□本报记者 王宇露

A股市场热潮涌动，新一轮主线行情正悄然酝酿。

近日，深耕产业研究多年的公募老将、方正富邦基金首席投资官汤戈，敏锐捕捉到一股不容忽视的变革力量——固态电池。汤戈在接受中国证券报记者采访时表示，当前固态电池行业正迎来从实验室走向商业化量产的关键转折点，技术路线逐渐清晰，政策支持力度加大，部分企业已开始获得实际订单。这些迹象表明，产业爆发时机已不再遥远，固态电池有望成为市场主线行情之一。

汤戈的投资框架强调“深度研究”与“广度覆盖”相结合，以深度产业研究为基础，兼顾覆盖全市场的广度与挖掘赛道的锐度。这也是他能够发现新机遇、敢于重仓的底气所在。

固态电池有望成为主线行情之一

今年以来，A股市场走出了亮眼行情，投资者热情持续升温。对于后市，汤戈保持乐观态度。他认为，2026年市场有望延续向好态势，而支撑这一判断的，是他对流动性环境和企业业绩改善的双重信心。

在具体方向上，汤戈看好以下领域：AI算力硬件驱动下产业链协同增长的电子行业；供给侧改革深化龙头竞争优势的地产行业；以及产品创新引领需求重构的新消费领域；此外，他重点提及了固态电池这一新兴赛道。

汤戈看好固态电池，主要基于三大逻辑。首先，当前该行业正处于“从0到1”的产业化起步阶段。此前，电池固态化的技术探索主要集中在半固态和准固态路线。随着技术路线逐渐清晰，全固态电池已不再遥远，它正从实验室手工制备向小规模量产转型，标志着技术落地从理论可行向工程实现的跨越。海外公司已在全固态电池方面有重要进展，国内部分公司的相关订单已经开始放量，为投资提供了现实支撑。

其次，固态电池产业市场潜力巨大，未来空间可观。固态电池凭借其较高的安全性及能量密度优势，在新能源车、消费电子、机器人及低空飞行器等领域具备广阔的应用前景。汤戈预计，未来，固态电池行业有望进入“从1到10”的爆发期，远期来看，固态电池有望替代约20%的高端锂电池市场，这将带动相关上下游企业实现跨越式增长。

此外，固态电池板块兼具业绩改善与成长弹性。汤戈认为，新能源行业整体已企稳回升，部分企业半年报反映出收入和利润改善，具备“均值回归”的条件。固态电池产业链中的设备企业订单率先落地，相关公司业绩逐渐释放。随着未来材料环节的放量，板块有望迎来“戴维斯双击”的投资机会。

谈及固态电池的各个投资环节，他指出，固态电池产业链的投资机会呈现显著的阶段性特征，需沿“设备先行-材料突破-场景放量”的逻辑链条进行系统性布局，当前阶段的机会更侧重于设备环节。

“深度+广度”双轮驱动

作为公募行业经验丰富的老将，汤戈的投资哲学形成于其多年的研究与投资实践。前期，他就已建立起一套产业投研框架，强调对产业链各环节的细致梳理和长期跟踪。在加入方正富邦基金之后，他融合了平台化、标准化的公募研究体系，形成了更为综合的“深度+广度”双轮驱动模式。

“深度产业研究是发现价值的基础，但在全市场组合管理中，必须同时兼顾视野的广度。”汤戈指出，通过深入的基本面研究，可以甄别出具备长期价值的行业和公司；而通过扩大研究覆盖面，能在不同的市场阶段灵活调整组合结构，以适应市场变化。

具体而言，他的投资流程包含三个关键环节：首先是价值发现，他通过深度产业研究识别有潜力的行业和公司；然后是均值回归，他倾向于在产业萌芽期或行业反转初期进行布局，借助景气度回升实现估值修复；最后是投资品种选择，他会根据产品目标和市场环境，动态平衡收益与回撤，灵活调整投资组合的集中与分散程度。

基于这一框架，汤戈不仅管理着全市场风格产品，在电子、新消费、地产等领域多元配置；还在深度研究的基础上，积极探索更具锐度的产品，在看准的产业方向上适度集中，力求捕捉更强的超额收益。他强调，即便进行集中投资，仍然不会脱离原有的投研框架和风控原则，一切投资决策都建立在扎实的研究基础之上。