2023年，美克家居直营门店数量为141家，2024年缩减至111家，2025年上半年又关闭12家门店，目前总数为99家

投资时间网、标点财经研究员 董琳

中国家具协会发布的“中国家具行业经济运行简报”显示，2025年1—6月，我国家具行业规模以上企业（年主营业务收入2000万元及以上）为7425家，实现营业收入3023.9亿元，同比下降4.9%，降幅连续6个月扩大；实现利润总额106.4亿元，同比下降23.1%；营业收入利润率为3.4%，低于制造业1.1个百分点。

以此为背景,美克国际家居用品股份有限公司（下称美克家居，600337.SH）亦难掩业绩颓势。

财报数据显示，2025年上半年，美克家居实现营业收入15.0亿元，同比下降8.11%。在国内直营业务营收下降15.22%、加盟业务下降37.59%的情况下，公司主业盈利能力未明显改善，录得归母净利润亏损8798.15万元，亏损幅度相较去年同期的2.76亿元虽有收窄，但扣非归母净利润仍亏损3.17亿元。原因在于，该公司期内处置北京子公司获得2.9亿元投资收益，而在此前的2022年至2024年，美克家居已连续三年归母净利润出现亏损，累计亏损额超16亿元。

投资时间网、标点财经研究员注意到，业绩陷入亏损期间，美克家居关闭了多家门店。2023年该公司直营门店数量为141家，2024年缩减至111家，2025年上半年又关闭12家门店，目前总数为99家。

同时，美克家居资金链压力不断加剧。截至2025年6月末，公司资产负债率已攀升至63.10%，货币资金仅1.56亿元，而短期借款与一年内到期非流动负债合计达18.30亿元。期末美克家居的流动比率为0.84、速动比率为0.27，偿债能力持续减弱。

有分析认为，美克家居以直营大店+美式高端定位起家，在地产红利期吃尽溢价，但在消费理性化、意式极简风流行的当下，其重资产、高库存、慢周转的模式反而成为拖累。

2020年至2024年美克家居归母净利润及同比增速情况（亿元、%）

数据来源：Wind

业绩持续低迷的同时，美克家居旗下核心品牌美克美家被曝拖欠员工工资。

据媒体报道，一位华东地区美克美家门店的前员工透露，其所在门店已经关闭，但仍拖欠着2024年12月及2025年5月至8月的工资，销售提成和离职赔偿金也迟迟未能到位。另据一位为美克家居门店提供装修服务的供应商反馈，其2022年的门店装修款至今仍未结清。尽管法院已判决美克家居支付余款并强制执行，但对方以“资金紧张、需排队付款”为由拖延。

针对上述情况，美克家居近日回应称，公司高度重视当前阶段出现的各类经营挑战，已采取多项措施积极优化现金流、推进资产结构调整，并与银行等方面加强合作，全力保障经营和团队稳定，依法依规维护员工权益。与此同时，公司也正与各类合作伙伴保持密切沟通，积极推动应付款项的妥善处理，共同维护健康稳定的产业生态。

从公司经营的角度来看，美克家居正推进相应战略与管理调整，以应对当前的诸多挑战。

2025年上半年，公司逐步构建起“直营+加盟”双轮驱动模式，在核心城市保留直营旗舰店的同时，通过加盟体系加速市场下沉。同时，通过Caracole、Rehome、A.R.T.等多元品牌矩阵覆盖不同客群，并积极拓展适老化、整装等新兴领域。

美克家居也在拓展大宗业务与海外市场。财报显示，2025年上半年，该公司国际业务营收为8.07亿元，占总收入比例超过50%。公司进一步披露，已与多家头部房企及高端酒店达成深度合作，大宗业务开始显现成效。

二级市场方面，美克家居近几个交易日股价波动较大。9月17日、18日，该公司连获两个涨停，但9月19日盘中触及跌停。9月22日该股收跌8.64%，9月23日盘中再度涨停。9月24日公司股价继续下跌，截至当日午盘，美克家居报2.36元/股（不复权），跌3.28%，总市值约为34亿元。

2025年以来美克家居股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind

投时关键词：美克家居（600337.SH）