自2022年中以来存款利率第七轮下调。从“3字头”到“2字头”再到“1字头”，存款利率持续走低。目前活期存款利率下调至0.05%，1年期整存整取定期存款利率下调至0.95%。

叠加地缘局势当前并未明朗，市场主线未明，多空博弈仍在继续。近年来，投资者对低交易成本、高交易效率的需求上升，债券ETF作为债市指数化工具，成为投资者配置的重要选项。

资金买爆，债券ETF规模突破2600亿

Wind数据显示，截至5月20日，债券ETF的规模已突破2600亿元关口，达到2664.75亿元。与2024年末的数据对比，今年以来，债券ETF的规模激增近900亿元。

债券类ETF规模走势

数据来源：Wind 截至2025.05.20

债券ETF规模持续走高，一方面与新发基金有关，截至5月20日，今年以来新成立的8只债券ETF合计募资近220亿元。

另一方面，存量债券ETF也持续获得资金净流入，富国中债7—10年政策性金融债ETF（511520）、鹏扬中债—30年期国债ETF（511090）等多只债券ETF的年内基金份额增加明显。

而本轮央行的降准降息也兑现了前期不断吹风的货币政策，体现央行延续适度宽松的取向，对市场整体较为利好。

业内人士预计，与国内股票ETF以及海外成熟资本市场相比，国内债券ETF仍有较大的发展空间，未来债券ETF规模将会进一步扩大。

债券ETF的三种“打开方式”

其实债券ETF的名字不像行业ETF那样“通俗易懂”。很多债券ETF你光看名字你甚至都不知道它是投的什么，又比如国债ETF、政金债ETF、国开债ETF、地方债ETF、城投债ETF、可转债ETF、短融ETF哪个更安全呢？

其实我们可以把债券ETF进行拆分，主要有三大类：分别是利率债、信用债、可转债

利率债：根据具体发行主体可分为国债ETF、政策性金融债ETF、地方政府债ETF,具有较高的信用度。对于个人投资者而言，投资短期限利率债ETF是替代货币基金的一个较好选择。比较有代表性的是富国中债7—10年政策性金融债ETF（511520）、鹏扬中债—30年期国债ETF（511090）

信用债：根据发行主体不同可分为产业债ETF和城投债ETF,根据投资债券种类可分为短融ETF、公司债ETF等。信用债ETF投资组合涵盖不同发行者和行业,实现风险分散。比较有代表性的是海富通上证城投债ETF（511220）、平安中债-中高等级公司债利差因子ETF（511030）

可转债：投资一篮子可转债,同时具备债券和股票的特征，既有债券的固定收益特征,又有机会获得潜在的股票投资收益。比较有代表性的是博时中证可转债及可交换债券ETF（511380）

那投资者更在意的可能还是收益率的问题，如果我们把现在规模超过100亿的债券类ETF做一个横向对比就可以有个大概了解。

近一年来看，鹏扬中债-30年期国债ETF表现最为突出，其回报率高达15.45%，年化回报同样为15.45%，显著高于沪深300的6.04%。

此外，该基金的超额回报达到9.41%，显示出较强的超越基准的能力。从风险调整后的收益角度来看，其Sharpe比率为1.54，表明在承担单位风险的情况下，获得了较高的超额收益。

而富国中债7-10年政策性金融债ETF也表现出色，回报率为6.84%，年化回报为6.84%，超额回报为0.80%，同时其Sharpe比率为1.74，说明该基金在控制风险方面做得较好。

近3年的数据显示，海富通中证短融ETF的年化回报为2.09%，Sharpe比率为2.92，展现出良好的风险调整后收益能力。

而博时中证可转债及可交换债券ETF的年化回报为2.27%，超额回报为11.37%，信息比率和Alpha值也较为理想，说明其在长期中具备一定的超额收益能力。

数据来源：Wind 截至：2025.05.21

值得一提的是，债券ETF在二级买卖与申赎时均为T+0交易，当日买入的债券ETF当日即可卖出，卖出资金当日可用。

当前红利权益资产的拥挤度逐渐提高，筹码集中度处在相对高位。债券有望成为高分红、高票息权益资产的平替产品。债券ETF凭借流动性、成本、透明度等优势，已成为投资者资产配置的重要工具。展望未来，相关机构认为，在政策推动、市场需求等多重驱动下，债券ETF规模有望持续扩容。

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