机构最新动向抢先看。

随着A股2025年半年报披露落下帷幕，机构投资者在第二季度的调仓换股动作成为市场关注的焦点。

证券时报·数据宝制作并发布了《2025年半年报社保基金持股榜》《2025年半年报QFII持股榜》《2025年半年报基金持股榜》，为读者全景展现社保基金、合格境外机构投资者（QFII）以及基金等主要机构投资者的持仓变动及投资风向。通过这些榜单，投资者可以一窥机构们在报告期内的策略调整和市场预判。

社保基金持股榜：持仓三一重工近31亿元

作为A股市场的“国家队”，社保基金的持股动向备受关注。据数据宝统计，不含社保基金理事会持股，截至二季度末，社保基金共计现身568家上市公司前十大流通股东名单，总持股量104.03亿股；总持股市值1650.68亿元。

以申万行业划分，社保基金对于基础化工、机械设备、电子、有色金属、医药生物、电力设备板块的持股市值均在120亿元以上。个股方面，数据宝统计的《2025年半年报社保基金持股榜》显示，排名前50的公司合计获社保基金持股641.22亿元，占其总持仓的38.8%。

三一重工、传音控股、华鲁恒升、云铝股份、分众传媒持仓市值排名前五，均在24亿元以上。最高者为三一重工，持股市值30.77亿元。社保基金持股占流通股比例方面，上述50股中，常熟银行、伟星股份排名靠前，分别为8.38%、7.08%；山推股份、华鲁恒升、安井食品、太阳纸业紧随其后，均超过5%。

调仓方面，社保基金二季度新进130股，增持167股，减持166股，105股持仓未变动。顺丰控股最受社保基金“青睐”，全国社保基金一一二组合新进前十大股东，持股市值12.67亿元；三安光电、新华保险、兴业证券、春风动力等社保基金新进持股期末持股市值均超4亿元。

作为风格稳健的长期机构投资者，社保基金长线持有的重仓股更引人关注，据数据宝统计，共有258只股获社保基金连续持有4个季度以上。其中，160只社保基金持有期超过两年，华鲁恒升、中原传媒等46只获社保基金连续持仓超5年。

社保基金持有期限最长的个股是华鲁恒升，自2012年四季度以来已累计持有51个季度，最新全国社保基金一零六组合、全国社保基金一零三组合、全国社保基金一一四组合、全国社保基金四零一组合，位列公司第三大、第四大、第七大、第十大流通股东，持股量合计为1.33亿股，占流通股比例为6.26%，社保基金持有期限较长的还有中原传媒、我武生物、扬农化工等，已连续持有44、43、43个季度。

社保基金连续持仓超5年的46只个股中，从二季度末社保基金持股量来看，常熟银行、南山铝业、太阳纸业等持股数量居前，社保基金分别持有2.06亿股、1.60亿股、1.51亿股。社保基金持股比例居前的有科锐国际、华鲁恒升、常熟银行等，持股比例分别为6.30%、6.26%、6.23%。

QFII持股榜：2家公司持仓市值均超200亿元

QFII的持股动向也浮出水面。据数据宝统计，截至二季度末，QFII共计持仓1145家上市公司，持股总市值1434.64亿元。数据宝统计的《2025年半年报QFII持股榜》显示，QFII持仓前50的市值合计1030.7亿元，占到其总持股市值的71.84%。

宁波银行、南京银行、生益科技、上海银行、紫金矿业持仓市值排名前五，均在30亿元以上。宁波银行和南京银行继续霸榜，持股市值均超200亿元，分别为361.63亿元和231.94亿元。QFII持股占流通股比例方面，上述50股中，宁波银行、西安银行、南京银行、生益科技排名靠前，分别为20.03%、18.19%、16.38%和13.36%。

从持仓动向来看，QFII二季度新进641股，增持267股，减持216股，26股持仓未变动。QFII新进持有江淮汽车、乖宝宠物、天风证券、新和成等个股，期末持股市值均超4亿元。其中，江淮汽车获瑞士联合银行新进持有6.75亿元，居首。

基金持股榜：2家公司持股市值均逾千亿元

数据宝统计的《2025年半年报基金持股榜》显示，117股获公募基金持股市值逾百亿元。宁德时代、贵州茅台稳坐排行榜的冠亚军席位。

宁德时代最新持股基金数量有2589只，持股市值为1496.75亿元，双双居首；贵州茅台的持股基金数量为1665只，持股市值1310.57亿元。招商银行、中国平安、紫金矿业等个股持股市值居前，均在600亿元以上。一批科技巨头获基金大举加仓。中芯国际、寒武纪-U、海光信息、新易盛、中际旭创、中微公司等基金持股比例环比均增长超5个百分点。

展望下半年，公募基金经理普遍认为，中国经济处于温和复苏阶段，对未来A股市场有信心。

融通产业趋势基金表示，乐观看待未来1—2年A股市场的投资机会。从流动性来看，美联储将进入降息周期，全球和国内流动性充裕且继续边际宽松，有利于股市指数的上行。产业周期方面，部分细分板块开始显现出较高的增长趋势。新兴产业如人工智能、自动驾驶、机器人等虽处于成长初期，但新产业的进展是跳跃性的、难以预测，在过去两年大量研发资金涌入的情况下，技术突破往往会在意料之外，需求端的爆发可能悄然发生。