相关机构表示，据英伟达第二季度报告，公司实现营收467亿美元，同比增长56%，环比增长6%；其中数据中心业务实现营收411亿美元，同比增长56%，环比增长5%。关于H20收入，公司在第二季度未向中国客户销售H20产品，向中国以外的客户销售约6.5亿美金H20。公司工厂已在7月底和8月初顺利转产GB300，目前全面生产已启动，每周生产约1000机架。Rubin平台芯片已在工厂生产，公司将推出6款Rubin芯片，客户从千卡Hopper GPU兆瓦级数据中心扩展到目前的10万卡Blackwell GPU 100兆瓦级数据中心，未来将建设百万卡Rubin GPU的吉瓦级数据中心。

2025年8月29日，阿里巴巴发布2026财年第一季度财报，阿里云FY2026Q1实现营收333.98亿元，同比增长26%，远超FY2025Q4 18%的同比增速；资本开支方面，阿里FY2026Q1总资本开支为386.76亿元，同比增长219.79%，其中购置物业和设备的资本开支为386.29亿元，同比增长223.55%，环比增长61%。未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施。我们认为AI驱动阿里云进入正循环，同时阿里资本开支的高增长有望驱动国产AI算力链迎基本面拐点。

一方面伴随国内外大模型的持续升级，AI推理能力要求更高，对算力的需求也在持续增加；另一方面，芯片的性能不断提升也同时促进大模型等在AI产业持续取得突破，持续看好算力各环节投资机会。

在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度。通信ETF（515880）规模超95亿元，“光模块+服务器+铜连接+光纤”占比超过75%（截至8月27日），良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模块占比超过48%，服务器占比接近20%，光纤占比超过7%，可以关注相关布局机会。

注：数据来源：中证指数公司，wind，截至2025/8/29，通信ETF规模为95.7亿，在同类15只产品中排名第一。权重占比截至2025/8/27。指数成分股可能随指数编制规则发生变动，不构成任何投资建议或个股推荐。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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