（5）跨境ETF的买卖交易机制

跨境ETF和普通A股的ETF一样，既可以申赎，也可以买卖。跨境ETF买卖交易机制为可以直接实现T+0交易，当日买入、当日即可卖出，投资者可以利用跨境ETF的T+0交易机制在日内进行回转交易赚取价差。此外，同普通A股ETF一样，跨境ETF在二级市场上购买的最小单位都是1手（100份）起，投资者参与的资金门槛非常低。

（6）跨境ETF的净值计算

跨境ETF的净值受到两个因素的影响，即其所跟踪的指数涨跌情况以及汇率的波动情况。跨境ETF投资于海外资产，因此外币的升值或贬值，均会对其净值造成相应的正面或负面的影响。由于海外股市的开盘时间与国内市场不同，海外市场T日的收盘时间通常为国内T+1日早上，跨境ETF无法即时公布前一交易日的净值，因此T日公布的净值是按照T-2日收盘的数据及T-2日的汇率来进行计算的。因此，估算T日交易时的实时净值，需要在公布的T-2日净值的基础上，考虑T-1日的指数变动因素以及T-1日和T日的汇率变动因素。

（7）跨境ETF的投资策略

①资产配置法。资产配置法即根据投资需求，通过在不同市场进行投资，利用它们之间的低相关性来分散投资风险。

②定投法。定投是指以固定的周期和金额采用自动扣款或主动购买的方式投资基金，通过其逢低加码、逢高减码的特点，平滑买入成本，淡化“择时”对收益的影响。

③分批买卖法。分批买卖法是在市场下跌时逐步买入，随着市场下跌的加深逐步增加购买量，而在市场反弹时逐步卖出，这种策略遵循一定的择时规则。

④估值法。估值法主要使用指标如PE（市盈率）、PB（市净率）来判断指数的估值水平。当估值指标处于历史较低分位时，则可认为指数被低估，是买入的时机；反之，当估值指标较高时，可认为指数被高估，是卖出的时机。

（8）投资跨境ETF的主要风险

①汇率风险。因为跨境ETF产品主要投资于海外市场，而海外市场的金融凭证以外币计价，因此投资海外资产存在汇率波动的风险。

②市场风险。由于ETF产品存在满仓操作和较低的可控性，当国外市场发生大幅波动时，ETF产品面临较大的风险。

③国内外交易日期不同的风险。由于全球市场存在时差，国内外市场无法及时反映对方市场收盘后的变动。这种交易时差使得投资者无法同时根据两边市场的运行特点做出决策，增加了投资收益的不确定性。

④跟踪误差。由于交易制度、结算模式、汇率等因素的存在，我国与国外市场之间存在一定差异。基金投资海外资产不可能完全复制指数的涨跌，因此存在一定的跟踪误差。

选自深圳证券交易所基金管理部编著的《深交所ETF投资问答》（中国财政经济出版社2024年版）