文章来源：通证经济

俄罗斯最大银行储蓄银行（Sberbank）表示，计划接受比特币（BTC）、以太坊（ETH）和泰达币（USDT）作为贷款抵押品，但这一安排仍取决于俄罗斯中央银行是否放行相关资产进入公开流通。储蓄银行副董事长阿纳托利·波波夫（Anatoly Popov）周五对塔斯社表示，银行希望把这些加密资产作为“担保”，而不是作为支付货币使用。

这一表态意味着，俄罗斯金融机构正在尝试把加密货币更多地用于融资和抵押，而非日常交易。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）已于8月4日签署相关法律，俄罗斯央行一周后公布首批获批名单，最终只有三种代币过关：比特币、以太坊和USDT。

支付仍被禁止，抵押却被允许

在俄罗斯新的数字货币法律于9月1日生效后，境内使用加密货币支付仍然被禁止。也就是说，俄罗斯企业可以把比特币质押给银行，但仍不能用它买咖啡。只有出口商和进口商在对外贸易中获得了加密支付的例外安排。

监管层之所以只放行这三种代币，标准包括规模、日均成交量以及至少5年的海外交易所价格历史。比特币、以太坊和USDT满足了这些要求，其他代币则未能通过筛选。俄罗斯监管机构对此态度明确，除获批币种外，其他加密资产仍难以进入合规体系。

高利率推升融资需求

波波夫表示，储蓄银行之所以推进这一业务，与俄罗斯当前14%的关键利率环境密切相关。对借款人而言，直接出售持有的加密资产意味着放弃未来上涨空间；若以加密货币作抵押，则可以在保留资产敞口的同时获得融资并支付利息。这也解释了为何矿工和持币企业可能更倾向于抵押借款，而不是一次性变现。

不过，普通俄罗斯居民并不会获得同样的便利。俄罗斯新加密法规定，非合格投资者每年通过单一中介机构购买加密货币的上限为30万卢布，约合3632美元；企业借款人则不受这一上限约束。市场人士认为，这意味着相关业务短期内更可能服务于企业和机构客户，而非零售投资者。

细节仍待监管落地

截至目前，波波夫并未披露贷款价值比、利率水平或正式启动时间，并强调所有安排都取决于俄罗斯央行尚未发出的进一步许可。储蓄银行此前已在2025年12月关闭一项加密抵押贷款试点，并计划在12月1日前推出数字托管服务，显示该行早已为相关规则变化做准备。

值得注意的是，USDT目前报0.9999美元，波动相对较小，而比特币则每日波动明显。对于银行而言，这意味着不同币种在抵押品管理上可能需要不同幅度的折扣或风险控制措施。若借款人违约，储蓄银行还必须在一个禁止加密支付的国家内处置这些资产，这也为后续清算和风控带来额外复杂性。