涛为代表的领导班子管理的4年时间里，红土创新基金管理规模整体保持稳步上升态势。截至2024年末，该公司基金管理规模达到历史最高点250.68亿元，显示出公司在资产管理能力方面的不断提升。

然而，进入2025年一季度，红土创新基金管理规模出现较大幅度下滑，跌破200亿元关口。根据Wind数据显示，目前红土创新基金管理规模为182.66亿元，在全市场排名第118位，管理基金数量为23只；非货管理规模83.88亿元，在全市场排名第126位。从产品类型分布来看，红土创新基金产品以货币基金、债券基金、REITs为主，权益类基金占比相对较低。具体而言，公司目前货币基金规模为98.78亿元，REITs规模为32.84亿元，债券基金规模为32.22亿元，混合型基金和股票型基金规模分别为13.16亿元和5.66亿元。

以下这张以机构持有比例权重较高的持有人结构图，也进一步与上面红土创新产品的布局相互应，业绩相对稳健也是这家公司亮点。

海富通基金

海富通基金，中国首批获准成立的中外合资基金管理公司之一，2003年4月成立，管理规模自2016年以来持续增长。根据Wind数据显示，目前海富通基金管理规模为2034.14亿元，在全市场排名第35位，管理基金数量为98只；非货管理规模1564.21亿元，在全市场排名第31位。从产品类型分布来看，以ETF、债券基金、混合基金、货币基金为主，股票基金占比相对较低。具体而言，公司目前ETF规模为859.95亿元，债券基金规模为971.66亿元，货币基金规模为469.93亿元，混合型基金和股票型基金规模分别为174.31亿元和78.29亿元。

以下这张以机构持有比例权重较高的持有人结构图，也进一步与上面海富通基金产品的布局相互应。

从产品收益来看，权益类产品中股票型基金和混合型基金近3年收益普遍表现不佳。其中，海富通碳中和主题、海富通科技创新、海富通成长甄选、海富通股票等基金近3年跌幅均超30%。

兴银基金

兴银基金，前身为华福基金管理有限责任公司，成立于2013年10月，由华福证券与国脉科技（股票代码002093）共同出资设立，目前注册资本1.43亿元人民币，法定代表人吴若曼。注册地为福建省泉州市丰泽区，主要办公场所位于上海市浦东新区。根据Wind数据显示，目前兴银基金管理规模为901.50亿元，在全市场排名第62位，管理基金数量为59只；非货管理规模601.57亿元，在全市场排名第63位。从产品类型分布来看，以债券基金、货币基金为主，股票基金占比相对较低。具体而言，公司目前债券基金规模为565.08亿元，货币基金规模为299.93亿元，混合型基金和股票型基金规模分别为13.22亿元和27.01亿元。

以下这张以机构持有比例权重较高的持有人结构图，也进一步与上面海富通基金产品的布局相互应。

从产品收益来看，权益类产品近3年收益普遍表现不佳。其中，兴银国证新能源车电池ETF近三年跌幅近40%、兴银高端制造跌超20%。

中小基金公司的管理层变动潮，既是行业竞争加剧的必然结果，也是公司自我革新的契机。只有正视问题，积极变革，中小基金公司才能在激烈的市场竞争中求得生存与发展，在公募基金行业的浪潮中找到属于自己的航向 。

来源：金融界