来源：证券日报

“怎么理解今年更加积极的财政政策？概括起来就是：既体现在资金规模上，政策力度给足；更体现在强化政策协同上，效应进一步放大。”财政部部长蓝佛安日前在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，在资金规模上，今年三个方面创了“新高”，包括“新增政府债券规模创新高，更大力度扩内需、稳增长、促转型”，其中，新增地方政府专项债券4.4万亿元。

今年政府工作报告提出，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。

在粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒看来，今年专项债券额度与上年持平，兼顾了稳增长、化债的需要与项目储备的实际情况，将继续发挥稳增长、优结构、补短板、置换隐性债务、畅通经济循环等多重作用。

今年以来，新增专项债券发行明显提速。Wind资讯数据显示，截至3月9日，各地已发行新增专项债券9023.8亿元，完成全年发行（按照今年我国安排地方政府专项债券4.4万亿元计算）进度的20.5%。相较于2025年同期（各地发行新增专项债券6097.6亿元），今年以来新增专项债券发行规模增长48.0%。

“今年新增专项债券发行显著提速，同比大增48%，体现了更加积极的财政政策靠前发力、早投快用的鲜明导向。在4.4万亿元年度额度支撑下，新增专项债券发行节奏前置既能快速形成实物工作量，托底投资、稳定预期，也为重大项目落地与全年稳增长开好局，是财政加力扩内需、促转型的关键抓手。”中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示。

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷对记者表示，今年财政政策“前置发力”特征显著，政策信号明确。新增专项债券发行节奏显著前置、力度明显加大，资金投向也更加精准，聚焦“扩内需”与“促转型”。

从资金投向看，Wind资讯数据显示，今年以来，各地投向市政和产业园区基础设施的新增专项债券规模达到4879.9亿元，占总体（9023.8亿元）比例为54%，占比最高。投向交通基础设施、棚户区改造、民生服务等规模分别达到1139.1亿元、852.0亿元、507.5亿元，占比分别达到12.6%、9.4%、5.6%。

朱华雷表示，从新增专项债券的投向结构看，市政和产业园区基础设施、交通基础设施、棚户区改造、民生服务四大领域合计占比超80%，形成“产业强基、交通提效、安居托底、民生补短板”的组合拳，通过“直接投资、产业链拉动、产业集聚、消费提振、长期增长”的完整链条，实现对经济的“强撬动”。

宋向清表示，资金优先投向产业承载与城市功能升级领域，既能拉动基建投资、带动上下游产业链复苏，也能提升园区承载力、培育新质生产力，同时补齐民生与交通短板，以政府投资撬动社会资本，实现稳增长与优结构的双重效果。