5月6日，黄金价格反弹。矿业ETF（561330）上涨4.31%、黄金股ETF（517400）上涨4.14%。伴随美伊谈判传出进展，美国暂停霍尔木兹相关行动，市场预期能源通胀和高利率压力或有阶段性缓和，市场风险偏好有一定回归，黄金的短线交易逻辑从“油价推高通胀、金价承压”切换为“油价回落、美元走弱、黄金修复”。 且黄金仍然发挥着一定的避险属性，投资者逢低位承接的需求较强。

从中长期来看，黄金长牛的基础逻辑仍然稳固。财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚。投资者或可结合自己的配置久期与风险偏好进行投资，考虑逢低布局，把握黄金中长期的配置价值。感兴趣的小伙伴可以关注黄金ETF（518800）和黄金股ETF（517400）。

5月6日，矿业ETF（561330）的上涨原因也包括小金属板块的强势。消息面上，锡的供给再受扰动。缅甸佤邦是锡市场的供给核心变量，受近期当地炸药库发生爆炸事件、老旧矿洞排水困难、基础设施修复缓慢、矿石品位持续下滑等多重约束，缅甸佤邦的复产进程大幅滞后，预计上半年实际出矿量远低于年化目标。

从小金属整体看，基本面上，2026年第一季度小金属板块营收环比+26.67%，归母净利润环比+108.28%；钼精矿、钨精矿、锑和锡等品种价格环比均有显著上涨。从工序看，小金属多数为具有战略属性的品种，广泛应用于新能源、高端制造和油气等领域，且面临现有矿山项目品位逐步下滑、新项目投放存在较大不确定的问题，因而在产能周期驱动下，小金属价格具备较大的向上弹性。

2025年，有色板块带来亮眼表现。从当前展望后市，预计有色板块整体仍有机会。短期重点观察能源金属等对宏观依赖度较低的品种和短期受到较大扰动的品种；贵金属、工业金属的长期向好趋势仍然不改，期待五月美联储政策动向明确、美伊局势逐渐明朗后的表现。矿业ETF（561330）聚焦上游，家里有矿，黄金+铜+铝+锂+稀土等全覆盖，可以一键布局整个有色板块。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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