比特币自去年10月以来已下跌近一半。有经历过此前三轮牛熊周期的加密基金经理表示，一组过去常常标志市场触底的指标显示，这轮抛售可能正进入最后阶段。

Blockforce资本公司的Brett Munster通过四项指标来判断比特币在本轮下跌周期中的位置。其中一项指标已经进入过去周期中与市场低点相对应的区间。另两项指标则集中在5.4万至5.8万美元附近，仍低于比特币当前约7.38万美元的价格。今年2月比特币曾短暂触及6万美元，此后显著反弹，这意味着它已经触及Munster认为可能的底部区间上沿。

当前价格与这些指标完全触发的区间之间的差距，表面上似乎意味着需要保持谨慎。但Munster认为并非如此，理由是，在上一轮熊市中，对于长期持有者来说，在1.9万美元买入与抓住最终低点1.56万美元之间的差异几乎可以忽略不计。

虽然市场底部并不能保证，但Munster说：“大部分跌幅可能已经过去，风险收益的非对称性正在改善。市场可能在年中左右出现转折。”

周五，比特币一度上涨5%，至约7.38万美元，此后受美股盘中转跌拖累，数字货币涨幅收窄，但表现强于美股大盘以及金银。

目前已经发出信号的指标是所谓的MVRV Z-Score，该指标用于衡量比特币交易价格相对于链上成本基础的位置。当该指标低于0.4时，比特币通常处于被低估水平。目前该指标约为0.38。

其他指标尚未达到相应水平。其中：

• 实现价格（Realized Price），即每枚比特币最近一次在链上转移时的平均价格，目前约为5.4万美元。

• 200周移动平均线（过去周期中常作为重要支撑位），目前约在5.8万美元。

• 另外一种观察到的规律是从高点到低点的跌幅逐渐缩小，这通常被视为资产类别随着流动性和参与度提升而逐渐成熟的迹象，这一规律暗示潜在底部在4.5万至5.5万美元。

综合来看，这四项指标指向Munster所说的一个“高概率积累区间”，大致位于4.5万至6万美元之间。

即使抛售压力减弱，市场要实现持续复苏仍需要新的需求，而目前已有一些迹象显示资金正在回流。美国上市的现货比特币ETF在经历数月资金流出后再次吸引资金流入。根据媒体数据，过去一个月，资金流入包括iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) 和VanEck Bitcoin Trust ETF (HODL) 在内的资金总计超过16亿美元。

对此，Munster表示：“一旦抛售压力减弱，即便是适度的新资金流入，也足以推动市场上涨。”

还值得注意的是，有分析指出，近来比特币充当地缘政治“晴雨表”。