2026年首张期货业罚单正式落地。

1月6日，青岛证监局下发一纸行政监管措施决定书，剑指恒泰期货青岛营业部存在“开发客户业务实质上被对外承包”的违规行为，认定其内部控制和风险管理存在重大缺陷。

青岛证监局认为，上述情况不符合持续性经营规则，严重危及机构的稳健运行、损害交易者合法权益。上述行为违反了《期货和衍生品法》第七十条、《期货公司监督管理办法》（证监会令第155号）第五十六条的规定。

依照《期货和衍生品法》第七十三条第一款第（一）项、《期货公司监督管理办法》第一百零九条的规定，青岛证监局决定对上述营业部采取两项措施：一是暂停该营业部期货经纪业务新开户三个月；二是责令该营业部对相关违规行为进行全面整改，并提交整改情况报告。青岛证监局强调，经该局检查验收通过，并依法解除上述措施后，该营业部方可重新开展期货经纪业务新开户。

北京德和衡（上海）律师事务所高级合伙人、德和衡研究院上海分院院长白耀华律师指出，所谓“客户开发业务外包”，实质是把期货公司核心业务环节之一——客户获取与管理，交由外部不受公司直接、有效控制的第三方负责。这与监管部门严禁的“将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理”的性质相同，可能引发欺诈客户、利益输送、反洗钱漏洞等一系列问题，最终严重损害交易者合法权益并危及公司稳健运行。

白耀华进一步分析，青岛证监局采取的“暂停新开户3个月”加“责令改正”的组合措施，是深思熟虑且具有针对性的监管行动。其中，“暂停新开户”能立即阻断风险源头，防止营业部在内部控制修复前，继续通过不合规渠道开发新客户，避免风险进一步扩大。同时，“责令改正”并提交整改报告，对该营业部的管理体系、业务流程、第三方合作等进行全面、深入的排查和重塑，从根源上解决问题，而不是仅仅处罚了事。

综合来看，白耀华表示，三个月的暂停期对营业部的业务发展和收入有直接影响，具有足够的惩戒效应。同时，这向市场传递了明确信号，警示其他机构不得触碰“业务外包”等监管红线。

“这体现了监管部门对期货市场‘合规优先’的监管导向持续强化。”财经评论员张雪峰认为，暂停新开户3个月的处罚既体现了监管的威慑力，又给予机构改正机会，符合“过罚相当”原则。从行业整体看，期货行业监管确实呈现趋严态势，处罚力度、范围和措施都在不断加强，这既是落实中央金融工作会议精神的具体体现，也是推动期货市场高质量发展的必然要求。

记者 陆怡雯

文字编辑 陈偲

版面编辑 孙霄

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