这可能是最“伟大”的一次精准操盘。

2025年5月8日，特朗普在白宫公开呼吁大家“现在就去买股票。”同时，美国与英国达成了一项贸易协议，部分撤回了特定领域关税。自此英国成为了第一个在本轮关税问题上与美国达成一致的国家，并有观点指出：10%关税是特朗普对其底线。

仅隔4日，中美也传出来了振奋市场的消息，目前保留的也是加征剩余的10%关税。紧接着标普也于近日收复了年内失地，英伟达也再度狂飙。

美股回血，A股市场也同样利好重重，万亿资金放水、外资跑步入场......最古老的盟友难逃魔咒，这一轮关税或许是对全球无差别“搜刮”，“好于预期”会谈进展对A股影响几何？接下来“不着急”的日本与“受打击”的欧盟将会何去何从？特朗普的底线到底是什么？会如何影响后市？

取消91%的关税，A股板块谁先受益？

@BT财经：中远海控作为全球航运龙头，直接受益于中美贸易复苏。招商证券研报指出，航运板块市盈率有望从当前12倍提升至18倍，实现戴维斯双击。更值得关注的是，冷链航运需求激增，以中谷物流为例，其冷藏箱运输收入同比增长340%，成为新的业绩增长点。

美的集团、海尔智家等家电巨头在关税下调后加速美国市场布局。企业将关税红利投入研发创新，格力电器宣布投资50亿元建设北美研发中心，主攻智能家居互联互通技术。据奥维云网预测，2025年中国对美智能家电出口增速将保持在40%以上。

隆基绿能、晶科能源等光伏企业借势拓展美国市场储能领域同步迎来机遇，阳光电源的储能系统因关税下降，在美国户用储能市场的售价较特斯拉Powerwall低20%，已获得加州3万户订单。中信证券预计，2025年中国光伏及储能企业对美出口营收将增长230%，行业景气度持续攀升。

此次中美关税“松绑”91%，不仅是双边贸易关系的转折点，更是中国制造业参与全球竞争的战略机遇期。从传统产业的成本优势重构，到高端制造的技术突围，再到数字经济领域的模式创新，中国制造业正以全方位升级姿态重塑全球产业链格局。

为何能“峰回路转”？

@首席商业评论：这次谈判的结果毫无疑问地好于预期，网友的反应也是，美国的态度变化得太快了。其中原因除了美债和众所周知的中国制造的实力以外，几个观察点也是值得注意的。

就在中美贸易谈判前的两周，美国的媒体都在讨论什么问题：圣诞购物季大大提前。没错，本该从12月开始的一年一度的圣诞购物被关税已经提前到了5月。不仅仅是消费者，商家也因为关税开始囤货。

除了消费，产业链也是一个重要的观察点。目前很多出口美国的商品，虽然都是在国内生产，但是会出口过去贴牌再销售，这里面不仅有服装纺织、生活用品，还有不少电子元件。有个统计，这部分产品占到了中美出口总额的41%，关系到美国一些大资本大财团的利益。之前美国和其他一些国家经常高喊产业链转移，但问题是即使是苹果还有90%产业链依赖中国，一双耐克鞋如果脱离中国工厂，价格可能要涨三倍。

中美的许多产业已经是你中有我，我中有你。特朗普2.0的后台有华尔街金融财团、硅谷的金融资本，而高关税已经切实伤害到了这些群体的利益。所以对美国来说，这些压力可能会到达一个临界点，那么谈判的结果从美国角度来说，也属于水到渠成了。

这一次日本为什么“敢于说不”？

@华商韬略官方账号：今年是美日著名的广场协议40周年，去年特朗普当选以来，日本经济界就一直在讨论“第二次广场协议”的风险，大家最担忧的是：美国用“高关税和诱导美元贬值的组合”迫使日元升值。

对于美方可能提出的日元升值要求，有知情人士称，“日本会拒绝任何让日元升值的要求。”

这一次，或许是有中国对美国关税大棒“奉陪到底”，日本的态度发生了改变，罕见强硬地对美国的要求说了“不”。

对美说不的另一边，石破茂就任首相后，的确有努力在推动着中日高层沟通的势头，他希望早日访华，拥有世界第一大制造业实力、世界第一大市场潜力的中国，能给日本经济带来可持续的机遇，与中国的关系逐渐升温，对华出口额屡创新高，或许也正是日本敢于对美强硬的原因之一。

中日之外，还有更大的棋。上个月底，中日韩三国的经贸部长在首尔见了面，大家一致同意，加快中日韩自贸协定的谈判。

中日韩分别位列世界第二、第四和第十二大经济体，三国的经济总量占全世界的四分之一，1999至2023年，中日韩三国贸易额从1300亿美元增长到了超7000亿美元，占全球贸易总量的18.7%。

