一、市场行情回顾

06月27日，A股三大股指表现分化，上证指数下跌0.70%，深证成指上涨0.34%，创业板指上涨0.47%。主流宽基指数中，北证50上涨1.06%，涨幅相对居前。全市场超3,400只股票上涨。

沪深两市成交额为15411亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。

6月27日，港股主流指数集体收跌。其中，恒生科技指数下跌0.07%，跌幅相对最小。

行业板块方面，有色金属（2.17%）、通信（1.79%）、纺织服装（1.23%）板块涨幅居前，银行（-2.95%）、公用事业（-1.01%）、食品饮料（-0.80%）板块跌幅居前。

二、今日热点追踪

有色金属

消息面上，在潜在进口关税威胁下，全球将铜运往美国，可用库存规模今年已下降约80%，目前相当于不到全球一天的使用量。在最新研报称，自美国232条款铜进口调查以来，美国已进口约40万吨铜，相当于6-7个月的进口需求量，引发了非美地区出现铜短缺现象。

券商研究方面，中国银河证券认为，2025年下半年全球经济或将度过预期最煎熬阶段，中美经济逐步复苏将加快推升有色金属行业景气度；叠加海外美联储或将2025Q3再次启动降息使流动性边际宽松，美国通过“大美丽财税法案”债务问题加剧，美元进入下行大周期支撑有色金属商品价格，有色金属行业有望由结构性带动转强为全面性行情推动，进入新一轮上行周期。

行业板块相关产品：有色ETF基金（159880）； 场外联接A（021296），联接C（021297），联接I（022886）

国防

消息面上，6月26日，成员国国防部长会议在青岛举行。参会期间，巴基斯坦等多国防长参观了052D型导弹驱逐舰。会议间隙，巴基斯坦防长透露，巴基斯坦还会和中国继续在军事装备上合作。

券商研究方面，中国银河证券指出，区域冲突中，我国装备“名片效应”凸显，凭借高性价比等特点或将进一步拓展国际市场，全球市场渗透率有望显著提升。预计2030年，中国装备的全球市占率将达15-20%，市场需求约1500亿-2000亿元/年，空间广阔。

行业板块相关产品：国防ETF（512670）；LOF A（160630），LOF C（012041）

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