特朗普从1月20日就职以来，白宫便开始策划一系列重大举措，尤其是在全球进口商品上征收关税，尤其针对中国。4月2日，特朗普宣布国家进入紧急状态，利用总统权限自4月5日起，对所有进口商品加征10%的关税。本来是为了保护美国的制造业，但这一举措很快引发了全球范围的反应。中国迅速评估了形势，并准备采取反制措施。当天股市反应略显恐慌，道琼斯指数小幅下跌。美国企业界对此颇有抱怨，认为这一政策会导致成本上升，并最终将压力转嫁到消费者身上。

4月9日，特朗普在社交媒体上直接点名中国，宣布对中国电子产品和制造业商品加征125%的关税。白宫方面表示，这一举措是为了回应所谓的贸易不公平，希望能迫使中国作出让步。然而，结果却是美国国内企业首先遭遇冲击。一些小工厂的原材料成本大幅上涨，订单急剧减少。而美国农民也因出口受阻，面临大豆和玉米滞销的困境，不得不将买家转向巴西。美国中西部的农场主情绪愈发紧张，申请破产的农民数量增加。为此，12个州联合起诉政府，认为特朗普的关税措施超出了总统的权力范围。同时，金融市场也出现剧烈波动，债券收益率快速上升，美元的国际影响力也有所减弱。

面对困境，日本迅速出台补贴政策，帮助本国企业抵御关税压力；韩国则表示不会在中美之间选边站队；欧盟则坚持实施自己的对华政策。特朗普本想通过这一系列措施孤立中国，然而最终却发现自己被孤立。10月10日，特朗普再次威胁要加征100%的关税，并取消了与中国的会晤计划。当天，股市遭遇暴跌，Su0026P 500和纳斯达克指数的涨幅在一日之内被抹去。著名经济学家保罗·克鲁格曼甚至公开表示，美国在贸易战中已经失败，即使关税提高到1930年代的水平也无济于事。

中国从始至终保持冷静，坚持互利共赢的原则。4月12日，作为反制措施，中国对美国的农产品加征关税，尤其是大豆和猪肉。中国商务部明确表示，面对外部压力，中国不会轻易屈服。特朗普团队内部也出现了分歧，一些贸易顾问建议特朗普采取更加温和的策略。10月29日，民主党人伊丽莎白·沃伦直言不讳地表示，特朗普在贸易战中已经失败。次日，特朗普与中方举行会晤，宣布双方将达成为期一年的停战协议，并开始减少部分关税。白宫宣称这是重大进展，然而实际上，特朗普的退让也表明了美国先承受不住压力，结果中国几乎没有做出实质性的让步。

10月30日，《华尔街日报》刊登文章，标题为特朗普与中国会晤，宣布立即削减关税。这篇平时支持特朗普的保守派媒体，首次真实反映出特朗普在贸易战中的让步。文章指出，美国加征关税的目的是为了改变中国的经济结构，但最终并未如愿。中国坚定捍卫自己的利益，并成功利用特朗普对股市波动的敏感。经过半年的贸易战，美国制造业已经损失了4万多个工作岗位，相关数据显示，从4月到8月，美国制造业的衰退愈加明显。克鲁格曼表示，美国在这场关税战中彻底失败。

《华尔街日报》10月31日的另一篇报道也直指，贸易战并未改变中国的经济格局。美国最初希望通过施加压力迫使中国进行改革，但早在几年前这一愿景就已经破灭。特朗普对中国的关税从145%逐步降至较低水平，尽管美国官员表示这些关税会逐步减少，但依然未能达到零关税的目标。官员们开始公开承认，这场关税战已变得不可持续。中国深谙美国的策略，并采取了精准的反击。美国白宫不断释放谈判信号，试图通过数字游戏改变局面，但中国明确表示，只有在零关税的基础上才会进行进一步谈判。

特朗普的关税策略本质上是一种霸凌手段，但中国始终保持坚定。全球供应链因此受到了严重干扰，美国企业的生产成本上涨，许多企业选择将生产转移到越南等地，但物流成本也随之增加。与此同时，美国股市低迷，科技股的市值蒸发了大量资金。美国的盟友纷纷采取独立行动，日本加强了对中国的投资，韩国继续保持与中国的良好关系，欧盟则通过签署投资协议绕开美国。特朗普试图通过关税政策来讹诈全球，结果却发现自己付出了最重的代价。

11月2日，地缘政治经济网报道称，特朗普在贸易战中败下阵来，美国经济遭受了严重创伤。而中国虽然退出了万亿美元的交易，但损失并不严重。特朗普的支持率在一些州出现下滑，党内也有不少声音批评他的政策短视。在国际层面，多个国家加强了区域合作，美国的全球影响力开始下降，全球贸易正朝着多极化发展，合作成为主流。特朗普最终转而推动国内经济刺激政策，但遗留下的关税问题仍然需要解决。