10月21日公告成立的领航混合基金，仅售一天就募集近20亿元资金，成为继科技混合基金、鹏华制造升级混合基金后的又一只新成立的大规模主动权益基金。这样的情况，在年内特别是下半年以来的基金发行中并不少见，截至10月21日，年内成立规模超10亿元的主动权益基金，已接近40只。

从中国记者采访情况来看，主动权益基金获得资金青睐，与蓝小康、闫思倩、范妍、徐彦、崔宸龙等知名基金经理挂帅有关。更为重要的是，年内市场行情回暖，主动权益基金最高收益率达170%呈现出的赚钱效应，吸引资金流入。

大规模主动权益基金频出

根据中欧基金10月21日公告，新成立的中欧价值领航混合基金募集规模19.7亿元，获近万户有效认购。其中，基金管理人运用固有资金认购900万份，基金管理人的从业人员认购111.89万份，两者合计份额占比约为0.51%。公告还显示，中欧价值领航混合基金原发售日期为10月16日至10月28日，由于10月16日当天募集规模接近上限20亿元，该基金提前结束了募集。

实际上，近期成立的规模接近或超20亿元的主动权益基金并不少见。

10月14日成立的易方达港股通科技混合基金和鹏华制造升级混合基金，募集规模均接近20亿元，两只基金有效认购户数合计超过2.5万户。此外，9月底成立的平安研究驱动，规模超过20亿元，为20.48亿元，有效认购户数为1.44万户。

根据Wind数据，9月内成立的规模超10亿元的主动权益基金，还有交银港股通优质精选（16.84亿元）、银华甄选价值回报（11.40亿元）、锐见先锋（13.39亿元）、国泰优质核心（16.17亿元）、平安港股通科技精选（17.38亿元）等基金。成立于9月初的招商均衡优选，募集规模甚至接近50亿元，是2023年5月至今，募集规模最大的主动权益基金。

包括上述基金在内，今年以来募集规模超10亿元的主动权益基金已接近40只。除10月和9月外，8月同样有多只大规模基金成立，如易方达价值回报、中欧核心智选的募集规模均超过20亿元。鹏扬研究精选、国金红利量化选股、大成创优鑫选等同样成立于8月的基金，募集规模均在15亿元以上。

7月份，则有大成洞察优势、华商致远回报等基金成立规模超过20亿元。摩根汇智优选、央企红利等基金的募集规模均在10亿元以上。

知名基金经理挂帅

北京一位基金人士对券商中国记者表示，从直观上看，今年以来主动权益基金发行回暖的趋势较为明显。特别是下半年以来，募集超10亿元乃至20亿元的大规模基金更是不少见。

根据Wind统计，截至10月21日，2025年以来成立的偏股混合基金一共有205只，募集规模1034.36亿元，其中有36只基金募集规模在10亿元以上。2024年全年虽有224只偏股混合基金成立，但募集规模只有610.36亿元，募集规模在10亿元以上的基金只有6只。

进一步看，成立规模较大的基金，有不少由知名基金经理挂帅。比如，10月21日公告成立的中欧价值领航混合基金，基金经理为蓝小康。蓝小康现为中欧基金权益投决会委员、价值组组长，还是中欧基金的个人股东之一。此外，10月15日公告成立的鹏华制造升级混合基金，由闫思倩担任基金经理，她是一名以科技投资被市场熟知的基金经理，现为鹏华基金权益投资三部总经理、投资总监。

此外，今年早些时候成立的富国均衡投资，拟任基金经理范妍同样是一名知名基金经理。根据该基金招募说明书，范妍为富国基金权益投资部权益投资总监兼资深权益基金经理。成立于8月底的大成创优鑫选，募集规模16.34亿元，拟任基金经理韩创，是大成基金的股票投资部副总监、董事总经理。2021年，韩创管理的以近90%的收益率成为当年偏股混合型基金业绩冠军。

另外，年内挂帅大规模新发主动权益基金的，还有徐彦（大成兴远启航）、冯汉杰（广发同远回报）、何杰（平安价值优享）、崔宸龙（前海开源研究优选）等基金经理。

7只偏股混合基金年内收益率超100%

实际上，基金经理只是基金发行回暖的表层因素。主动权益基金回暖的根本原因，和市场行情升温、赚钱效应凸显有着密切关系。

根据Wind统计，截至10月21日全市场偏股混合基金年内平均收益率超过25%，其中有7只基金收益率超过100%。永赢科技智选A以超过170%的收益率排名第一，中欧数字经济A的年内收益率则超过120%。此外，还有260多只偏股混合基金年内收益率在50%以上，其中有近40只基金的收益率超过80%。

“虽然年内基金业绩很好，但基金公司的营销已趋于理性。从成立基金的规模看，规模较大的基本是在20亿元上下。这既是市场选择的结果，也是基金公司在供给端通过设定规模上限的结果。在当前行情下，无论对基金经理投资还是基民体验，都是有利的。”华南一家中小公募的市场人士对券商中国记者称。

鹏华基金研究部基金经理张宏钧表示，过去3个月里市场走出接近单边上涨行情，少数几次较大波动也都很快修复。这说明在经历了国际贸易关税的事件冲击后，中国市场表现出较强的韧性，以人工智能、半导体、新能源等为代表的若干行业陆续修复，部分景气行业和个股创出新高。未来，具备扎实内功和全球视野的公司，仍然是引领产业进步的火种。在科技创新和技术进步的趋势中，仍将有诸多投资线索涌现。

国泰基金投资总监（养老金）兼养老金及投资部总监胡松表示，在国内基本面增长筑底叠加流动性宽松的宏观背景下，内部“反内卷”带来行业产能格局改善的希望，外部方面中国在中美对抗上取得更多的主动性，两者共同支撑市场风险偏好，市场震荡向上。中期来看，A股市场仍处于“慢牛”趋势，市场热点轮动加快，新能源、科技成长等板块仍有较大潜力。长期来看，随着人民币国际化进程推进和企业盈利逐步改善，市场有望继续走强。

排版：汪云鹏

校对：刘榕枝

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