近日，中国证券业协会（简称“中证协”）发布了2025年上半年证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计，涵盖了绿色债券（含管理资产证券化产品）、低碳转型债券、科技创新债券等多个品类。数据显示，伴随着债市“科技板”的正式上线，上半年科技创新债券迎来爆发式增长。从机构排名来看，头部券商承销优势较为明显，但中小券商也在低碳转型债券、中小微企业支持债券等细分领域加快“突围”。

科技创新债券迎爆发式增长

数据显示，上半年科技创新债券迎来爆发式增长。在业内人士看来，这一增长与今年债市“科技板”的建立密切相关。

中证协数据显示，2025年上半年作为科技创新债券主承销商的证券公司共68家，承销380只债券，合计金额3813.91亿元。2024年上半年，上述三项数据分别为45家、208只债券和2437.31亿元。2025年上半年科技创新债券承销金额同比增幅高达56.5%。

机构排名方面，从数量来看，中信证券、中信建投、国泰海通分别以46.73家、38.63家、34.67家的承销数量分列前三名。金额方面，排名第一的中信证券主承销金额为711.01亿元。中信建投以631.70亿元的主承销金额位列第二。国泰海通、中金公司、华泰联合分别以484.35亿元、299.15亿元、220.78亿元的主承销金额排在第三至五位。

今年5月，债券市场“科技板”正式建立，重点支持金融机构、科技型企业和股权投资机构三类主体发行科技创新债券，并在债券发行上给予了差异化的灵活安排。“科技板”精准聚焦三类主体，构建“债贷股”联动的融资体系，有利于精准匹配不同生命周期科技企业的融资需求，为实体经济注入更强创新动能。

中小券商竞逐特色赛道

从券商机构的排名来看，头部机构在科技创新债券、绿色债券等领域依然优势明显。

以绿色债券为例，中证协数据显示，2025年上半年度作为绿色债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共40家，承销（或管理）71只债券（或产品），合计金额594.44亿元。其中，国泰海通、中信建投、中信证券分别以8.21家、8.05家、7.90家的承销家数位居前三；中信建投、中信证券、国泰海通主承销（或管理）绿色债券（或资产证券化产品）金额分别为129.96亿元、67.40亿元、62.72亿元，位居行业前列。

乡村振兴债券方面，头部券商同样位居前列。数据显示，2025年上半年作为乡村振兴债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共30家，承销（或管理）37只债券（或产品），合计金额266.24亿元；其中资产证券化产品6只，合计金额42.36亿元。其中，中信证券、国泰海通、华泰联合分别以35.98亿元、26.84亿元、19.14亿元的承销规模位居前三。

与此同时，更多中小券商也在低碳转型债券、中小微企业支持债券等细分领域“抢滩突围”。数据显示，2025年上半年度作为低碳转型债券主承销商的证券公司共17家，承销14只债券，合计金额83.50亿元。财信证券、平安证券主承销低碳转型债券家数位居行业前列，分别为1.50家、1.25家，国泰海通、国新证券则分别以10亿元的低碳转型债券承销规模并列第一。

数据还显示，上半年作为中小微企业支持债券主承销商的证券公司共32家，承销30只债券，合计金额118.2亿元。其中，五矿证券以4家的主承销家数位居榜首。浙商证券和国泰海通分别以2.33家和2.25家的主承销家数位列第二和第三。金额方面，五矿证券以11亿元的主承销金额位居榜首。长江证券和财达证券分别以10亿元和9亿元的主承销金额位列第二和第三。