虚拟货币监管持续加码 专家：任何脱离实体的“创新”都将被精准打击

2026年2月6日，中国人民银行等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》（银发〔2026〕42号），首次将稳定币和现实世界资产（RWA）代币化纳入监管范围，明确“境内严禁、境外严管”原则。市场监管部门同步加强对涉虚拟货币广告的监管。

2025年11月，宿迁经济技术开发区人民法院宣判了一起虚拟币传销案。被告人周某曾是另一虚拟币传销项目的参与者，投入真金白银后血本无归。为了挽回损失，他决定自己“操盘”——开发了一个名为“CRD”的虚拟币项目。

周某设计的模式极具诱惑力：“静态收益”承诺每天1%固定回报，“动态收益”则是赤裸裸的拉人头奖励。经司法鉴定，该平台在短时间内发展3858个用户账户，会员层级深度达15层，涉案金额高达3016万余元。法院以组织、领导传销活动罪判处周某有期徒刑五年。

类似案件屡见不鲜。2025年7月，福建石狮一起“边玩边赚”虚拟币传销案二审维持原判，四名被告分别被判处六年六个月至三年不等有期徒刑，该组织吸收资金达两千余万元。2026年6月，施甸县检察院对李某某等10人提起公诉的虚拟货币传销案宣判，涉案金额高达2.1亿余元，10名被告人分别被判处六年至二年不等有期徒刑。

针对上述案例，《新消费模式与平台经济健康发展》课题组组长王善文表示：“这些案件有一个共同特点——借‘区块链’‘去中心化’等概念包装，用高回报诱惑投资者，本质仍是传销和诈骗的老套路。无论披上什么外衣，法律红线不会变。”

王善文指出，42号文在延续2021年237号文基本立场的基础上实现了三大突破：监管对象大幅扩展，首次将稳定币和RWA代币化纳入监管；确立“境内严禁、境外严管”原则，VIE架构等传统规避手段在此条款下失效；全链条打击力度升级，公安、市场监管等部门依法严厉打击虚拟货币相关违法犯罪活动。

他强调，所有虚拟货币交易平台均无正规金融经营资质，无第三方专业资金托管机制，平台关停、卷款跑路等问题频发。参与虚拟货币投资交易，相关民事行为无效，损失自行承担；构成犯罪的，将被依法追究刑事责任，最高可判处无期徒刑。

谈及发展前景，王善文表示，此次监管升级再次说明：“任何脱离实体、脱离监管的‘创新’，无论包装得多么光鲜，最终都将被精准打击。” 他建议，企业应专注实体经济和真实消费，将技术创新应用于提升产品和服务质量，而非在金融投机中寻找捷径。

2026年是平台经济发展与治理定型的关键一年，合规是数字时代唯一的护身符