2025年6月24日，永兴股份披露接待调研公告，公司于6月18日接待富国基金、华宝基金、交银施罗德、兴证全球、光大保德信等17家机构调研。

公告显示，永兴股份参与本次接待的人员共3人，为公司副总经理、财务总监邓伟荣，公司董事会秘书李三军，公司其他相关人员。调研接待地点为公司会议室、上海路演场地。

据了解，永兴股份在广州的项目采用政府采购模式，由公司筹资、建设及运营，签订协议后提供垃圾处理服务。一季度部分经营指标小幅波动是因设备检修增加，目前生产经营稳定。兴丰项目存量垃圾处理进度符合预期，其热值低于原生生活垃圾，可通过合理掺烧满足焚烧要求。

据了解，公司供热业务稳步增长，正推进市场开拓和管线规划，移动供热扩大运营范围。公司加强应收账款管理，化债政策有利于回收账款。近期资本开支主要用于支付项目尾款和收购忻州洁晋公司，暂无其他大额计划。未来分红将综合多因素制定政策。

据了解，公司国内项目拓展择优审慎参与新项目，把握收并购机遇；海外业务稳步推进，聚焦“一带一路”和东南亚，坚持风险可控。公司推进垃圾焚烧发电与 IDC 项目合作，考虑优化借款结构降财务费用。控股股东业务多元，部分与公司有协同。公司垃圾焚烧发电项目效率高有多方面原因 。

调研详情如下：

1、请简要介绍公司采用政府采购模式的项目情况。

答:公司在广州的项目采用政府采购模式开展业务,由公司为项目筹集资金,负责项目的投资建设及管理运营,项目在与政府相关部门签订垃圾处理服务协议后,提供垃圾处理服务。

2、公司一季度部分经营指标的小幅波动是什么原因所致,是否会影响全年业绩?

答:为了更好地完成全年垃圾处理任务,以及同期外线检修安排等因素,公司在一季度安排的设备检修同比有所增加,导致一季度部分指标小幅波动。目前公司整体生产经营情况稳定良好,各项主要工作均按计划有序推进。

3、请介绍公司今年兴丰项目存量垃圾处理进展情况以及垃圾的热值情况。

答:公司积极推进兴丰项目存量垃圾的处理工作,目前处理进度符合预期。从公司今年存量垃圾掺烧处理的情况看,填埋场存量垃圾的热值低于原生生活垃圾。基于公司前期充分的掺烧处理试验,可以通过合理的掺烧配比满足焚烧处理的要求。

4、公司今年对外供热业务的情况是怎样的?

答:供热业务是公司围绕主业延伸产业链的重点业务方向,公司对外供热量近年来保持稳步增长。公司正结合下属各循环经济产业园的资源优势,全力推进终端用热市场的业务开拓以及供热管线的规划设计等方面的工作。公司移动供热也扩大业务运营范围,作为固定管网供热的有益补充。

5、公司如何应对应收账款的增加?政府化债政策有助于公司应收账款的回收吗?

答:公司加强与各应收账款主体的沟通,针对应收账款回收情况设置内部考核机制,全力推动资金回款进度。公司应收账款主要对象为电网公司及市区级地方财政,违约风险较低。化债政策能够持续改善地方政府的财政支付能力,有利于政府付费服务项目的费用回收。

6、请问公司近期资本开支情况是怎样?

答:公司各主要项目均已完成建设并投产运营,相关项目的工程及设备尾款需陆续安排支付。此外,公司今年通过现金方式完成了忻州洁晋公司的控股收购。除上述资本支出之外,暂未有其他已确定的大额资本开支计划。

7、公司对未来分红有怎样的规划?

答:目前公司仍处于上市前作出的三年分红承诺期限内,2023年度和2024年度的分红比例均高于承诺数额。在确保完成已作出的分红承诺后,公司将综合考虑经营业绩、资金需求、发展战略、股东诉求、市值管理等综合因素,制定新的分红政策,给予投资者稳定、合理的回报。

8、公司对国内项目拓展是怎么考虑的?

答:公司持续提升市场开拓能力,一方面密切关注国内垃圾焚烧发电新项目动态,鉴于当前市场新项目数量有限,且单体规模普遍较小,公司将择优审慎参与;另一方面,公司将积极把握行业整合机遇,重点跟踪存量优质项目的收并购机会,以不断提升业务规模及盈利能力。

9、公司去年在越南成立了子公司,公司目前海外业务拓展有新的进展吗?

答:公司将稳步推进海外业务战略,目前已派驻了专业团队到海外推进有关工作。公司海外业务开拓重点聚焦在"一带一路"沿线国家以及东南亚地区。鉴于海外市场的诸多不确定性,公司在海外项目拓展过程中将始终坚持风险可控原则,对项目的风险和质量进行严格评估和把控。

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0、公司有在推动下属垃圾焚烧发电项目与IDC项目的合作吗?

答:垃圾焚烧发电项目与IDC项目在绿电供应、蒸汽制冷、设备技术和专业人才等方面都具有较强的协同效应,也符合国家有关政策的指导方向。公司下属垃圾焚烧发电项目在区位布局、绿电规模等方面具有较显著的优势。公司近期做了大量的调研考察工作,目前正结合有关政策情况推进相关工作,科学研判相关项目为公司带来的业务发展机会。

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1、公司目前经营性现金流较为充裕,是否考虑进一步压降财务费用?

答:公司下属项目均已建成并投入运营,目前经营性现金流稳定良好。公司将综合考虑日常经营、业务拓展以及股东分红所需资金情况,并结合银行贷款利率趋势,与银行金融机构友好协商,适度优化公司借款结构,降低公司财务费用。

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2、公司控股股东还有哪些业务,与公司业务是否有协同?

答:公司控股股东广州环保投资集团有限公司是综合型环保企业,除上市板块永兴股份垃圾焚烧发电相关业务外,还有固废资源再生、智慧环卫服务、环保装备制造、环境治理服务等业务板块。其中智慧环卫服务板块承接了广州地区的垃圾收运一体化业务,与公司垃圾焚烧发电、生物质处理业务具有较强的协同效应。

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3、公司下属垃圾焚烧发电项目发电效率较高的原因是什么?

答:公司垃圾焚烧发电项目发电效率较高主要包括以下原因:一是公司主要经营地位于广州,原生生活垃圾的热值相对较高;二是公司下属垃圾焚烧发电项目普遍体量较大,规模效益明显,并采用中温次高压、次高温超高压等高参数热能利用技术,垃圾焚烧发电效率较高;三是公司一直坚持"烧好每吨垃圾",注重项目的日常精细化管理以提升生产效能。

来源：金融界