7月22日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌在国新办新闻发布会上表示，上半年我国外汇市场表现好于市场预期。

此外，今年以来，外资配置人民币资产总体较为稳定。上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持态势。

上半年外汇市场表现好于市场预期

2025年以来，外部环境更趋复杂多变，风险挑战明显增加。外汇管理部门积极防范化解外部冲击风险，着力维护外汇市场平稳健康运行。

“上半年，外汇市场平稳运行，展现出较强的韧性和活力，表现好于市场预期。”李斌总结了五方面特点：涉外收支规模稳步增加；跨境资金延续净流入；外汇市场供求基本平衡；外汇市场交易活跃；外汇储备规模稳定。

人民币汇率保持基本稳定。李斌援引数据称，上半年，人民币兑美元汇率升值1.9%，上半年人民币兑美元汇率在7.15至7.35之间双向浮动，既在合理均衡水平上保持了基本稳定，也发挥了调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。

外汇市场预期保持平稳。“从远期、期权等外汇市场指标来看，当前市场对人民币没有明显升值或者贬值的单边预期。”李斌说，市场交易理性有序。人民币走弱时，企业主体逢高结汇增多；人民币走强时，企业逢低购汇增多。总体看，市场没有“追涨杀跌”的非理性交易行为。

国际收支保持基本平衡。“今年以来，我国经常账户顺差稳中有增，总体处于合理均衡水平。与经常账户顺差相对应，非储备性质金融账户呈现逆差，与经常账户顺差规模大体相当，国际收支呈现自主平衡格局。”李斌介绍，一方面，来华各类投资总体向好。1至5月，股权性质来华直接投资净流入311亿美元，同比增长16%；来华证券投资净流入约330亿美元，逆转了去年下半年净流出态势。另一方面，对外投资有序推进。1至5月，股权性质的对外直接投资519亿美元，同比基本持平，对外证券投资保持活跃。

外资配置人民币资产具有可持续增长空间

随着我国金融改革开放持续推进，人民币资产“磁吸力”效应愈发凸显。

今年以来，外资配置人民币资产总体较为稳定。国家外汇管理局国际收支司司长贾宁介绍，一方面，外资投资人民币债券规模上升，目前外资持有境内人民币债券存量超过6000亿美元，处于历史较高水平。另一方面，近期外资投资境内股票总体向好，上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持态势。

“未来外资配置人民币资产仍具有较稳定和可持续增长空间。目前境外投资者持有境内债券、股票的市值占比约为3%至4%左右，受多重积极因素支撑，预计外资仍会逐步增配人民币资产。”贾宁说。

首先，经济基本面稳健为外资投资中国创造了稳定的宏观环境。随着扩内需政策效果显现，经济稳中向好态势有望进一步巩固。近期，多家国际投行表示看好中国发展机遇，将中国资产评级由中性上调至超配。

其次，金融市场高质量发展为外资投资中国创造了良好政策环境。我国坚持高水平对外开放，不断完善金融市场互联互通机制，拓展投资渠道、优化投资环境，外资参与中国金融市场的便利性明显提升。同时，我国已建成比较齐全和有深度的金融市场体系，债券、股票市场的市值均位居全球第二，金融产品丰富、流动性强，为外资配置人民币资产提供了多样化选择。

最后，全球资产多元化配置需求为外资投资中国创造了良好发展机遇。近年来，国际金融市场波动加大，投资者普遍认为，需要在全球开展更加多样化、分散化的资产配置。人民币币值稳定，人民币资产在全球范围内具有比较独立的收益表现，已成为全球投资者分散风险的重要资产和增厚收益的重要配置标的。

三大因素将支持外汇市场继续保持平稳运行

当前全球经济形势依然复杂多变，外部环境面临诸多不确定性，如何看待下半年我国外汇市场走势？

李斌表示，经济高质量发展、对外开放稳步推进、外汇市场韧性不断增强，这三个有利因素将支持我国外汇市场继续保持平稳运行，人民币汇率有条件在合理均衡水平上保持基本稳定。

首先，我国经济基本面稳健，外汇市场稳定运行基础坚实。今年上半年，我国国内生产总值同比增长5.3%，经济结构更加优化。二季度最终消费、资本形成总额等内需对国内经济增长的贡献度为77%，环比提高17个百分点。我国把扩大内需作为长期战略，持续推动科技创新和产业创新融合发展，国内经济保持稳中向好，将为外汇市场稳定运行提供坚实支撑。

其次，我国持续扩大高水平对外开放，国际收支自主平衡格局稳固。我国坚持维护自由贸易和多边主义，经贸合作伙伴遍布全球150多个国家和地区。同时，高水平制度型开放将稳步推进，金融市场双向投融资渠道持续拓宽，有助于推动对外贸易和跨境投资协调发展，促进跨境资金均衡流动。

最后，我国外汇市场韧性不断提升，应对外部冲击能力增强。

——从宏观层面看，人民币汇率市场化形成机制不断完善，汇率弹性增强，可以及时释放外部压力，促进供求平衡。

——从微观层面看，企业汇率风险中性意识不断提高，人民币跨境交易稳步增长，上半年企业外汇套期保值比率、货物贸易项下人民币跨境收支占比均达到30%左右，都是历史新高。外汇风险敞口降低，有助于市场保持理性交易。

——从政策层面看，外汇市场积累了比较丰富的逆周期调节经验，也有丰富的政策工具储备，外汇领域监管效能稳步提升，防范化解外部冲击风险的能力不断增强。

“我们有信心、有能力继续维护外汇市场稳健运行。”李斌说。

原文转自：上海证券报