【2025 年 5 月 12 日贵金属市场重要动态】受周一中美同意大幅降低关税影响,伦敦现货黄金价格重挫近 3%,跌至每盎司 3200 美元附近。 金银比修复,白银近期表现强于黄金,但短期涨幅料难超越黄金,并非理想逢低买入时机。 货币市场降息预期收敛,加息预期曲线上移,7 月降息可能性为 68%。 上周美债收益率继续上行,收益率曲线维持陡峭。 上周三美联储准备金余额回升。 长短端美债利率持仓偏空。 5 年期和 10 年期 TIPS 收益率走高。 上周美元指数与黄金价格反向变动。 上周日元3 个月 Basis Swap、欧元3 个月 Basis Swap 环比小幅下降,离岸美元流动性融资成本上升。 上周铜金比下降,显示全球总需求动能边际下降。 金银比震荡走高,金铜比走高,金油比环比走低。 上周黄金内外价差回升,境内买盘力量较大。 库存方面,上周 COMEX 黄金库存环比减少,白银库存环比增加,SHFE 黄金库存环比增加,白银库存环比减少。 SPDR 黄金 ETF 持仓环比减少,SLV 白银 ETF 持仓环比增加。 COMEX 黄金总持仓减少,空头力量增加,COMEX 白银总持仓减少,空头力量也增加。