5月30日,A股市场低开低走,沪深两市小幅下跌,黄金上涨。截至09点45分,金ETF(159834.SZ)涨1.14%。 联储证券展望来看,黄金板块短期承压但中长期逻辑明确。短期避险情绪降温及美联储降息节奏后移对金价形成压制,但三大核心因素支撑长期配置价值:其一,全球货币体系重塑下,美元循环机制受贸易战冲击,黄金作为非主权信用资产吸引力提升;其二,美债避险属性弱化,主权资金对黄金的战略增配需求持续释放;其三,地缘政治博弈常态化及美国“滞涨”风险升温,黄金抗通胀及避险双重属性凸显。尽管短期金价或维持高位震荡,但美联储流动性宽松周期终将开启,叠加全球去美元化进程加速,黄金价格中枢有望持续上移。行业层面,央行购金潮延续及ETF持仓回暖或成重要催化,建议关注金ETF的战略配置机遇。