原油：

周三油价重心继续下移，其中WTI新换9月合约收盘下跌0.06美元至65.25美元/桶，跌幅0.09%。布伦特9月合约收盘下跌0.08美元至68.51美元/桶，跌幅0.12%。SC2509以506元/桶收盘，上涨2.1元/桶，涨幅为0.42%。美国能源部长表示将考虑制裁俄罗斯以结束俄乌冲突。美国总统特朗普在早些时候表示，如果莫斯科不同意与乌克兰达成一项重要的和平协议，华盛顿可能会对俄罗斯石油的买家征收100%的关税，并实施其他制裁措施。这对俄罗斯无疑是巨大的压力，但目前特朗普政府尚未对俄罗斯实施重大石油制裁。关税方面，最新美国总统特朗普表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。EIA报告，截至7月18日当周，除却战略储备的商业库存减少316.9万桶至4.19亿桶，降幅0.75%，当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 45.5万桶，前值21.3万桶。战略石油储备库存 下降20万桶，当周EIA取暖油库存 0.3万桶，精炼油库存 293.1万桶。汽油库存 下降173.8万桶。虽然库存全面下降，但近期油价整体震荡偏弱运行。

燃料油：

周三，燃料油主力合约FU2509收跌0.69%，报2879元/吨；低硫主力合约LU2510收跌0.28%，报3565元/吨。新加坡海事及港务管理局数据显示，2025年6月新加坡船用燃料销量为459.47万吨，环比下降5.81%，同比增长7.48%。其中，低硫船燃的销量为231.29万吨，环比下降5.81%；高硫船燃的销量为170.38吨，环比下降9.99%。7月来看，预计随着关税暂停期临近结束，新加坡低硫船燃需求将趋于稳定，特别是集装箱船舶公司为赶期限将逐步调整航线。海关数据显示，2025年6月，中国保税船用燃料油进口量为54.53万吨，环比下降10.68%，同比上涨50.84%。从基本面看，低硫燃料油市场结构进一步走弱，高硫燃料油市场继续承压。尽管近几周东西方套利窗口持续关闭，但贸易商预计7月来自欧洲市场整体的到货量环比将增加30-40万吨，部分原因在于南美和西非地区的套利货物流入量增多。预计新加坡7月接收西方低硫燃料油约210-220万吨，高于6月的170-180万吨。高硫方面，亚洲高硫燃料油市场继续面临中东稳定船货带来的供应压力。近期LU-FU价差有所收窄，整体符合我们之前判断，在低硫供需双重压力之下，仍可考虑继续持有价差空头。

沥青：

周三，上期所沥青主力合约BU2509收跌0.47%，报3594元/吨。百川盈孚统计，本周社会库存率为35.20%，环比下跌0.14%；本周国内炼厂沥青总库存水平为25.89%，环比下降0.29%；本周国内沥青厂装置开工率为33.24%，环比下降0.48%。即将进入8月，北方需求进一步释放，且随着生产沥青利润持续向上修复，部分炼厂生产积极性提升，河北河南部分地炼有复产计划，此外山东部分炼厂沥青排产量有计划增加；不过无原油配额炼厂在负利润的压力下，仍无计划生产沥青，且山东地区部分地炼8月中旬有计划检修，供应增量有限。需求端，降水天气影响仍存，雨季后有向好支撑。短期沥青市场的单边驱动不明显，整体跟随成本端原油窄幅波动为主，待油价企稳可考虑短多。

橡胶：

周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2509下跌55元/吨至15005元/吨，NR主力下跌80元/吨至12775元/吨，丁二烯BR主力下跌225元/吨至11875元/吨。昨日上海全乳胶14950（-50），全乳-RU2509价差-65（-35），人民币混合14600（-50），人混-RU2509价差-415（-35），BR9000齐鲁11900（-100），BR9000-BR主力-100（-75）。2025年6月全球轻型车经季节调整年化销量上升至9，300万辆/年。从同比数据来看，当月全球市场销量增长2.1%至773万辆。截至2025年7月20日，中国天然橡胶社会库存128.9万吨，环比降0.6万吨，降幅0.47%。中国深色胶社会总库存为79.5万吨，环比降0.23%。中国浅色胶社会总库存为49.3万吨，环比降0.85%。台风韦伯路径北移，给海南、云南以及越南等地带来降雨减少，但仍以多雨为主，产出受阻加工厂难收到胶水，泰国原料价格上涨，需求刚需维稳，原料支撑叠加宏观氛围带动，橡胶近期盘面价格上涨，谨慎追高。

