在低利率环境和股票市场结构性行情显著的背景下，资产配置的重要性日益突出。华商基金始终“以提升投资者获得感”为中心，构建了覆盖不同风险偏好、养老目标及投资期限的多元化FOF产品体系，致力于通过专业的投资理念和经验，助力投资者根据自身风险偏好实现最优的资产配置和更好的持基体验。

值得一提的是，截至2025年末，由擅长“稳守反击风格”的华商基金资产配置部总经理孙志远管理的华商安远稳进一年持有混合(FOF)C，2025年业绩位列同类产品第二，充分展现了华商基金在FOF领域的主动投资管理能力。

稳守反击风格 铸就中长期超额收益

孙志远

华商基金资产配置部总经理

华商安远稳进一年持有混合（FOF）基金经理

华商嘉逸养老目标2045五年持有混合发起式(FOF)基金经理

华商嘉悦平衡养老三年持有混合发起式(FOF)等基金经理

华商基金资产配置部总经理孙志远，拥有近14年证券从业经历（其中6.9年证券投资经历，6.9年证券研究和证券投资基金研究分析经历）。作为“稳守反击型”基金经理，孙志远长期服务以稳健为导向的资金，专注绝对收益和相对收益的结合。

在孙志远看来，专业管理者的价值在于，帮助投资者完成部分在投资中应当执行、但在实践中较难坚持的投资行为。例如在市场相对高点时理性控制仓位，在市场低迷时逐步布局，以及避免追逐短期业绩突出的产品等，从而取得相对更优的风险调整后回报。他一直以来追求的投资理念是“即使投资者在最差的时点入场，也能获得较好的投资体验”。

除了管理混合型FOF外，孙志远管理的相关养老产品，在中长期时间维度，均较好地实现了绝对收益和相对收益，战胜了同期业绩比较基准，展现出了优秀的主动管理能力。

数据说明：近3年指2023.01.01至2025.12.31，数据来自基金定期报告，更多详见文末。

前瞻布局，理性应对：孙志远的市场洞察与资产配置观

在华商安远稳进一年持有混合（FOF）基金2025年四季报中，孙志远指出，当季度市场呈现整体宽幅震荡，结构剧烈分化的态势。与海外AI热潮相关的板块一往无前，而其余大部分板块则表现平平。他延续了3季度人弃我取的操作思路，对一些涨幅较大，重仓板块估值高企的基金做了适度的获利了结，转向了更注重个股性价比的产品。

针对宏观经济，孙志远指出，虽然判断实际经济增速上行路径有不确定性，但物价水平上行概率较高，这或对周期类的上市公司盈利增速形成利好；加上这些板块的PB估值都处于自身历史的低位，在2026年有望受益。

展望2026年，孙志远认为成长和价值风格或都有机会，相对来说风格内部与价格相关度高的行业和板块机会更大。例如成长风格中的新能源、消费者服务板块，价值风格中的化工、建筑建材等板块。组合构建上，他将坚持“大胆假设、小心验证”的思路，根据数据变化逐步调整布局，在预期兑现前保持组合整体均衡。作为FOF基金经理，他会更多地基于基金经理的长期投资风格和短期聚焦方向，选择符合筛选标准和方向判断的产品。

整体来看，孙志远认为部分物价数据已经悄悄二阶转好，商品期货价格似乎在体现着博弈资金未来看好的方向，强势的人民币汇率也终于开始反映购买力平价公式的隐含结论，会继续按照既有节奏，结合基本面线索与板块的性价比，挑选未来受益的基金产品，等待冷灶烧出的旺火。

数据说明：绝对收益是指证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报;相对收益是产品的绝对收益与产品的业绩比较基准收益之间的差。以上内容仅代表基金经理投资理念，基金的具体投资比例和投资策略详见基金法律文件。

孙志远历任基金——华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式(FOF)20210528至今，华商嘉悦稳健养老目标一年持有混合发起式(FOF)20210923至今，华商嘉逸养老目标2040三年持有混合发起式(FOF)20211015至今，华商安远稳进一年持有混合(FOF)20221122至今，华商嘉逸养老目标2045五年持有混合发起式(FOF)20230609至今，华商融享稳健配置3个月持有混合（FOF）20240829至20250917，华商汇享多元配置3个月持有混合(FOF)的基金经理20251209至今。

基金排名评价数据来自银河证券2026年1月发布，华商安远稳进一年持有混合的A类、C类排名分类分别为混合型FOF(权益资产0-30%)(A类)、混合型FOF(权益资产0-30%)(非A类)，近一年排名分别为4/70、2/67。

以上产品的净值增长率、同期业绩比较基准表现数据均来自基金定期报告。华商嘉逸养老目标日期2045五年持有期混合发起式(FOF)成立未满3年，故不展示业绩。华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式(FOF)Y近3年基金净值增长率为18.25%;华商嘉逸养老目标日期2040三年持有混合发起式(FOF) Y近3年基金净值增长率为18.26%;华商嘉悦稳健养老目标一年持有期混合发起式(FOF)Y近3年基金净值增长率为12.02%;以下为孙志远管理的全部基金业绩及业绩比较基准收益率，数据均来源于基金定期报告，最新基金份额净值详见华商基金官网。

