近年来，国内ETF市场迎来跨越式发展，截至2026年8月24日，全市场ETF总规模达4.93万亿元，产品数量超过1600只，ETF已成为居民财富管理和机构资产配置的重要工具。与此同时，市场分化加剧、投资者需求日趋多元，对ETF的产品品质、流动性和生态服务能力提出了更高要求。在此背景下，天弘基金近日在成都成功举办以“指数新局，共启新机”为主题的ETF生态圈大会，汇聚了来自指数公司、券商、做市商、私募机构及QFII等ETF产业链各环节的代表，围绕ETF市场发展趋势、指数产品布局、主动管理ETF创新及生态协同等议题展开深度对话。

因需而变，ETF发展不断突破边界

天弘基金总经理助理高贵鑫指出，过去几年国内ETF市场发展迅速，规模持续增长，产品体系日益丰富，投资者参与度不断提升，ETF已成为资产配置的重要工具。与此同时，行业关注点正从“有没有产品”和“发行规模”转向流动性、交易效率、投资者结构和持续运营等与投资者需求切身相关的核心议题。ETF自身的边界也在不断突破——从宽基、行业、主题到跨境、Smart Beta，再到主动管理ETF，所承载的投资策略和需求越来越多元。未来ETF业务的竞争，不仅是产品竞争，更是综合服务能力和生态建设能力的竞争。

高贵鑫强调，对天弘基金来说，ETF不是短期热点，也不是简单增加产品，而是需要长期投入、持续建设的事业。我们坚定看好ETF业务发展，将指数产品和ETF业务作为重要战略方向，围绕投资者真实需求完善产品体系，持续保持与产业链各方的开放合作。

天弘基金以多层次指数矩阵捕捉结构性机遇

在明确战略定位之后，天弘基金如何落地差异化布局？天弘基金指数基金经理张戈表示，当前市场处于新旧动能转换期，结构性分化显著。ETF市场呈现“哑铃型”特征，红利类资产与科技成长板块同时获得资金青睐。天弘基金的指数布局始终贴合市场行情节奏，在全品类的基础上，重点向高景气赛道倾斜，形成“场外打底、场内扩容”的发展路径。

在产品体系构建上，天弘在宽基领域已实现全面覆盖，同时在金融、消费、医药、TMT、制造、周期及跨境策略等多个板块均有覆盖。张戈介绍，天弘基金的布局思路有两大特点：一是各板块均有亮点产品，尤其侧重科技成长和制造成长方向，配合深交所布局“创系列”指数；二是基于场外规模优势，积极推动产品场内化，同时注重策略附加值的提供。

图：天弘指数产品线：行业/主题布局齐全

资料来源：天弘基金，截至2026.08.17，不含QDII、固收及量化产品；带*表示已批待发。

张戈指出，中长期维度下，AI革命全球化再平衡、资源禀赋再平衡、地缘政治再平衡是三大核心投资逻辑，三者交集越多的赛道，投资胜率越高。其中AI产业链是贯穿市场的核心主线，天弘基金已实现从上游能源配套到下游应用端的全链条产品覆盖。针对价值型投资者，天弘基金构建了多层次的红利与价值产品体系，天弘基金亦有谱系全面的红利系列产品矩阵。

除产品布局外，天弘基金还依托指数投研能力，面向机构客户输出多维度指数解决方案，打造“弘研智享”对客系统，覆盖相对收益、绝对收益、深度数据等多元需求。

对Alpha能力需求日益迫切，开启ETF主动时代

被动ETF解决Beta暴露问题，但市场进入K型分化、信息平权的新阶段后，投资者对Alpha能力的需求日益迫切——主动ETF应运而生，天弘基金是首批18只主动ETF的基金管理人之一。

天弘基金量化投资部基金经理宋鹏指出，主动ETF将主动管理人的Alpha能力嵌入ETF形态，兼具ETF交易便捷、持仓透明的优势。参照海外市场经验，美国主动ETF渗透率已接近10%，年增速达40%；宋鹏判断，国内市场潜在容量可达5000亿至6000亿元。

在策略实现上，宋鹏表示，天弘基金采用多策略投资框架，组合主要包含6类alpha引擎，分别是价值精选、质量成长、红利稳健、景气跟踪、非线性模型和线性多因子模型。收益来源、持有周期和市场适应性并不完全相同，可相互补充，降低组合对单一因子、模型或市场风格的依赖。六类策略并非简单平均，而是先基于研究结果和定期监控判断各策略是否保持有效，再通过风险预算框架估计策略间的风险结构和相关性，确定当期配置权重。

追求更优底层资产、流动性与差异化

在圆桌对话环节，方正证券交易与衍生品业务部行政负责人潘峰认为，国内Beta类ETF基础产品已趋于成熟，但市场多元需求下仍有创新升级空间。未来建议关注三大发力方向：在Beta基础上叠加Alpha策略，增厚产品超额收益；探索权益、固收、商品等多资产全天候配置，提升产品跨周期适配与抗风险能力；补足高波动产品线，完善全风险收益产品矩阵，推动ETF行业迈向精细化、高质量创新发展。中晟资产合伙人刘洋也表示，ETF需在产品创新和流动性上发力，应当在提供安全流动性的基础上寻找差异化。伯兄投资投资经理李炳男提到，被动ETF解决的是投资者的配置需求，资产的准确性表达是第一要务，而真实成交成本和极端行情下的可成交性是衡量流动性的关键。

张戈指出，当前市场K型分化显著的根源在于“信息平权”，导致暴涨暴跌成为常态。基于这一判断，张戈强调配置策略需要根本性调整，进攻的资产要非常进攻，防守的资产要非常防守，用两个极端化工具搭建符合自身风险偏好的组合。

作为产品供给方，在张戈看来，好ETF的核心是“活跃度”和“第一感”。机构需要第一时间就能想到的工具，无需付出高额搜索成本。在此基础上，附加价值成为差异化关键，可以是解决方案输出、情绪价值提供，或是战略合作层面的深度协同。

据天弘基金券商及创新业务发展部总经理郑兵介绍，天弘ETF规模已突破1000亿元，现有产品45只。未来，天弘将重点攻坚创业板系列指数，发力算力、半导体、金融科技、智能驾驶等细分赛道。郑兵强调，产品力是第一生命力，好的ETF是依靠底层资产价值“长出来”的。

风险提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎。

来源：天弘基金