【7月7日焦炭期货震荡下跌，市场多空因素交织】昨日焦炭期货呈震荡下跌走势。截至7月7日收盘，焦炭主力2509合约跌10.5至1422.5，远月2601合约跌4.5至1468.0，9 - 1价差走弱至 - 46。 主流钢厂6月23日第四轮提降落地，降幅50/55元/吨，累计降幅220/240元/吨，价格接近阶段性底部。吕梁准一级冶金焦出厂价报990元/吨，环比持平，对应厂库仓单1260元/吨，基差 - 162.5；日照准一级冶金焦贸易价报1180元/吨，环比 + 20，对应港口仓单1308元/吨，基差 - 115.0。 全国平均吨焦盈利 - 52元/吨，山西准一级焦平均盈利 - 38元/吨，山东准一级焦平均盈利1元/吨，内蒙二级焦平均盈利 - 91元/吨，河北准一级焦平均盈利19元/吨。 截至7月3日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.4万吨/日，周环比 - 0.2；247家钢厂焦炭日均产量47.5万吨/日，周环比持平，总产量为111.8万吨/日，周环比 - 0.1。 截至7月3日，247家钢厂日均铁水240.85万吨/日，周环比 - 1.44万吨/日，折算焦炭需求114.69万吨/日，日均供需差环比 - 0.69万吨/日，焦炭需求下降，表需再次下降。 截至7月3日，焦炭总库存981.6万吨，周环比 - 11.1。其中，全样本独立焦企焦炭库存102.1万吨，周环比 - 10.9；247家钢厂焦炭库存637.5万吨，周环比 + 9.7；港口库存242.0万吨，周环比 - 9.9。 截至昨日收盘，焦炭期货震荡下跌，现货稳中偏强。6月23日焦炭第四轮提降落地，阶段性底部逐步显现，市场预期好转。供应端，6月底环保检查结束，部分煤矿复产，供应有增加预期；需求端，传唐山将环保限产，7月铁水或保持230 - 240万吨/日，需求走低。库存端，焦化厂快速去库，港口继续去库，钢厂回升补库，整体库存中等。 由于价格低位，下游钢厂采购补库需求利多后市焦炭提涨。策略上，现货筑底，期货升水给出套保空间，“反内卷”文件有供给侧政策预期但无配套政策落地。期现交易建议逢高套保焦炭2601合约，投机建议待回调时逢低做多焦炭2509，后期波动加大注意风险。

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