但是，三国相互间的贸易依存度只有不到20%，远远低于经济高度一体化的欧盟（65%）和北美自贸区（40%），潜力巨大——以半导体为例，中国是全球最大的半导体市场，日本是半导体材料大国，光刻胶的市场份额位居世界第一，韩国则拥有尖端芯片的制造技术，市场、材料、技术一应俱全。

4月24日，继日本之后，韩国也表明了对美关税的谈判态度，“不会急于求成。”原因无他，汽车也是韩国的立国之本，去年韩国向美国出口了347亿美元的汽车，占其汽车出口总额的一半，25%的关税会让韩国损失两成的汽车出口，韩国GDP已经连续四个季度“零增长”了，说出大天也要让美国取消关税。

如果中日韩能结成一体化的经贸区，不仅有利于东亚的经济再度腾飞，也会让整个亚洲在美国霸权面前更加有底气。

特朗普的不可能三角，到底怎么想？

@直男财经：明明是美国美元霸权坐享贸易逆差吃拿卡要，抱怨不公平的，不该是我们其他国家的牛马吗？怎么美国先喘上了？商人特朗普可不这么看。他跟全天下老板的脑回路都一样：我必须既要，又要，还要！

在他这里，大家都得接着用我的美元；但大家的美元又得都让我赚走；而且大家的吃饭家伙也得给我！也就是既要美元继续霸权，又要贸易不再逆差，还要制造业回流美国。升级版的特里芬难题，特朗普的不可能三角。他到底怎么想的？

在2011年之前，美国工业总产值在长达116年时间里一直是世界第一。鼎盛时，美国工业产值占到全球40%。那时的世界工厂，叫做美国。特朗普和他代表的MAGA一派认为，美国搞的这套全球贸易体系，是被华尔街投行，硅谷科技巨头和学术精英加华盛顿代言人组成的既得利益集团，给一起合谋玩坏了。

今天美国的经济过度集中在两个领域：一个是金融，华尔街，期货，买空卖空，虚假的金钱游戏，不制造任何产品。一个是大型科技公司，苹果，谷歌，微软，亚马逊，特斯拉，这些巨型跨国企业，同样不制造任何实物产品，就算制造业大多在他国。

这些企业创造了最大的财富，却提供给美国工人最少的工作。今天美国的财富分配，因为全球化严重失衡，顶层富豪与普通民众差距的急剧拉大。这些撕裂，正在动摇美国稳定根基。

过度的全球化，导致了美国技术优势在过去二十年急速流失，半导体、稀土、太阳能等领域的主导权都已旁落他国。特朗普一派坚信，制造业才是一国之基，不仅能够提供稳定就业，而且是创新的源头，是国家安全的基础。美国必须在在先进工业领域，特别是汽车、造船、制药、科技产品、机床以及基本和金属加工品等等方面，保持强大有弹性的国内制造能力。

特朗普接下来要怎样？

@港股解码：近日，美国劳工统计局公布了月度消费者物价指数（CPI）报告。数据显示，美国4月份CPI环比上升0.2%，同比上升2.3%，低于市场预期。若剔除波动较大的食品和能源价格后，4月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.8%。其中，2.3%的CPI以及2.8%的核心CPI同比涨幅，都是2021年初以来的最低值。

尽管CPI数据未出现坏消息，但分析人士认为，上个月进入美国的许多进口商品是在关税生效前运抵的。这是风暴来临之前的短暂平静，美国即将面临关税引发的通胀冲击。该人士指出，如果未来CPI抬头，新一轮通胀猛兽来袭，或将进一步增加美国家庭用品开支，侵蚀家庭消费力，加剧财务恶化，加重普通美国家庭负担，贫富差距更为明显。

然而，特朗普显然不放过任何一个逼宫鲍威尔的机会。当地时间5月13日，特朗普在社交平台上表示，通货膨胀并不存在，汽油、能源、杂货以及其他商品的价格都在下降，他认为美联储应马上降息，否则将影响美国腾飞。

——《不降息影响美国腾飞！特朗普继续施压鲍威尔》

@利刃号：在中国这边碰壁了，特朗普必须从别处把好处抢过来，也就是挑软柿子捏，那么谁是能榨出油水的软柿子呢？答案是欧盟。美国为什么能从欧盟那里榨出油水呢？2024年，欧盟对美国的货物贸易顺差为1982亿欧元，这令特朗普非常不满，大家都是发达经济体，凭啥美国买欧盟的商品多？

而且跟中国比起来，欧盟应对美国威胁的能力就低多了，一方面是欧洲的防务大权基本掌握在美国手里，除法国之外，绝大部分欧盟国家都依赖美国武器，另一方面，自从俄乌冲突爆发后，欧盟几乎完全中断了与俄罗斯的能源贸易，欧盟的主要能源进口渠道变成了美国。

——《向中国“投降”后，特朗普准备挑软柿子捏，欧盟将成为下个攻击目标 》