北京时间3日晚间，美股三大指数大幅低开，盘中均跌超2%，道指一度狂泻超千点，随后触底反弹。截至收盘，道指跌幅收窄至0.83%，纳指跌1.02%，标普500指数跌0.94%。

黄金、白银3日晚间双双跳水。COMEX黄金期货盘中跳水跌超5%，现货黄金一度跌超6%，盘中跌破5000美元关口；COMEX白银期货一度跌超12%，截至当日收盘跌幅均有所收窄。

4日早间，黄金、白银均有所回升，截至发稿，现货黄金涨近1%，报5138.440美元/盎司，COMEX黄金期货涨0.22%；现货白银涨1.44%，报83.188美元/盎司，COMEX白银期货跌0.36%。

本轮行情中，中东地缘局势的骤然升级成为影响市场情绪的导火索。通常地缘危机会激发避险情绪，利好贵金属。但为何市场会在冲高后突然“变脸”？

宏源期货研究所分析师王文虎对中新经纬表示，美以与伊朗之间的军事冲突引发地缘政治风险不确定性，但美国经济与就业数据表现平稳，使美联储降息预期时点推迟至7月，叠加伦敦白银1个月期租借利率降至1.58%预示供给紧张程度缓解，多空因素交织使贵金属价格大幅波动。

不过，在卓创资讯贵金属分析师黄加奇看来，本次中东地缘局势的演变对贵金属影响逻辑分化，但积极影响仍居多。一方面，地缘碎片化发酵导致市场风险偏好降低，避险情绪支撑黄金，进而带动贵金属板块，而原油价格的上涨预期或导致全球能源成本的上升，进而在产业链传导效应下推升通胀水平，而黄金因天然货币的特点，本身作为抗通胀的工具而获得价格支撑。另一方面，此次事件是特朗普政府在全球原油贸易体系中加强美元结算主导的举措，对美指有一定刺激作用，进而间接施压金价。

对于未来一段时间的金银价格走势，王文虎预计大幅波动走势可能持续到冲突结束。一旦美以与伊朗之间军事冲突缓和，贵金属价格或有调整。

黄加奇也表示，目前贵金属已经过一轮冲高回落走势，后期整体走势或仍维持偏强为主，中东地区前景不确定性仍存，短期波动或有所放大。

在这一特殊时期，王文虎建议投资者密切关注中东地缘政治局势，具体操作上可以对前期盈利多单设置合理的止盈位，倘若没有多单，则建议等待价格回落后再布局多单。