2月12日早盘，港股创新药走低，港股通创新药ETF（520880）一度跌落2%，前十权重集体飘绿，石药集团、中国生物制药、翰森制药等多股跌超2%

春节假期期间，A股港股市场休市时间有差异，港股市场2月16日（除夕）上午及2月20日（大年初四）独立开市交易。中金公司指出，港股有假期突然拉升的“传统”，2021年以来春节期间港股平均上涨2%。*

中金认为，分红、互联网、创新药、新消费四大特色板块，在A股较为稀缺。互联网大厂的平台优势、创新药的研发管线、新消费的品牌价值以及高分红板块的稳健回报，具备长期配置价值。*

聚集港股通创新药投资逻辑，两大核心驱动值得关注：

1、中国创新药出海持续火爆。

2026年以来，创新药出海延续2025年火爆趋势，重磅BD交易密集落地。2月8日信达生物官宣与礼来达成第七次全球战略合作，交易总金额最高达88.5亿美元，其中首付款3.5亿美元。1月份，石药集团与阿斯利康达成最高185亿美元的平台级合作，荣昌生物与艾伯维达成56亿美元授权，尽显中国创新药全球竞争力。

2、中国创新药进入商业化收获期。

2025年，超70%的创新药企实现收入正增长，百济神州营收突破360亿元，展现出强大的商业化能力。盈利也逐步到来，以诺诚健华、荣昌生物为代表的头部药企首次实现年度盈亏平衡，艾力斯更是实现年度超20亿的归母净利润，创新药行业逐步跨越研发投入期，进入业绩兑现的新阶段。

开源证券表示，中国创新药迎来商业化与国际化的双重突破。整体上，持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。近期头部公司估值性价比明显，当前位置建议重点关注。港股通创新药ETF（520880）场外联接基金（025221）。

数据来源：中证指数公司、沪深港交易所等。机构观点来源：中金公司20260211《海外中资股策略报告：回调到位了吗？》；开源证券20260208《加速出海叠加商业化兑现，创新药行业持续向上》。

注：ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。华宝恒生港股通创新药精选ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7天以内为1.50%，7天（含）-以上为0.00%；销售服务费为每年0.20%。

风险提示：港股通创新药ETF及其联接基金被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17。港股通医疗ETF华宝（159137）被动跟踪中证港股通医疗主题指数，该指数基日为2018.12.31，发布日期为2022.7.21。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，文中ETF的风险等级均为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。