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黄金股票ETF基金、黄金股票ETF、黄金股ETF罕见涨停，年内涨超50%。

黄金股ETF跟踪的指数SSH黄金股票，其投资于港股与A股市场的黄金产业链公司，权重股集中于金矿企业，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，也覆盖老铺黄金、周大福等珠宝零售公司。

消息面上，受美国政策不确定性上升及日元强势反弹影响，隔夜美元指数暴跌，一度跌至95.51，创2022年2月以来新低。美元下跌进一步刺激金价走强。纽约期金突破5300美元/盎司，日内涨3.53%；现货黄金向上触及5270美元/盎司，日内涨近2%。

国金证券认为，对于黄金而言，从全球储备资产来看，虽然黄金现在超过了美债，但是相比于以美元计价的资产占比还有较大提升空间：官方储备中，美元超过黄金只是一个阶段性历史事件，开始于1990年美国绝对领导地位强化时期；当下，黄金储备上升并非是美元信用崩溃，而是全球认为美元的风险需要对冲。同样的，更广义的实物资产同样具备上述意义。值得关注的是：以各自商品计价的商品股来看，黄金股仍然存在明显的低估，随着业绩兑现的逐步回归，黄金股表现的收敛值得期待。

对于黄金，兴业证券认为，若将黄金的逻辑单一聚焦于美国，眼下或有波动的“噪音”和畏高的情绪；但若水眼球大主权信用，可以更清楚地看见黄金配置的“确信”。黄金长期趋势未已，逻辑反转关注两放信号。综上，黄金的上涨空间来自秩序更迭下的长期逻辑，后续仍有空间。再向后看，黄金的宏观放逻辑反转可关注两放信号：一是逆球大的进程逆转，球大经济重回“放缓和”周期；二是AI技术突破带动球要素生产率跃升，从根本上的解滞胀困局《（但也需注意AI可能会加剧贫富分的）。短期来看，黄金波动风险有所累积，波动率自2008年以来的历史分位数在90%以上，但考虑到长期趋势并未结束，可以伴随着短期波动进行布局。