华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式(FOF)业绩比较基准为：中证800指数收益率×50%+中债综合（全价）指数收益率×40%+中证港股通综合指数收益率×5%+银行活期存款利率（税后）×5%。本基金A份额成立于20210528，基金成立日至20211231、2022至2025年份额净值增长率分别为5.76%、-3.61%、-6.85%、2.34%、22.69%，同期业绩比较基准收益率分别为-2.19%、-11.07%、-4.96%、9.68%、11.00%。本基金Y份额成立于20221116，2023至2025年份额净值增长率分别为-6.51%、2.72%、23.14%，同期业绩比较基准收益率分别为-4.96%、9.68%、11.00%。业绩登载期间基金经理变更情况：孙志远20210528至今。本基金A类和Y类申购费率（非养老金客户）根据申购金额划分不同标准：金额＜100万元时费率为0.8%；100万元≤金额＜200万元时费率为0.5%；200万元≤金额＜500万元时费率为0.3%；金额≥500万元时按每笔1000元收取；赎回费、销售服务费A和Y类份额均不收取。

华商嘉悦稳健养老目标一年持有混合发起式(FOF)业绩比较基准为：中证800指数收益率×20%+中债综合（全价）指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率×5%+银行活期存款利率（税后）×5％ 。基金A份额成立于20210923，2022至2025年份额净值增长率分别为-1.49%、-5.87%、3.70%、13.46，同期业绩比较基准收益率分别为-4.41%、-1.23%、7.32%、4.28%。基金Y成立于20221111，2023至2025年份额净值增长率分别为-5.51%、4.07%、13.91%，同期业绩比较基准收益率分别为-1.23%、7.32%、4.28%。业绩登载期间基金经理变更情况：孙志远20210923至今。本基金A类和Y类申购费率（非养老金客户）根据申购金额划分不同标准：金额＜100万元时费率为0.8%；100万元≤金额＜200万元时费率为0.5%；200万元≤金额＜500万元时费率为0.3%；金额≥500万元时按每笔1000元收取；赎回费、销售服务费A和Y类份额均不收取。

华商嘉逸养老目标 2040 三年持有混合发起式(FOF)业绩比较基准为：X *（95%*中证800指数收益率+5%*中证港股通综合指数（人民币）收益率）+（100%-X）*中债综合（全价）指数收益率。X根据权益类资产比例的不同而调整。基金A份额成立于20211015，2022至2025年份额净值增长率分别为-4.26%、-6.94%、3.59%、20.74%，同期业绩比较基准收益率分别为-11.36%、-4.83%、9.40%、9.61%。基金Y份额成立于20221116，2023至2025年份额净值增长率分别为-6.44%、4.13%、21.39%，同期业绩比较基准收益率分别为-4.83%、9.40%、9.61%。业绩登载期间基金经理变更情况：孙志远20211015至今。本基金A类和Y类申购费率（非养老金客户）根据申购金额划分不同标准：金额＜100万元时费率为1.2%；100万元≤金额＜200万元时费率为0.8%；200万元≤金额＜500万元时费率为0.6%；金额≥500万元时按每笔1000元收取；赎回费、销售服务费A和Y类份额均不收取。

华商安远稳进一年持有混合(FOF)成立于20221122，业绩比较基准为：中证800指数收益率×30%+中债综合（全价）指数收益率×65% +金融机构人民币活期存款基准利率(税后)×5% 。本基金A份额2023至2025年份额净值增长率分别为-6.57%、3.27%、13.02%，本基金C份额2023至2025年份额净值增长率分别为-6.94%、2.87%、12.55%，同期业绩比较基准收益率分别为-1.75%、7.43%、5.08%。业绩登载期间基金经理变更情况：孙志远20221122 至今。本基金A类申购费率（非养老金客户）根据申购金额划分不同标准：金额＜100万元时费率为1.2%；100万元≤金额＜200万元时费率为1%；200万元≤金额＜500万元时费率为0.8%；金额≥500万元时按每笔1000元收取。C类份额不收取申购费。赎回费A和C类份额均不收取。销售服务费A类不收取，C类0.4%/年。

华商嘉逸养老目标2045五年持有混合发起式(FOF)成立于20230609，业绩比较基准为：X *（95%*中证全指指数收益率+5%*中证港股通综合指数（人民币）收益率）+（100%-X）*中债综合（全价）指数收益率。X根据权益类资产比例的不同而调整。详阅法律文件。基金成立日至20231231、2024-2025年份额净值增长率分别为-8.20% 、5.16% 、39.58%，同期业绩比较基准收益率分别为-5.34% 、7.80%、16.07% 。业绩登载期间基金经理变更情况：孙志远20230609至今。

以上基金对通过基金管理人的直销中心认购/申购A类基金份额的养老金客户与除此之外的其他投资者实施差别的认购/申购费率，详见基金招募说明书等法律文件。更多费率信息详阅基金法律文件及基金公司官网查询。

风险提示:如果投资者购买的产品以定期开放方式运作或在基金合同中约定了基金份额最短持有期限，在封闭期内或最短持有期限内，将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。基金若投资内地与香港股票市场交易互联互通机制(以下简称“港股通机制”)允许买卖的规定范围内的香港联合交易所上市的股票、ETF的，存在面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资须谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。