PX&PTA&MEG：

TA509昨日收盘在4784元/吨，收跌0.21%；现货报盘升水09合约2元/吨。EG2509昨日收盘在4436元/吨，收跌0.25%，基差减少0元/吨至61元/吨，现货报价4501元/吨。PX主力合约509收盘在6860元/吨，收跌0.38%。现货商谈价格为842美元/吨，折人民币价格6931元/吨，基差收窄53元/吨至41元/吨。江浙涤丝今日产销分化，DTY和个别FDY相对较好，POY走弱明显，至下午3点半附近平均产销估算在7-8成。美国一套70万吨/年的MEG装置已于近日起停车检修。宏观氛围对行业调结构、优供给、淘汰落后产能预期增强，商品板块整体偏强震荡。终端筑底震荡，江浙加弹、织机、印染开工率分别下滑至61%、56%、67%，短期具有韧性。EG装置海外恢复不畅，累库预期减弱，煤价成本支撑，短期EG价格存在支撑。TA供应变化不大，短期跟随成本震荡偏强。

甲醇：

周三，太仓现货价格2417元/吨，内蒙古北线价格在2037.5元/吨，CFR中国价格在271-275美元/吨，CFR东南亚价格在328-333美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1045元/吨，江苏地区醋酸价格2350-2440元/吨，山东地区MTBE价格5025元/吨。综合来看，伊朗装置负荷恢复至高点，到港量也增加至较高水平，下游利润回暖，预计后续开工维持稳定，库存持续增加。目前市场计价煤炭供应端减量，价格震荡偏强。

聚烯烃：

周三，华东拉丝主流在7090-7200元/吨，油制PP毛利-341.79元/吨，煤制PP生产毛利730.4元/吨，甲醇制PP生产毛利-725.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-22.82元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-87.23元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7933元/吨；LDPE薄膜价格在9448元/吨；LLDPE薄膜价格在7385元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-446元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1179元/吨。综合来看，聚烯将逐渐向供需双强过度，基本面矛盾不突出，若成本端不出下大幅下跌，聚烯烃下方空间也较为有限。

聚氯乙烯：

周三，华东PVC市场报盘挺价，电石法5型料5000-5120元/吨，乙烯料主流参考4950-5300元/吨左右；华北PVC市场价格偏强调整，电石法5型料主流参考4850-4970元/吨左右，乙烯料主流参考5160-5330元/吨；华南PVC市场价格部分调整，电石法5型料主流参考5050-5100元/吨左右，乙烯料主流报价在5120-5200元/吨。综合来看，企业开工有所恢复，需求没有明显好转，但基本面并未继续恶化。近期基差和月差重新走阔，套利空间逐步打开，基本面变动有限情况下，市场做空力量将会恢复，短期市场消息过多，建议保持观望。

尿素：

周三尿素价格震荡走弱，主力09合约收盘价1773元/吨，跌幅1.83%。现货市场报价多数稳定，局部地区小幅走弱。昨日山东、河南地区市场价格分别为1830元/吨、1850元/吨，日环比分别降10元/吨、持平。基本面来看，尿素供应水平窄幅波动，昨日行业日产量19.27万吨，日环比提升0.24万吨。需求端跟进情绪继续放缓，农业需求季节性空窗期，工业下游复合肥及胶板厂刚需采购，对市场支撑力度较为有限。即便本周尿素企业库存继续下降4.1%，但基本面支撑整体不足。商品市场情绪出现分化，短期尿素市场若未有新增利好驱动因素，期价承压风险将持续增加，关注商品市场整体情绪、中下游采购节奏。

纯碱：

周三纯碱期货价格震荡偏弱，现货市场坚挺运行，区域间价格波动趋势略有分化，碱厂终端送到价格1250~1350元/吨左右。基本面来看，昨日行业开工率稳定在81.03%，月底部分检修企业复产，后期供应或有回升。需求端跟进力度一般，部分重碱下游原料库存充足，观望情绪浓厚且对涨价存在抵触情绪，市场成交仍以低价货源为主。整体来看，纯碱现货市场价格表现尚可，期货市场情绪有所回落，短期或进入宽幅震荡整理阶段。中长期供需格局未有明显改善预期情况下市场仍将承压，密切关注宏观及政策动态、商品市场整体情绪、本周库存数据。

玻璃：

周三玻璃期货价格宽幅震荡，涨势明显放缓，主力09合约收盘价1211元/吨，涨幅收窄至0.67%。现货市场走势依旧积极，国内浮法玻璃市场均价继续上涨至1201元/吨，日环比涨7元/吨。基本面来看，昨日国内浮法玻璃日熔量15.9万吨，日环比稳定。需求端跟进力度进一步提升，昨日主流地区产销率均达到120%~130%，个别地区达到150%，继续支撑厂家涨价意愿。整体来看，玻璃现货市场情绪持续回暖，但基本面日内变化幅度不大。期货市场情绪变化较快，在新增利好因素出现以前盘面或进入盘整阶段，继续关注宏观政策动态、煤炭等核心商品价格走势及本周玻璃企业库存数据。

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