根据披露的机构调研信息2025年5月7日，淳厚基金对上市公司澳华内镜进行了调研。

附调研内容：

第一部分:经营情况介绍

2024年公司收入为7.495亿元,同比增长10.53%,归属于上市公司股东的净利润为2010.22万元,同比下降63.68%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-628.61万,同比下降114.13%。全年销售费用为2.50亿,研发费用为1.64亿。

第二部分:互动问答

1.2024年毛利率变动的主要驱动因素?

公司自2024年起采用财政部颁布的新会计准则,对销售费用、营业成本及毛利率的核算方式产生影响。此外,海外业务毛利率普遍低于国内业务,而本年度境外收入占比提升,进一步拉低了整体毛利率水平。

2.境外业务毛利率为何低于境内业务?

当前境外业务尚处拓展初期,产品组合较为多元化,且中低价位产品占收入比重较高,导致其毛利率水平较国内业务偏低。

3、公司中长期发展策略?

目前全球软镜市场中,外资企业仍然占据了大部分市场份额。公司将持续深耕这一赛道,秉持着“成为具有全球影响力的内镜品牌”的愿景,通过提升产品性能以及品牌知名度,不断提升自身竞争力。

4、内镜的重要技术有哪些?

软镜设备的研发需融合光学、电子、材料科学、机械工程及算法等多学科技术。唯有实现图像清晰度与操作体验的协同优化,形成全方位技术优势,方能在市场中脱颖而出。

5、消化内镜诊疗的重要性?

消化道早筛可显著提升患者生存率并改善生活质量。政府以及各级医疗机构都在积极宣传内镜诊疗的益处,提升基层医疗技术水平。

6、海外市场拓展情况?

海外业务目前规模较小,仍属培育期。今年以来,包括AQ-300产品在内的一系列产品在多个国家或地区获批,海外市场的准入有了进一步的发展,国际营销国际营销团队也积极参与各类行业会议,积极进行业内交流。当前公司的海外市场主要分布在欧洲以及其余性价比市场,两个市场都有软镜的增量需求,因此公司也会持续推进海外市场的发展。

7、公司消化科与呼吸科的收入占比?

目前呼吸科收入占比远低于消化科,但该领域临床需求正逐步显现,医生手术方案亦趋成熟。长期来看,呼吸内镜市场潜力显著,公司将持续跟踪其发展动态。

淳厚欣颐（基金代码：010551）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2020年12月22日。现任基金经理由薛莉丽和顾伟共同担任，其中薛莉丽自2020年12月22日起任职，总管理规模达21.17亿元。该基金通过对企业基本面全面、深入的研究，持续挖掘具有长期发展潜力和估值优势的上市公司，实现基金资产的长期稳定增值。

截至2025年5月21日，淳厚欣颐近一年回报达10.38%，跑赢基金比较基准增长率（9.48%）和中证混合型基金指数回报（4.96%），超过同期混合型基金收益均值。

从风控能力来看，截至2025年5月21日，近三年基金最大回撤为23.45%，最大回撤优于同类混合型基金平均水平；基金最大回撤修复天数为98天，排名同类混合型基金前10%。

从基金规模来看，截至2025年3月31日，该基金的规模已达到1.62亿元。

基金份额方面，最新公告显示截至2025年3月31日基金份额为1.29亿份。

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