文/三玄

9月15日，国家市场监管总局宣布重磅消息，经初步调查，认定英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》以及此前收购迈络思科技有限公司股权案中的相关审查决定，依法决定对其实施进一步调查。消息一出，英伟达股价在美股盘前应声下跌 1.87%，凸显出投资者对其在中国市场监管风险的强烈担忧。

英伟达CEO黄仁勋

这一事件根源要追溯到2019年。英伟达以69亿美元收购迈络思科技有限公司。当时，英伟达在全球和中国的 GPU 加速器市场份额均超 90%，迈络思在全球和中国的专用网络互联设备以及高速以太网适配器市场中，市场份额也超过 50%。两者强强联合，进一步强化了在半导体领域的市场优势地位，也让全球反垄断执法机构高度警惕。经过反垄断审查，市场监管总局在2020年附加多项限制性条件批准了该交易，包括不得强制搭售、确保产品供应和技术支持的连续性，以及定期向监管部门报告合规情况等。

然而，这几年来，英伟达的市场行为却与承诺背道而驰。自2022年起，英伟达多次以美国政府不断扩大半导体出口管制为由，陆续停止了对中国市场多款GPU产品的供应。这一做法不仅违反了此前附加的限制性条件，也涉嫌违反《反垄断法》。

值得注意的是，中国并非首个对英伟达发起反垄断调查的国家，事实上，这家美国的人工智能芯片巨头，在全球范围内都已深陷反垄断风暴。2023年9月，法国监管机构率先对英伟达进行突击检查，并在去年6月发布调查报告，对其价格操纵、生产限制等潜在风险表示担忧；去年7月15 日，法国反垄断机构明确表示正在对英伟达进行反垄断调查，欧盟也担忧英伟达存 GPU产品的商业和技术捆绑问题。

就连美国都盯上了英伟达，美国司法部去年9月向其发出传票调查反垄断一事，相较前期调查，此次请求具有法律约束力，美国反垄断执法机构也曾表示关注芯片制造商产品分配情况。

美国司法部

而中国的这次调查对英伟达来说毫无疑问是一记重创，中国作为全球最大的半导体消费市场之一，几乎是全球半导体企业的必争之地。尽管受到美国出口管制的限制，英伟达CEO也数次访问中国，并承诺向中国市场供应设计符合管制要求的特定版本产品。

从此前要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明，并提交相关证明材料，到市场监管总局此次对英伟达的进一步调查，中方释放出了一个明确信号：无论企业规模多大、技术多么先进，在中国经营就必须遵守中国的法律法规和监管要求。特别是在涉及关键技术和基础设施的领域，监管部门对违规行为将采取严厉的执法措施。

若调查结果认定英伟达存在严重违规行为，其可能面临罚款、业务限制或其他监管措施。短期来看，调查过程可能会影响英伟达在中国市场的业务开展，包括产品销售、客户关系和市场拓展等方面，但长期来看，这或许会促使英伟达重新审视全球市场策略，调整在中国市场的经营方式。而对于中国本土的芯片企业来说，这或许是一个加速发展的契机。