
2026年7月2日公布的数据显示,美国6月非农就业人口从前值17.2万人大幅下滑至5.7万人,远低于预期值11万人。前一日公布的美国6月ADP就业人口同样出现大幅下滑。
美国6月非农就业人口和6月ADP就业人口的大幅下滑表明,美国就业市场出现了疲软的迹象。如果未来非农就业人口和ADP就业人口持续下滑,那么美联储将面临更加困难的货币政策决策局面。一方面,美国就业市场出现疲软;另一方面,美国经济的通货膨胀持续反弹。
从近期新任美联储主席凯文-沃什的公开讲话看,沃什似乎在货币政策的决策中更加倾向于强调抑制通货膨胀,而非支撑就业市场。由此,市场担忧美联储在不久的将来会将货币政策转向,采取加息措施。
正如先前的文章中阐述的,笔者认为,沃什及其领导的美联储在未来的一段时间内最明智的选择是维持当前美国联邦基金利率水平不变,这将兼顾货币政策对美国经济的支撑和通货膨胀的抑制。
由于沃什已经反复强调其力图减少美联储货币政策指引的改革方针,因此美联储未来的货币政策的走向将会更加扑朔迷离。这将会增加美国资本市场的动荡和不确定性。
JerryZang
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